權威專家談人民幣匯率“破7”：系多空分歧點位，切忌賭匯率走勢

財聯社12月28日訊（記者 李婷 曹韻儀）近日，離岸人民幣對美元匯率一度升破“7”整數關口，市場掀起熱議：人民幣為何升值？有何影響？如何看待“7”這一點位？未來升值趨勢是否延續？對此，財聯社記者采訪權威專家進行解讀。

多位市場人士對財聯社記者分析，本輪人民幣升值有三大因素：一是，市場對美聯儲在2026年繼續降息的預期升溫；二是，有年末季節性“結匯潮”影響；三是，中國經濟基本面表現穩健，進一步增強了市場對人民幣的信心。

“7元是匯率多空分歧的點位”，有權威專家對財聯社記者表示。在其看來，人民幣匯率走勢仍存在較大不確定性，預計人民幣匯率升至7元后，市場一致性預期減弱，后續購匯力量可能有所增加。此外，權威專家也強調，人民幣升值過快不排除央行會采取措施；提示企業和金融機構切忌盲目跟風、賭匯率走勢。

不應放大美聯儲降息預期，美元指數存回調走升可能

多位市場人士對財聯社記者分析，12月以來人民幣對美元走強，直接原因是12月11號美聯儲降息前后，美元指數持續走弱，跌破100，背后是市場對2026年美聯儲繼續降息的預期在升溫，這帶動了包括人民幣在內的非美貨幣普遍出現一波升值。

對于美聯儲降息預期，權威專家提醒，不應放大。“美聯儲面臨通脹和就業的艱難平衡，進一步降息面臨的約束不少。”其認為，并不會出現超預期大幅降息。

中銀證券全球首席經濟學家管濤在接受財聯社記者采訪時也表示，明年美國的經濟走勢、通脹水平存在較大變數，若美國經濟重新加速且通脹未出現回落空間，美聯儲的降息空間將受到限制。

對于人民幣匯率走勢，管濤坦言，各類不確定性因素依然較多，難以形成單邊升值的明確預期。“從美元端來看，今年以來美元已累計下跌近10%，而回顧2017年美元下跌9.9%后，2018年并未延續下跌態勢，反而止跌反彈。當前市場已對各類利空美元的因素進行了較為充分的定價，這意味著明年美元要實現趨勢性下跌需要更高的門檻，普通利空因素難以對其造成實質性影響。”管濤分析稱。

“人民幣匯率走勢存在較大不確定性。”權威專家也表示，近期美元指數跌幅較大，未來存在回調走升可能。

企業和金融機構切忌盲目跟風、賭匯率走勢

基于眾多的不確定性，權威專家對財聯社記者強調，目前節點，企業和金融機構切忌盲目跟風、賭匯率走勢，應堅持風險中性理念，做好匯率風險管理。

管濤也認為，匯率走勢受多重因素共同作用，單一因素無法決定匯率的最終走向，簡單的線性推導往往難以成立。“市場不應過度執著于對具體點位的猜測，也不應形成單邊升值或貶值的線性預期，而應理性看待和適應匯率雙向波動。”

“明年人民幣匯率大概率不會出現單邊走勢，而是雙向波動行情。”管濤表示，人民幣匯率最終走勢將主要取決于三大因素：中美兩國經濟恢復的相對強度、美元利率與匯率的變化趨勢、中國對外經貿關系的演進，其中，國內經濟恢復情況決定匯率雙向波動的中樞方向。