中國股票又獲唱多！高盛：明年將繼續(xù)“牛” 到2027年底有望再漲38%

財(cái)聯(lián)社12月22日訊（編輯 卞純）受益于投資者重估中國科技行業(yè)價(jià)值，以及家庭儲(chǔ)蓄流入股市等利好，今年中國股票強(qiáng)勁反彈。高盛最新預(yù)測，中國股票在2026年料將延續(xù)漲勢(shì)。

“我們預(yù)計(jì)（中國股票）牛市將持續(xù)，但上漲節(jié)奏會(huì)有所放緩。”以高盛首席中國股票策略師劉勁津?yàn)槭椎姆治鰩焾F(tuán)隊(duì)在周一發(fā)布的報(bào)告中表示。

高盛分析師認(rèn)為，中國股市周期正從‘預(yù)期驅(qū)動(dòng)’轉(zhuǎn)向‘盈利驅(qū)動(dòng)’，在這一階段，盈利兌現(xiàn)與估值溫和擴(kuò)張將成為推動(dòng)回報(bào)的核心動(dòng)力。報(bào)告指出，中國企業(yè)盈利明年可能增長14%，2027年或繼續(xù)增長12%；而估值擴(kuò)張程度或在10%左右。

高盛分析師重申，中國股票市場到2027年底可能再上漲38%。

該行還指出，上市公司海外營收增長預(yù)計(jì)將推動(dòng)MSCI中國指數(shù)成分股的盈利到2030年每年增加約1.5%，中國AI科技生態(tài)系統(tǒng)的估值已重新評(píng)估，但考慮到中國在資本支出方面的潛在增長空間以及對(duì)人工智能商業(yè)化的重視程度，與美國相比仍然顯得便宜。

劉勁津上個(gè)月曾表示，AI引領(lǐng)的中國股票上漲遠(yuǎn)非泡沫，因?yàn)橹袊萍脊救杂锌臻g通過專注于AI應(yīng)用來提升估值和盈利。他在接受采訪時(shí)表示，與美國專注于算力的戰(zhàn)略不同，中國將更多資金投向人工智能應(yīng)用領(lǐng)域，這讓投資者 “有理由相信，至少在短期內(nèi)，中國AI的商業(yè)化變現(xiàn)能力可能更強(qiáng)”。

高盛精準(zhǔn)預(yù)判了今年中國股票市場的上漲行情。該行去年底預(yù)測，得益于經(jīng)濟(jì)與資本市場的政策支持，企業(yè)盈利增長回暖、估值擴(kuò)張，中國主要股指2025年有望至少上漲13%。

實(shí)際狀況是：滬深300指數(shù)——中國A股市場最具代表性的指數(shù)之一——今年以來已上漲逾17%，而香港恒生指數(shù)——港股市場最具代表性的指數(shù)——已上漲近30%。

今年初，中國人工智能初創(chuàng)公司DeepSeek突然崛起，促使市場重新評(píng)估從阿里巴巴到騰訊等一眾中國科技股的價(jià)值，同時(shí)引發(fā)美國科技股暴跌。

與此同時(shí)，在銀行存款利率下行的背景下，中國家庭為追求更高回報(bào)將海量儲(chǔ)蓄中的一部分轉(zhuǎn)移到股市，這進(jìn)一步助推了本輪上漲行情。

除高盛外，摩根士丹利、摩根大通、瑞銀等國際主流大行近日也相繼發(fā)表了對(duì)中國股市的看漲觀點(diǎn)，對(duì)中國科技板塊的看張情緒尤為強(qiáng)烈。

摩根大通中國內(nèi)地及香港地區(qū)股票策略研究主管劉鳴鏑近日接受采訪時(shí)表示，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)和股市處于“夏季”周期，雖存在短期回調(diào)，但2026年有望迎來“春季小沖刺”，成長股或?qū)⒃俣仁茏放酢?/p>

基于摩根大通量化宏觀指標(biāo)，劉鳴鏑將市場周期劃分為恢復(fù)（春）、擴(kuò)張（夏）、降速（秋）、收縮（冬）四個(gè)階段。