47天又多100萬用戶！馬斯克的衛星互聯網業務增速“起飛”；北京發放首批L3級自動駕駛號牌，局部示范有望放開——《投資早參》

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數集體收漲，均錄得日線4連漲，納指漲0.57%，標普500指數漲0.45%，道指漲0.16%，其中，標普500指數錄得收盤新高；大型科技股多數上漲，英偉達漲超3%，谷歌、亞馬遜漲超1%，Meta、蘋果、微軟、奈飛小幅上漲；特斯拉、英特爾小幅下跌；諾和諾德漲超7%。納斯達克中國金龍指數跌0.58%，中概股多數下跌，小馬智行跌3%，蔚來、金山云跌超2%，嗶哩嗶哩跌近1%；阿里巴巴微漲。

2、國際金價延續漲勢，現貨黃金盤中最高報4499.89美元/盎司，再創歷史新高，截至發稿時報4491.65美元/盎司，漲幅1.08%；COMEX黃金期貨盤中最高漲至4530.8美元/盎司的歷史高位，截至發稿時漲1.12%，報4519.4美元/盎司。白銀再刷歷史新高，現貨白銀漲3.44%，報71.41美元/盎司；COMEX白銀期貨漲4.37%，報71.56美元/盎司。倫敦基本金屬多數上漲，倫銅一度漲近2%創歷史新高，收盤漲1.09%報12055美元/噸，倫鎳漲逾2%。歐洲三大股指收盤漲跌不一，德國DAX指數漲0.23%報24340.06點，法國CAC40指數跌0.21%報8103.85點，英國富時100指數漲0.24%報9889.22點。

（二）行業掘金

1、根據“星鏈”過往貼文的統計，公司在11月5日剛宣布活躍用戶數量突破800萬，之前是在8月28日突破700萬，600萬則是在6月9日。星鏈用戶增速開始顯著加快，最新的100萬增量僅花了47天。按照這個速度，最快明年1月底，“星鏈”又要突破1000萬了。業務的擴張斜率陡然上升，也意味著馬斯克寄予厚望的衛星互聯網業務已經實現商業閉環，開始品嘗規模化的紅利。與此同時，地球上還沒有出現任何能威脅其市場地位的對手。今年10月，SpaceX宣布成功在低地球軌道上部署了第10000顆“星鏈”衛星。扣掉損耗，目前在軌運行的衛星約有9300顆。

點評：隨著太空資源競爭日益激烈，衛星互聯網已成為全球科技競爭的新高地。未來太空經濟將會成為一個新的產業領域，涉及到衛星通信、衛星導航、衛星遙感、太空旅游等多個方面。星地通信產業預計到2030年將突破2000-4000億元，年均復合增長率在10%-28%之間。星地通信產業正站在從“概念驗證”向“規模化應用”的關鍵轉折點，隨著技術成熟、成本下降和應用場景拓展，未來十年將形成“天地一體、萬物互聯”的新型通信格局，成為推動數字經濟高質量發展的重要引擎。概念股包括航宇微、銀邦股份、天銀機電等。

2、12月22日，東風汽車官方發文稱，東風研發團隊通過材料體系創新、電解質膜復合技術、極片固態化等關鍵工藝攻關，已成功開發出半固態電池產品，同時正全力攻關面向2027年量產的全固態電池技術。據了解，東風汽車固態電池以半固態量產為核心、全固態加速攻關，核心產品為350Wh/kg半固態電池，主打高能量密度、高安全與寬溫域適配，目標支撐整車續航破1000公里。 新一代全自主高比能固態電池在-30℃的極寒環境下，能量保持率仍高達72%以上，遠超普通液態三元電池的 60%水平 ，遠超國標130℃的要求。

固態電池產業正處于從“實驗室研發”向“工程化驗證”跨越的關鍵臨界點，呈現出“半固態先行、全固態攻堅、多領域突圍”的態勢。目前市場以半固態電池為主，已率先在高端電動車和儲能領域商業化落地。全固態電池雖尚處中試階段，預計2027年左右實現小批量裝車驗證，2030年前后有望規模化量產。固態電池目前正處于小試走向中試交付的關鍵階段，設備環節有望率先實質性落地。預計2025年底 - 2026年初或開啟中試線設備招標，后續量產線招標等催化不斷，未來市場空間廣闊。概念股包括南都電源、鵬輝能源、天華新能等。

3、 12月23日，北京市首批L3級高速公路自動駕駛車輛專用號牌由北京市公安局交通管理局正式發放給三輛智能網聯汽車，這也是國內首批發放的L3級高速公路自動駕駛車輛專用號牌。這標志著我國自動駕駛車輛已由測試示范進展到正式量產，成為汽車智能化進程中的里程碑事件。隨著特斯拉Robotaxi的持續放量驗證，以及中國L3車型的制度化落地，高階自動駕駛的產業拐點正在加速到來，并將深刻影響整車估值體系與競爭格局。隨著試點經驗積累和法規逐步完善，L3功能有望從局部示范走向更廣泛放開，2026年或成為中國L3級智駕量產落地的關鍵節點。

點評：推進智能網聯汽車準入和上路通行試點，有條件批準L3級車型生產準入，推動道路交通安全、保險等法律法規完善。支持汽車、信息通信、交通等行業企業以數據為紐帶探索新型商業模式。據中國汽車工程學會等機構預測，在中性預期情景下，"車路云一體化”在2025年將為全產業鏈帶來7259億元人民幣產值增量，到2030年將為25825億元，年復合增長率28.8%。概念股包括東土科技、四維圖新、萬集科技等。

（三）避雷針

壹網壹創：公司發布公告，公司持股7.38%的股東張帆計劃以集中競價或大宗交易方式，減持公司股份不超過592.36萬股（占公司總股本的2.5%）。

歐科億：公司發布公告，股東袁美和持有公司17.11%的股份，擬通過集中競價或大宗交易方式，減持公司股份不超過300萬股，即不超過公司目前總股本的1.89%。

紫光股份：公司發布公告，持股5.5%的股東長安國際信托股份有限公司—長安信托·中保投1號信托計劃通過集中競價方式減持不超過2860.08萬股，約占公司總股本的1%。

華秦科技：公司發布公告，初步確定公司股東詢價轉讓的轉讓價格為56.69元/股，此次詢價轉讓擬轉讓股份已獲全額認購，初步確定受讓方為27家機構投資者，擬受讓股份總數為1072.56萬股。

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