磷酸二銨 | 市場進(jìn)入“靜默期” 國內(nèi)外情緒趨于觀望

導(dǎo)語

原料硫磺價格持續(xù)高位，企業(yè)生產(chǎn)成本壓力不減，市場受相關(guān)政策消息影響，交投氛圍較此前有所降溫，業(yè)內(nèi)觀望情緒普遍濃厚。國際市場方面，由于中國出口暫緩至明年8月的消息傳出，疊加當(dāng)前正值季節(jié)性需求淡季，市場交投愈加平靜。此外，因前期孟加拉招標(biāo)進(jìn)程延遲且中國中標(biāo)份額較多，磷酸二銨在11月份的出口量呈現(xiàn)一定增長。

圖1 2025年國際磷酸二銨價格走勢圖（美元/噸）

全球磷酸鹽市場仍處于傳統(tǒng)淡季，現(xiàn)貨交易零星。中國DAP價格穩(wěn)定在680-690美元/噸fob不變。市場仍然缺乏流動性，大多數(shù)貿(mào)易商和生產(chǎn)商的出口庫存已經(jīng)售罄，也沒有新的報(bào)價或交易。全球各地的進(jìn)口商正在評估中國在2026年8月之前無法出口磷酸鹽的影響。買家整體反應(yīng)較為平靜，不過巴西進(jìn)口商預(yù)計(jì)，待2026年重返市場時可能面臨供應(yīng)緊張局面。

在主要需求國印度，受季節(jié)性需求淡季與港口擁堵雙重影響，DAP的購買量降至最低，印度DAP價格已從688-689美元/噸cfr回落至670美元/噸cfr，近日RCF以670美元/噸cfr的價格從一家貿(mào)易公司購買了2萬噸俄羅斯MAP，計(jì)劃本月發(fā)貨。由于國內(nèi)市場進(jìn)入淡季，加之多個主要港口擁堵狀況依然嚴(yán)重，進(jìn)口商大多不愿進(jìn)口更多的DAP。另外一個主要需求地區(qū)東南亞市場同樣表現(xiàn)平淡，疲軟的國內(nèi)需求和充足的庫存限制了該地區(qū)的進(jìn)口意愿，預(yù)計(jì)大多數(shù)買家要到2026年2月至3月才會逐步重返市場。中國出口禁令延長至2026年8月的消息，進(jìn)一步強(qiáng)化了當(dāng)前市場的季節(jié)性沉寂態(tài)勢。

圖2 磷酸二銨出口量、出口均價趨勢對比圖（單位：萬噸；美元/噸）

根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月我國磷酸二銨出口量為45.06萬噸，環(huán)比上月增加9.38萬噸，但同比去年11月減少14.78萬噸；出口均價為748.15美元/噸。2025年1-11月中國磷酸二銨累計(jì)出口332.13萬噸，同比24年1-11月減少103萬噸，同比下降24%。出口波動主要受前期孟加拉招標(biāo)項(xiàng)目影響，該招標(biāo)因信用證開立及政府相關(guān)行為導(dǎo)致進(jìn)程延后，但由于中國企業(yè)中標(biāo)份額較多，在11月信用證落實(shí)后，廠家積極安排剩余貨物出運(yùn)，推動當(dāng)月出口量環(huán)比上升。然而目前出口法檢處于暫停中，加之企業(yè)出口配額大多使用完畢，以及國際市場需求整體疲軟，預(yù)計(jì)下月出口量將有所減少。2024年全年出口量為456.32萬噸，受出口政策持續(xù)管控及本年度配額量明顯縮減影響，預(yù)計(jì)2025年全年出口量將降至350萬噸左右。

本月，磷酸二銨出口國家眾多，出口量排名前3名國家的是孟加拉國、巴基斯坦、埃塞俄比亞。其中出口至孟加拉國的量最多為26.72萬噸，占當(dāng)月出口總量的59%左右；出口至巴基斯坦的量為5.53萬噸，占當(dāng)月出口總量的12%；出口至埃塞俄比亞的量為3.99萬噸，占當(dāng)月出口總量的9%。

綜合來看，當(dāng)前磷酸二銨國際市場需求轉(zhuǎn)淡，交易節(jié)奏有所放緩，等待明年新一輪需求啟動；國內(nèi)市場現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)偏緊，生產(chǎn)成本高位承壓，盡管東北等地區(qū)仍存較大剛需缺口，但下游采購態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，市場觀望情緒濃厚，成交多以按需小單為主，短期內(nèi)市場預(yù)計(jì)將維持僵持整理運(yùn)行，需重點(diǎn)關(guān)注政策導(dǎo)向及企業(yè)實(shí)際放貨情況。