水下機器人廠商深之藍科創板IPO獲受理 擬募資15億元 保薦機構為中金公司

《科創板日報》12月29日訊（特約記者 張慧雯） 近日，深之藍海洋科技股份有限公司（下稱：深之藍）科創板IPO申請獲上交所受理，保薦機構為中金公司。

深之藍成立于2013年，系水下機器人產品與解決方案提供商，主營業務為纜控水下機器人、自主水下航行器、水下滑翔機、自動剖面浮標和水下助推機器人等產品的研發、生產、銷售和服務，為海洋安全、海洋工程、應急救援、水利水電、海洋科考和海洋文旅等領域提供產品與解決方案。

此次IPO，深之藍計劃募資15億元，計劃發行新股股數不低于發行后總股本的10%。

從其募投項目來看，該公司此次募集的15億元中，有8.65億元投向水下機器人生產基地擴建，3.99億元投向研究及實驗中心升級項目，其余2.35億元補充流動資金。

報告期內，深之藍主要產品包括纜控水下機器人、自主水下航行器、水下滑翔機、自動剖面浮標和水下助推機器人等，主要客戶包括國防單位、中國船舶集團有限公司、中國南水北調集團中線有限公司、Amazon等。

業績表現方面，2022年至2025年上半年各期期末，該公司營業收入分別為1.41億元、2.35億元、2.51億元及1.41億元，最近三年復合增長率達33.23%；同期，其海外營收占比分別為49.5%、66.93%、79.75%及69%。

從其盈利能力等指標來看，報告期內，該公司銷售毛利率分別為35.97%、41.97%、38.34%及43.96%；同期，其凈利潤分別為-1.33億元、-0.92億元、-0.66億元以及-0.02億元，盈利能力逐漸改善。

但整體來看，該公司尚未實現盈利，主要系銷售、管理、研發費用占比較高以及實施多次股權激勵，各期股份支付費用金額較高所致。據其測算，該公司最早盈利預期時間或為2026年。而其能否在2026年實現盈利，主要受營業收入、毛利率水平及期間費用等的綜合影響。

從其股權結構來看，該公司控股股東魏建倉直接持有公司總股本的23.6393%，合計控制公司41.3427%的股份表決權。其股東方還包括源星資本、泰達科技、順為資本等。

資料顯示，深之藍的管理層及核心骨干畢業于天津大學、國防科技大學控制科學與工程專業、哈工大等院所，部分成員曾先后服務于江西銅業等單位。截至2025年上半年，該公司研發人員共69名，占全部職工15.5%；其中26.64%碩士學歷、73.91%本科學歷。

報告期內，該公司研發費用分別為6229萬元、5913萬元、5053萬元及2039萬元。

一級市場方面，今年以來，國內水下機器人賽道逐漸升溫。

其中，今年5月，成立僅2年的世航智能連續完成天使+輪和Pre-A輪5000萬元融資，投資人包括招商局集團招商啟航資本、金沙江創投等。該公司創始人畢業于哈工程和西工大，主導研發了全國首臺商用水下清洗機器人和國內首艘某型水面無人裝備。

今年6月及9月，成立于2015年的山東未來機器人累計完成兩輪數億元融資，投資方包括中石油昆侖資本、中金資本等。該公司業務涵蓋工作級ROV（大型水下機器人）、挖溝、采礦、海底工程建設等領域淺水應用型機器人的研制及相關服務，客戶包括中海油能源公司、長江電力等。

據ICV Tank數據預計，2024年工業級纜控及自主水下機器人全球規模分別為21億美元和71億美元，國內規模分別為26億元和76億元，未來6年年復合增速接近40%。消費級水下助推器市場2024年全球規模1.18億美元，國內規模約為0.57億元，未來6年復合增速接近33%。

有資深業內人士向《科創板日報》記者介紹，當前水下機器人（遙控ROV、自主AUV、混合ARV）較水面無人船（USV）市場確定性更高、應用場景更明晰，水下機器人分為防務級、工業（作業）級、文娛消費級三類，防務級和工業級門檻較高，消費級競爭激烈，海外市場起步早，更為成熟、競爭更激烈。

上述資深業內人士表示，水下作業級機器人主要看兩大核心技術：一是聲學傳感器，這部分產品目前主要由丹麥、英國傳統海洋國家等主導，傳感器水聲探測能否實現自主可控是企業間競爭力的核心變量；二是導航定位與姿態控制系統，該部分產品關系到水下平臺能否有效實施作業的基礎。

隨著深之藍等國內水下機器人廠商的持續發展，這一賽道或將打開更多想象空間。