又有QDII基金準備發售，QDII額度又“刷新”了？實際情況是……

12月25日，大成基金發布公告稱，公司計劃于12月29日到明年2月4日間發售大成港股恒信混合（QDII）。四季度以來，公募基金發行的QDII型主動管理權益類基金數量極少，各家普遍受限于新增QDII額度的匱乏。

不過，《每日經濟新聞》記者從業內了解到，目前基金公司依然沒有獲批新增的QDII額度，這意味著未來投資港股標的時，仍需兼顧內地與香港股票市場交易互聯互通機制或內地與香港債券市場互聯互通南向合作進行投資。

值得注意的是，目前公募基金行業中的QDII基金普遍已被限購，而從國家外匯管理局披露的合格投資者額度審批情況來看，也已連續多個月份沒有新增額度釋放。

又有新基金準備發售，QDII額度又有了？

12月25日，大成基金發布一則公告，提示旗下一只新基金——大成港股恒信混合（QDII）計劃于12月29日到明年2月4日間發行。在當下，公募行業的QDII基金普遍額度匱乏，有新基金發行也會讓外界猜測是否有新的QDII額度注入。

同日，《每日經濟新聞》記者從業內了解到，目前并沒有新增QDII額度的批復。據稱，這只基金雖然是一只QDII型的主動管理基金，但在投資香港市場時，可通過合格境內機構投資者（QDII）境外投資額度、內地與香港股票市場交易互聯互通機制或內地與香港債券市場互聯互通南向合作進行投資。

也就是說，在額度受限的背景下，通過后兩種方式投資香港市場將成為主要途徑。今年以來，QDII基金的發行數量并不算多，主動權益類的產品數量就更少。最近一個月內，僅有富國港股精選混合（QDII）發行。

QDII額度緊缺是這類基金發行受阻的關鍵因素，有分析指出，在目前低費率背景下，QDII基金中有不少依然能夠維持在1.5%上下，對管理人而言，此類產品是其在管產品中為數不多的高費率產品，但受限于額度的匱乏，許多基金的規模無法進一步拓展上限。

基金額度匱乏，一方面受限于供應，另一方面也與投資人的理財需求密不可分。事實上，今年以來，QDII基金的業績同樣突出，但總體呈現分化態勢。Wind統計顯示，截至目前，全市場322只QDII基金中（統計初始基金），共有292只回報率為正，占比約為91%。

盡管近期港股創新藥板塊經歷顯著調整，但年內整體漲幅依舊較大，在此背景下，部分QDII基金的回報率表現亮眼。

例如，匯添富香港優勢精選A、創金合信全球醫藥生物A年內回報率分別達120.03%、99.42%，位列各QDII基金前列。此外，還有廣發中證香港創新藥ETF、工銀新經濟人民幣A、華泰柏瑞中證韓交所中韓半導體ETF、匯添富恒生生物科技ETF等指數型QDII年內回報率也均達到了70%以上。

與此同時，長城港股醫療保健精選A、天弘恒生科技ETF、易方達原油A人民幣、華泰柏瑞南方東英沙特阿拉伯ETF、鵬華美國房地產人民幣等QDII基金的年內業績則排在尾端。

公募基金仍是QDII額度“主力”，但多數產品已限購

據國家外匯管理局最新統計，截至11月底，合格境內機構投資者（QDII）投資額度審批暫無新增份額，并且已是多月公示無新增審批額度。

回溯到今年6月，QDII額度在時隔13個月后再次迎來擴容，批準額度較此前增加30.8億美元至1708.69億美元，這也是今年內唯一一次新增。

就目前的額度排名來看，基金管理公司是額度“主力軍”，前10名額度機構中，基金管理公司占6席（易方達、華夏、南方、廣發、嘉實、博時），額度規模普遍在37億美元以上。這類機構憑借多元化跨境基金產品（如權益、固收、指數型QDII），成為境內投資者參與全球市場的核心載體。

保險機構緊隨其后，中國平安、富德生命人壽、中國人壽等保險公司額度靠前，主要依托長期資金的全球資產配置需求，布局跨境固收、權益類資產；銀行、券商等補充布局，匯豐銀行、中國銀行等外資及國有銀行，以及中國國際金融股份有限公司等券商，也憑借跨境業務資源獲得相應額度，覆蓋特定客群的全球投資需求。

不過，就目前公募基金的QDII基金申購情況來看，絕大多數已經被限購。Wind統計顯示，322只QDII基金中（統計初始基金），僅有7只開放申購，僅暫停大額申購的有9只。其余則全部暫停申購。

前述年內績優基金當中，匯添富香港優勢精選A、創金合信全球醫藥生物A、易方達全球成長精選A等均處于暫停申購的狀態。目前暫停申購或暫停大額申購的QDII基金，多是受QDII額度告急的影響。

當然，額度緊缺也使得一些ETF在二級市場的交易價格出現較大幅度溢價，主要是因為當基金公司的外匯額度用盡時，會暫停場外申購，導致投資者只能通過場內交易購買，這種供需不平衡會推高基金溢價率。但客觀來看，這類高溢價投資在業內并不理性，基金公司也并不提倡，近期就有公司屢次發布公告提示相關風險。