受益于“AI+黃金”，中國礦業超級巨頭，沖上8600億！

12月22日，紫金礦業（601899.SH），A股收漲4.53%，當日A+總市值達到8623億元！

紫金礦業是國內銅業巨頭。當前銅，受益于AI產業浪潮，價格飆漲，且正在被美國瘋搶。

12月22日，倫敦金屬交易所的銅價一度漲到每噸11996美元，創歷史新高，較今年內的低點高出約48%。

銅之所以這么“搶手”，因為AI發展離不開它。數據中心和服務器需要大量銅纜來實現高速數據傳輸，同時數據中心電力需求的激增，也直接拉動了銅在配電等環節的消耗。除此之外，像新能源汽車、光伏電站、風電場等綠色產業，也都高度依賴銅。

根據施耐德電氣的測算，1GW數據中心用銅量約6.58萬噸，2023年全球數據中心裝機規模為7.1GW，總用銅量達46.7萬噸，占全球銅消費量的1.7%，預計到2026年將增長至71萬噸。

另一方面，美國正在加緊“囤銅”。為了推動銅產業鏈向本土轉移，特朗普在今年2月底就表示要對進口銅加征關稅，相關關稅已于8月正式落地。市場普遍預期，明年美國還可能進一步提高關稅。受此影響，從年初到年底，美國國內都在搶購銅——大家都怕出手晚了，未來的關稅成本會越來越高。

國際能源署預計，按照當前美國的囤銅邏輯，銅價上漲的趨勢將持續到2026年；即便之后產量有所提高，到2035年全球銅供應仍可能出現約30%的短缺。

要知道，中國是全球銅第一大消費國，且主要依賴進口，中國銅精礦對外依存度超80%。

有機構還認為，美國“囤銅”背后，事實上帶有“戰略鎖定”的意圖。這是不是有意拖慢中國AI基礎設施的建設步伐？這一點確實引人深思。

這一背景下，紫金礦業這樣的銅業巨頭，關系到國家戰略安全。

紫金礦業為亞洲及中國唯一礦產銅產量破百萬噸大關礦企，位居全球前四。公司為全球主要銅企中礦產銅增長最多的公司之一，近5年礦產銅產量保持年均24%復合增長率。根據中國有色金屬工業協會數據，2024年中國實現礦山產銅164.3萬噸，公司礦山產銅相當于中國總量的65%。

與此同時，紫金礦業還手握金礦，吃到了黃金上漲紅利。

12月22日早間，現貨黃金強勢拉漲，盤中突破10月20日創下的4381.484美元的歷史紀錄，再度創出新高。

紫金礦業2024年年報顯示，其黃金資源量及產量位居主要上市礦企中國領先、全球前六，近5年礦產金產量年復合增長達12%。根據中國黃金協會數據，2024年中國實現礦山產金298.4噸，公司礦山產金相當于中國總量的24%。

紫金礦業還在不斷加深自身的黃金“家底”。

10月12日盤后，紫金礦業宣布其控股子公司紫金黃金國際完成對哈薩克斯坦Raygorodok金礦項目的收購交割，現已持有該金礦100%權益。隨著Raygorodok金礦的順利交割，紫金黃金國際旗下在產黃金礦山增至9座，并有望支撐公司2028年礦產金100至110噸的規劃目標。

在此之前，紫金礦業于4月15日完成對紐蒙特公司旗下加納阿基姆金礦項目的收購，股權取得成本為72.56億元。

業績方面，2025年前三季度，公司營業收入達2542億元，同比增長10%；歸母凈利潤實現379億元，同比大幅增長55%。無論是營收還是凈利潤，均創下歷史同期新高。

對于紫金礦業這類資源型企業來說，賺錢邏輯其實并不復雜——資源漲價，公司就受益。眼下銅價與金價比翼齊飛，無疑為公司業績增長提供了持續而強勁的動力。