2026年黃金牛市繼續(xù)？唱多聲又傳來(lái)：不發(fā)生重大危機(jī)也能漲

財(cái)聯(lián)社12月24日訊（編輯 卞純）今年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)迭創(chuàng)新高，周三亞市交易時(shí)段現(xiàn)貨金首次站上每盎司4500美元。金價(jià)迄今上漲逾70%，勢(shì)將創(chuàng)下自1979年以來(lái)的最佳年度表現(xiàn)。這一上漲勢(shì)頭有望延續(xù)至2026年。

分析師預(yù)測(cè)，金價(jià)明年將維持漲勢(shì)，原因在于推動(dòng)金價(jià)本輪上漲的是結(jié)構(gòu)性因素，而非（突發(fā)事件引發(fā)的）單純的應(yīng)激性波動(dòng)。

“2026年，金價(jià)上漲無(wú)需危機(jī)助推，只需全球維持當(dāng)前的運(yùn)行態(tài)勢(shì)：債務(wù)高企、政策不確定性、脆弱的同盟關(guān)系，以及美元主導(dǎo)地位逐漸衰落?！庇?guó)老牌線上交易券商IG集團(tuán)的市場(chǎng)分析師Farah Mourad日前寫道。

“在這種環(huán)境下，黃金無(wú)需追逐恐懼，而是消化恐懼，”Mourad補(bǔ)充道。

IG沒(méi)有給出具體的金價(jià)預(yù)測(cè)，但指出，主要投行預(yù)計(jì)明年金價(jià)將交投在每盎司4500-4700美元區(qū)間，如果當(dāng)前的宏觀環(huán)境持續(xù)下去，金價(jià)有可能上探5000美元。

貨幣政策或?qū)榻饍r(jià)提供額外支撐。在通脹黏性減弱，且就業(yè)市場(chǎng)降溫的情況下，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)明年將進(jìn)一步降息。這一點(diǎn)對(duì)金價(jià)至關(guān)重要，因?yàn)楫?dāng)實(shí)際收益率下行時(shí)，持有黃金這類無(wú)收益資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本會(huì)隨之降低，金價(jià)往往能迎來(lái)更好的表現(xiàn)。

當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。若美元反彈力度超出預(yù)期，或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)回升，都可能減緩金價(jià)的上漲步伐。

但Mourad指出，與之前的峰值相比，當(dāng)前投資者在黃金上的倉(cāng)位仍然相對(duì)平衡，表明交易尚未過(guò)度擁擠。

華爾街普遍看漲明年金價(jià)

眼下，華爾街各大投行普遍看好黃金明年的表現(xiàn)。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）大宗商品策略師Ewa Manthey本月早些時(shí)候預(yù)計(jì)，金價(jià)將在2026年再創(chuàng)歷史新高。她指出，推動(dòng)黃金延續(xù)牛市的因素包括美國(guó)總統(tǒng)特朗普提名的下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席或?qū)A向于降息。

Manthey還補(bǔ)充稱，金價(jià)可能在回調(diào)中獲得支撐?！拔覀冾A(yù)計(jì)金價(jià)下行空間有限，因?yàn)槿魏纹＼浂伎赡芪艉蜋C(jī)構(gòu)買家重新燃起興趣?！彼硎?。

高盛預(yù)測(cè)，到2026年12月，金價(jià)將攀升至每盎司4900美元；摩根大通預(yù)計(jì)，金價(jià)可能將在2026年第四季度平均達(dá)到5055美元；而華爾街資深策略師亞德尼創(chuàng)立的獨(dú)立投資研究機(jī)構(gòu)Yardeni Research日前將明年黃金的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至6000美元。