一波三折終落地！國新證券成功募資15億元，上半年凈利飆升超三倍

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者近日獲悉，國新證券增資擴(kuò)股項(xiàng)目已在深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所正式落地，募集資金總額約15億元。記者就此向國新證券方面進(jìn)一步了解情況，但截至發(fā)稿，并未獲得回復(fù)。

國新證券的基本面正在改善。2025年上半年，公司歸母凈利潤同比激增超過3倍，成功扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)三年的下滑頹勢。更為重要的是，通過今年7月一場財(cái)務(wù)“大掃除”，公司利用資本公積等手段一次性抹平了高達(dá)61.21億元的歷史未分配利潤虧損。然而，新資本進(jìn)場的同時(shí)，老股東的股權(quán)卻因司法拍賣正面臨二拍降價(jià)的境遇。

歷經(jīng)一年多增資長跑
國新證券成功募資15億元

備受市場關(guān)注的國新證券增資擴(kuò)股項(xiàng)目，在2025年歲末終于畫上了階段性的句號(hào)。深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所披露的信息顯示，國新證券此次增資事項(xiàng)已經(jīng)落地，募集資金總額約為15億元。

國新證券的資本補(bǔ)充之路可謂一波三折。早在2024年8月，公司就曾嘗試在深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所預(yù)披露增資事項(xiàng)，彼時(shí)擬新增股份不超過10億股，增資后投資方持股比例上限為15%。然而，這第一波嘗試最終并未能實(shí)質(zhì)性落地。進(jìn)入2025年，國新證券顯然加快了節(jié)奏。2025年5月23日，增資擴(kuò)股項(xiàng)目再次發(fā)布預(yù)披露信息。10月30日，項(xiàng)目正式進(jìn)入掛牌期，直至12月10日掛牌截止。

根據(jù)正式披露的方案，國新證券本次增資擬公開征集不超過10家意向投資方，計(jì)劃新增股權(quán)比例不超過29%，對應(yīng)股份數(shù)量上限為24億股。方案還明確要求，增資完成后控股股東國新資本的持股比例不得低于51%，以確保對公司的絕對控制權(quán)。

然而，最終15億元的募資金額與24億股的上限之間存在明顯的“留白”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月末，國新證券每股凈資產(chǎn)為2.10元。如果參照2022年國新資本從中國華融手中收購股權(quán)時(shí)約1.5倍的PB（市凈率）估值計(jì)算，此次增資的價(jià)格大約在3.15元/股。此外，正在進(jìn)行的股東君豪實(shí)業(yè)股權(quán)司法拍賣也提供了一個(gè)市場參考價(jià)：3000萬股股權(quán)評(píng)估價(jià)為9000萬元，合每股3元，與上述推算基本吻合。

若按3.15元/股的推算單價(jià)計(jì)算，此次15億元的募資規(guī)模對應(yīng)的股份數(shù)量約為4.76億股，預(yù)計(jì)將增厚股本約8%。對于這種“未達(dá)上限”的落地情況，一位業(yè)內(nèi)人士表示：“一次增資通常不會(huì)直接拉滿，留出一定的余量可以為后續(xù)融資和戰(zhàn)略合作預(yù)留空間?！?/p>

國新證券半年凈利飆升325%
61億元?dú)v史虧損清零

Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，國新證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.58億元，同比增長32.66%。在利潤端，表現(xiàn)更為驚人，上半年歸母凈利潤達(dá)到4.16億元，同比大漲325.10%。

對比來看，此前在2022年至2024年期間，盡管公司營業(yè)收入呈增長態(tài)勢，但歸母凈利潤卻連續(xù)三年下滑，分別為5.03億元、4.85億元和3.21億元。2025年上半年的業(yè)績反彈，更多歸功于兩大業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，自營業(yè)務(wù)和財(cái)富管理業(yè)務(wù)已成為公司盈利的兩大支柱，收入占比分別達(dá)到64.15%和33.53%。

除了業(yè)績轉(zhuǎn)好，國新證券在今年的財(cái)務(wù)修復(fù)工作也引起了業(yè)內(nèi)關(guān)注。2025年7月，公司公告稱，截至2024年末，母公司報(bào)表累計(jì)未分配利潤為-61.21億元。為了解決這一歷史遺留問題，公司制定了專門的彌補(bǔ)虧損方案，動(dòng)用了風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、法定盈余公積以及資本公積對該虧損進(jìn)行全額沖抵。在該方案實(shí)施完成后，國新證券母公司報(bào)表的累計(jì)未分配利潤已歸零。這意味著，國新證券已在會(huì)計(jì)層面實(shí)現(xiàn)了“輕裝上陣”。

據(jù)悉，前述歷史遺留問題主要來自華融證券。公開資料顯示，公司前身為華融證券，2022年國新資本從中國華融手中受讓了71.99%的股權(quán)，隨后在2022年7月正式更名。目前，國新資本為控股股東，其實(shí)際控制人為中國國新。

值得關(guān)注的是，在新資本注入的同時(shí)，部分中小股東正在加速退出。公司原股東君豪實(shí)業(yè)發(fā)展（深圳）有限公司在2024年7月已將其持有的2000萬股股權(quán)轉(zhuǎn)讓給深圳前海君尚金控。目前，其剩余的3000萬股股權(quán)正在被公開拍賣。遺憾的是，該筆股權(quán)的一拍已經(jīng)因無人問津而流拍，二拍將于2026年1月7日起拍。為了吸引買家，二拍的起拍價(jià)已降至7200萬元，相較于9000萬元的評(píng)估價(jià)降低了1800萬元，降幅達(dá)20%。此外，另一股東寧波禾元控股有限公司也在2024年8月向裕隆控股集團(tuán)轉(zhuǎn)讓了1000萬股股份。