3000億俄資留歐盟，資本外逃賭局已輸半

哈嘍，大家好！我是你們的小陸，俄烏和談的“28點計劃”嚷嚷了這么久，還是在圣誕節再次落空了，俄烏雙方之間的和談再次泡湯，不過這次不同的是俄方直接將矛頭對準了歐洲，歐洲為了押注烏克蘭的持續戰爭，甚至不惜聯合借錢也要支持，這種做法從本意上就意味著歐洲的小算盤，如今這件事到底該何去何從？

關于是否挪用俄羅斯被凍結資產援助烏克蘭，歐盟內部扯皮數月，前不久的歐盟峰會上終于有了結果——明確不動用這批資產。

這一決定并非放棄烏克蘭，俄烏沖突是歐盟維持國際存在感的關鍵議題，失去話語權將進一步削弱其全球分量。

俄羅斯資產不能動，對烏援助又不能斷，歐盟最終敲定借貸方案：發行歐盟聯合債務為烏克蘭籌集巨資，連借貸利息都由歐盟自行承擔。

這種“舉債也要援烏”的操作，藏著復雜的地緣政治考量與內部利益權衡，當前烏克蘭局勢日趨復雜，戰場壓力已傳導至內政。

據歐盟估算，烏克蘭明年將面臨717億歐元預算缺口，而特朗普已明確拒絕向烏提供更多資金，若歐盟袖手旁觀，烏政府或在2026年4月難以運轉。

如此龐大的缺口歐盟難以全額承擔，被凍結的俄羅斯資產自然進入視野，法國數據顯示，俄烏沖突后歐盟凍結的俄資產總規模達2350億歐元，足以覆蓋烏方缺口。

在馮德萊恩推動下，歐盟委員會12月初曾推出貸款方案，方案核心是拿部分凍結俄資產作抵押，由歐洲清算銀行發行零息債券供烏克蘭使用，保障其未來兩年公共預算與戰爭資金。

歐盟對外宣稱資產僅作抵押可贖回，待烏取勝后由俄支付戰爭賠款贖回，本質是變相占用，在歐烏視角里這是雙贏：烏克蘭拿到資金，歐盟不用直接掏錢就能收獲名聲，政客也能向民眾交代“未耗費本土資金”。

《金融時報》曾報道，這類“抵押換援助”操作常引發法律糾紛與地緣反噬，歐盟當初的樂觀忽視了潛在風險。

這份看似完美的方案遭歐盟內部反對。外界原以為反對者是匈牙利歐爾班政府與斯洛伐克菲佐政府，沒想到歐盟總部所在地比利時也加入反對行列。比利時的反對并非叛逆，而是基于現實利益考量。

存儲著90%凍結俄資產、負責執行貸款方案的歐洲清算銀行，總部設在比利時布魯塞爾，這家全球最大的中央證券托管機構，兼具證券存儲與清算功能，是歐盟跨境貿易的擔保人兼中間商，這也是俄凍結資產集中于此的原因。

馮德萊恩最初方案計劃從2350億歐元凍結資產中拿出1650億歐元作抵押，其中1400億歐元由歐洲清算銀行提供，剩余250億歐元由法、德、瑞典、塞浦路斯共同承擔。

這并非歐盟首次打俄資產主意，2024年在拜登政府施壓下，歐洲清算銀行已將俄資產存入歐洲央行，以存款利息作抵押向烏發放450億歐元貸款。

盡管利率極低，但資金基數大，每月能產生十幾億歐元收益，按歐委會設想，新方案落地后這450億歐元可提前撥款，利息結清后由烏直接向歐盟償還。

加上新方案的1650億歐元預備貸款，歐委會實際計劃動用的俄資產約2100億歐元，馮德萊恩推動此舉，一是為證明歐盟影響力——當前歐盟在俄烏和談中被邊緣化，特朗普頻繁繞過歐盟溝通；二是防范美國覬覦。

特朗普曾提出拿1000億美元俄凍結資產投資烏戰后建設，美俄共享收益，而美國手頭僅凍結100億歐元，其余900億需歐洲承擔，相當于變相掏空歐盟籌碼。

馮德萊恩雖親美，但此次與美分歧，核心是對“親美”定義的不同理解，這也讓歐盟內部分為三派，第一派以卡亞·卡拉斯為核心，依托北歐及部分東歐國家，絕對親美，主張直接沒收俄資產。

2025年11月瑞典外長曾稱，北歐、東歐對烏援助占GDP3%，中西歐僅0.幾個百分點，匈牙利低至0.04%，認為動用俄資產無需商議。

第二派以馮德萊恩為代表，背后是法德等國，相對親美，傾向追隨拜登的跨大西洋主義，不愿全面讓渡主導權，意大利梅洛尼政府則在歐盟與特朗普間搖擺，這一派擅長折中方案，注重表面程序合理性。

第三派是匈牙利、斯洛伐克等國，常扮“反對者”被貼“通俄派”標簽，此前馮德萊恩為削弱卡拉斯權力，在其負責的歐洲對外行動署外另設地緣政治分析部門，卡拉斯提議任命馮德萊恩宿敵德爾邁爾為顧問反擊，遭馮德萊恩否決，法德等最終支持馮德萊恩。

“迂回推進派”取勝后，動用俄2100億歐元資產抵押貸款成為首要事項，該派系原計劃12月18日歐盟峰會前敲定方案，援引歐盟條款將其界定為特殊事件，無需成員國一致同意，只需15個占歐盟65%人口的成員國贊成即可，意圖繞開匈牙利。

沒想到比利時突然反水，隨后意大利也臨時改變立場擬共同反對，歐盟曾施壓比利時，《政客》歐洲版將比利時首相德韋弗稱為“俄羅斯最有價值的資產”，德韋弗在峰會發布會上自嘲回應，暗諷媒體抹黑。

比利時的反對是無奈自保。無論俄烏、俄歐關系走向如何，挪用俄資的風險都可能由其獨自承擔。

若未來解除對俄制裁，俄極可能向比利時追責；即便強硬對俄，歐洲清算銀行業務覆蓋全球，2025年中銀香港已加入其歐元債券存托網絡，東亞是第五大業務區域。

非歐盟、非西方國家可對歐洲清算銀行發起司法訴訟，罰款或凍結海外資產，阿聯酋、新加坡均有過類似操作。

比利時的核心訴求是歐盟及其他成員國提供書面保障，避免獨自擔責，但歐盟僅愿口頭承諾，雙方陷入僵局，12月18日至19日的歐盟峰會改為討論新方案，最終因無法動用俄資產，回歸“聯合舉債援助”軌道。

聯合舉債需成員國一致同意，匈牙利、捷克、斯洛伐克不愿參與，提出“以不否決換取不參與”，若強行要求則動用否決權。

歐盟被迫妥協，形成24個成員國共同承擔900億歐元聯合債務的方案，歐委會將通過發行短長期債券籌資。

方案仍提及由俄戰爭賠款償還，可能性幾乎為零，意味著900億歐元本金及每年30億歐元利息將由歐委會及24國共同承擔。

這場博弈以歐盟妥協收場，折射出區域組織的發展困境：內部利益分歧、外部大國干預讓決策舉步維艱。

但歐盟選擇妥協而非強行推進，也保留了內部團結的基礎，國際合作的核心是互利共贏與風險共擔，未來歐盟若能理順決策機制、平衡各方利益，仍有望發揮重要作用。

一個團結穩定的歐盟，也是維護國際秩序平衡的重要力量。