逆勢唱空美股！傳奇投資人旗下資管：2026年標普500回報或為負

財聯社12月29日訊（編輯 卞純）隨著2025年臨近結束，華爾街普遍預計，在即將到來的2026年，美股將延續牛市行情。不過，也有極少數機構對美股未來走勢持謹慎看法，傳奇投資人杰里米·格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）旗下資管公司GMO便是其中之一。

GMO資產配置聯席主管Ben Inker預計，由于資金高度集中于昂貴的人工智能（AI）股票，標普500指數未來回報率或將不盡如人意，2026年或錄得負回報。

值得注意的是，盡管GMO的這一預測和華爾街主流觀點相悖，但卻不算令人意外，因為該機構向來傾向于對整體市場發布看空預測。

但Inker并不認為，美股將出現該機構過去所警示的那種大規模崩盤。相反，他認為AI板塊可能開始跑輸市場，投資者或將轉向市場其它領域，這會對整體指數形成拖累——過去幾個月，這種市場動態已周期性地顯現。

“我們的判斷是，2026年標普500指數下跌的概率大于上漲，”Inker在接受采訪時表示，“我們并非預測市場會崩盤，我們預計在很大程度上我們將看到的是一種輪動：AI股將受挫，而它們顯然在標普500指數中占據很大權重。”

他接著稱：“但還有很多其他股票確實相當便宜，它們很可能會上漲。所以我們猜測，標普500指數將出現個位數百分比的跌幅。”

Inker不認為當前市場處于超級泡沫之中的原因之一是投機行為似乎僅局限于AI交易領域。

“當前情況遠不及2000年那般極端，也未蔓延至所有資產。泡沫時期可能出現的一個問題是，就像2008年那樣——沒有任何資產像2000年互聯網泡沫時期那樣昂貴，但全球所有風險資產都被高估了：股票被高估、信貸被高估、房地產被高估，一切都被高估了，” 他表示，“如今，只有AI股和美國成長股被高估，但其它資產被高估的程度沒那么嚴重。”

盡管標普500指數成分股中存在非AI領域的投資機會，但Inker目前最看好的兩類投資標的是日本小盤股和歐洲價值股。

上周五，美股在圣誕節后的清淡交投中幾乎持平，缺乏推動市場方向的明顯因素。三大股指微幅收低，結束連續五個交易日的上漲，但全周仍錄得漲幅。標普500指數當天下跌2.11點，跌幅0.03%，報6929.94點。

華爾街主流投行對標普500 指數2026年底的目標價預測處于7100–8100點之間，平均目標價約為7500點，對應近10%的潛在漲幅。