FICC處處都有機(jī)會(huì)！全球宏觀對(duì)沖基金迎來2008年以來“最賺錢年份”

財(cái)聯(lián)社12月22日訊（編輯 瀟湘）隨著年底將近，全球的宏觀對(duì)沖基金正迎來至少自2008年以來表現(xiàn)最佳的一年，因貨幣、大宗商品和債券價(jià)格的劇烈波動(dòng)，為交易員們提供了肥沃的投資土壤。

數(shù)據(jù)提供商HFR追蹤此類基金回報(bào)的指數(shù)顯示，截至11月底該指數(shù)上漲了16%，這標(biāo)志著該領(lǐng)域正朝著自2008年有記錄以來盈利最為豐厚的一年邁進(jìn)。這些宏觀基金通過交易股票、外匯、債券和大宗商品，旨在從經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)中獲利。

據(jù)業(yè)內(nèi)獲得的數(shù)據(jù)，Andrew Law管理的英國Caxton基金和Chris Rokos管理的英國RCM基金等宏觀對(duì)沖基金，今年回報(bào)率均突破了兩位數(shù)。

基金經(jīng)理們表示，特朗普貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)的美元下跌、長期債券拋售潮以及黃金持續(xù)上漲等劇烈市場(chǎng)波動(dòng)，為該行業(yè)創(chuàng)造了多年未見的有利環(huán)境。

美國資產(chǎn)管理公司Graham Capital創(chuàng)始人兼主席Ken Tropin表示，“人們的可操作空間很大，當(dāng)然操作起來其實(shí)并不容易，但至少機(jī)會(huì)是有的。”他透露，該公司自主投資組合經(jīng)理主要通過美元、黃金和美國國債市場(chǎng)交易獲得收益。

Tropin指出，投資組合經(jīng)理今年主要采用所謂“戰(zhàn)術(shù)性”——即短期交易策略，以便在2025年波動(dòng)劇烈的貨幣等資產(chǎn)類別中快速調(diào)倉。雖然這種策略在特朗普政府4月公布廣泛關(guān)稅之前就已開始，但“那次(解放日關(guān)稅)行動(dòng)確實(shí)讓所有人有所警醒”。

都從哪里賺錢？

在具體盈利標(biāo)的方面，宏觀對(duì)沖基金今年既通過做空美元獲利，同時(shí)也大量買入了新興市場(chǎng)貨幣和債券——美元走弱使這些國家能夠降低利率并以更低成本再融資，從而推動(dòng)相關(guān)資產(chǎn)上漲。

“過去一年，大宗商品、外匯和債券等所有基礎(chǔ)資產(chǎn)類別都蘊(yùn)藏巨大機(jī)遇，”某歐洲大型家族辦公室高管表示。

該機(jī)構(gòu)專注對(duì)沖基金投資，該高管指出，“黃金及貴金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)狂熱態(tài)勢(shì)，美元迎來貶值，而包括英國央行和美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的各國央行政策出現(xiàn)分化。”

強(qiáng)勁的回報(bào)也延續(xù)了該行業(yè)的復(fù)興態(tài)勢(shì)——2008-2009年全球金融危機(jī)后，持續(xù)長達(dá)逾十年極低利率與低迷波動(dòng)率，曾令宏觀對(duì)沖基金業(yè)舉步維艱。

“今年若宏觀基金未能盈利，將難以自圓其說，”該領(lǐng)域某對(duì)沖基金高管坦言。

部分基金還通過押注短期與長期借貸成本利差擴(kuò)大獲利，因主要經(jīng)濟(jì)體政府過度借貸引發(fā)擔(dān)憂，推動(dòng)長期債券拋售。

據(jù)熟悉基金業(yè)績的人士透露，Caxton基金就從這類“陡化交易”中獲利匪淺，同時(shí)還受益于黃金和銅價(jià)上漲。據(jù)投資者透露，Caxton旗下管理著100億美元的旗艦基金“Caxton全球基金”截至12月5日上漲14%，而由Andrew Law親自管理的90億美元基金“Caxton宏觀基金”漲幅達(dá)18%。

另一位看到過相關(guān)數(shù)據(jù)的人士表示，截至11月底，Chris Rokos管理的RCM基金的收益率為17.5%。

據(jù)熟悉交易情況的人士稱，當(dāng)長期借貸成本飆升至本世紀(jì)最高水平時(shí)，Rokos搶購了英國政府債券，隨著國債反彈、收益率回落而獲利。

曾被業(yè)內(nèi)譽(yù)為“奧茲魔法師”的澳大利亞明星對(duì)沖基金經(jīng)理格雷格·科菲，今年則成為最大贏家之一。知情人士透露，其公司Kirkoswald Capital的旗艦基金截至12月中旬已實(shí)現(xiàn)21%的收益。