132只“20歲+”老基，長期年化收益是多少？

昨天主要指數高開高走，上證指數連續兩日收3900點以上。個股分化，1508只上漲，3852只下跌。

不過，各項數據刷新歷史：

現貨白銀價格一度突破70美元/盎司，現貨黃金一度突破4497美元/盎司，雙雙刷新歷史！ 白銀年內漲超140%，黃金則超70%，是黃金漲幅的兩倍。

A股年成交額首破400萬億！而證監會報告揭露，65%成交額來自個人投資者，但難過的是，中國基金報統計顯示：年內偏股基金收益中位數竟是-3.2%。

越是見證歷史的時刻，人就越容易懷舊。

A股市場從1990年成立，第一只基金于1998年誕生。但現在還存續的基金，最高年齡為24年，也就是2001年成立。

年齡最大的TOP15基金

全市場2萬多只在運營基金中，運作年齡超20年的只有163只。由于統計原因，只回溯了其中132只——其中又由于 時代市場因素，20年以上的基金基本以主動型股基為主。

結果顯示：20年以上的偏股基金/靈活配置基金的年化收益率為10%多一點，相比偏債基金/混合債基二級7%-9%的年化收益率，著實好的不多，再對比兩者的差額高達1~3倍的最大回撤，更覺得收益風險比不合算了。

20年以上不同投資類型基金

收益率分布情況

數據來源：wind（截至2025年12月22日）制表：伺基而動

但，基哥并不想簡單的說一句——炒股不如炒債。

因為A股本身就只適合牛市做，假設牛熊市都不調倉來計算長期收益，也不合理。 事實上，大部分人遇到熊市會選擇割肉離場，或者加倉低吸。

具體到各個年度收益來看，20年以上的股基中，超1/2的年份漲幅是高于10%的。 而20年以上的債基，只有1/3-1/2的年度漲幅高于10%。

20年以上股基

年漲幅>10%的分布情況

數據來源：wind（截至2025年12月22日）制表：伺基而動

股基:平衡混合、偏股混合、靈活配置、增強指數、普通股票、被動指數等

20年以上債基

年漲幅>5%和10%的分布情況

債基:偏債混合、混合債券型二級基金、 混合債券型一級基金 等

出色的股基，在牛市年上漲50%~80%的也不少見，只是熊市也可能暴跌40%~60%,所以顯得長期年化收益被攤平。

數據來源：wind（截至2025年12月22日）制表：伺基而動

以下為基哥，在運作超20年的132只基金中，依次按照：

①漲幅>5%年度

② 漲幅>10%年度

③漲幅>10%年度占比

④成立至今年化收益率

排序后，展現的前30只基金，盡可能為大家呈現出——長期年化收益高&年年漲勢還不錯的基金。

里面有兩只值得注意，一是宏利成長，它是唯一一只漲幅>10%的年度占比超60%的20+年齡老基；二是 南方寶元債券A，它是唯一一只入圍債基，以成立至今年化收益率9%，最大回撤-20%獨樹一幟。

數據來源：wind（截至2025年12月22日）制表：伺基而動

當然，因為基哥選取的都是成立年限超20年的基金，所以以上的樣本以主動型股基為主。

事實上，這兩年指數型基金加速擴容。

在上期內容，基哥就盤點過12年以上的“長勝”基金——納指，黃金ETF占了半壁江山，此外還有幾只出色的靈活配置基金和偏債基金。（證明股市還是有好貨，只是A股好的不多哈哈哈）

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