資金加速流入信用債ETF 科創債ETF廣發、信用債ETF廣發漲幅明顯

經歷上半月的債市震蕩后，近期債券ETF市場出現積極變化。數據顯示，截至12月24日，全市場35只信用債ETF，本周三個交易日內共有資金流入377.06億元，為上周流入額的兩倍。資金流入帶來信用債ETF的流動性改善，其中“吸金”能力強的科創債ETF和做市信用債ETF貼水收斂，凈值上漲明顯。

Choice數據顯示，12月24日，科創債ETF廣發（511120.SH）和信用債ETF廣發（159397.SZ）凈值分別增長0.18%和0.17%，在35只信用債ETF中位居前二。與此同時，貼水率分別從上一交易日的0.24%收斂至0.10%，0.28%收斂至0.13%，本周資金凈流入3.93億元和2.93億元。

為何近期信用債ETF貼水收斂明顯、場內價格普遍上漲？科創債ETF廣發（511120.SH）、信用債ETF廣發（159397.SZ）基金經理洪志表示，近期底層資產持續上漲，疊加央行提前投放跨年流動性，資金面較此前市場預期有所改善，而ETF貼水相比底層資產的近期表現已相對滯后，前期的持續貼水帶來修復的動力。此外，疊加資金加速流入債券ETF，部分產品場內價格也水漲船高。

升貼水率是盤中ETF成交價相對于前一交易日基金凈值的漲跌幅。一方面，場內ETF交易定價了當天底層資產的價格變化，另一方面也反應了ETF在場內的供需力量對比。當市場情緒偏弱、贖回壓力較大時，ETF價格往往低于凈值形成貼水；而當市場信心回升、買盤增加時，貼水率則會逐步收斂甚至轉為升水。

目前，債券 ETF 貼水率的收斂，意味著二級市場價格與基金凈值的價差正在修復，債券投資價值再度獲得資金認可。而在債券配置過程中，相較于單券買入策略，借道信用債ETF具有“三低三高”的優勢——門檻低、費率低、交易成本低以及透明度高、分散度高、“T+0”資金利用效率高，有利于分散投資組合風險、豐富組合投資策略。

在眾多產品中，今年推出的基準做市信用債ETF和科創債ETF無疑是最為資金所關注的。作為首批基準做市信用債ETF，信用債ETF廣發（159397.SZ）跟蹤的是深證基準做市信用債指數，該指數以深交所基準做市債券清單范圍內的信用債建立樣本。

而同樣是科創債ETF中首批的科創債ETF廣發（511120.SH），跟蹤上證AAA科技創新公司債指數，從上交所上市的科技創新公司債中，選取主體評級AAA，隱含評級AA+及以上的個券作為成分券。

值得一提的是，信用債ETF廣發（159397.SZ）和科創債ETF廣發（511120.SH）不僅都是同類基金中的“首批”，同時也都獲準可開展通用質押式回購交易。據悉，信用債ETF開展通用質押式回購業務有助于提高市場流動性和交易活躍度，對于投資者而言，便于進行流動性管理，同時可通過場內融資放大收益，滿足多樣化的投資需求。