十年國債ETF（511260）近20日凈流入超10億元，強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實助推債市利好

資金面看，十年國債ETF（511260）近20日凈流入超10億元，強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實助推債市利好。

申萬宏源指出，基本面仍處在強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實的狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)與金融市場收斂的可能性也給債市帶來利好支撐。2025年下半年以來，伴隨“反內(nèi)卷”發(fā)酵和權(quán)益市場持續(xù)走強(qiáng)，市場對基本面改善的預(yù)期也持續(xù)抬升。但實際上，基本面表現(xiàn)仍然處在較低水平，有效需求不足拖累下生產(chǎn)端也呈現(xiàn)壓力。從歷史經(jīng)驗來看，以往權(quán)益市場普遍上行往往與基本面趨勢性改善緊密相關(guān)，但2025年特朗普逆全球化以來，我國基本面下行壓力延續(xù)，但權(quán)益市場上行動能持續(xù)較強(qiáng)。此外，從跨周期理念出發(fā)，政策對短期經(jīng)濟(jì)壓力釋放的容忍度或并不低。展望后續(xù)，考慮到基本面修復(fù)節(jié)奏總體溫和，金融市場表現(xiàn)與基本面運(yùn)行實際狀況或走向收斂，對債市而言也相對利好。

十年國債ETF（511260）跟蹤上證10年期國債指數(shù)，選取剩余期限7到10年且在上交所掛牌的國債作為樣本，久期恒定。從過往表現(xiàn)來看，十年國債ETF（511260）成立以來凈值屢創(chuàng)新高，歷史業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健。根據(jù)基金定期報告，截止三季度末，近1年回報率達(dá)4.17%，近3年回報率達(dá)14.04%，近5年回報率達(dá)23.39%，成立至今累計回報率達(dá)35.77%。

值得關(guān)注的是，十年國債ETF成立以來經(jīng)歷了2018-2024年共計7個完整自然年度，均保持每年正收益，有望成為穿越牛熊周期的資產(chǎn)配置利器。

風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)來源基金定期報告、wind，相關(guān)業(yè)績經(jīng)托管行核對，過往表現(xiàn)不代表未來。十年國債ETF成立于2017年8月4日，2017年-2025年上半年凈值增長率/業(yè)績比較基準(zhǔn)為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.67%/-0.24%。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。