來源:上海證券報(bào)
2026年1月1日起,數(shù)字人民幣將產(chǎn)生利息,利率則暫時(shí)比照活期存款利率——這是數(shù)字人民幣由現(xiàn)金型1.0版“進(jìn)階”至存款貨幣型2.0版帶來的重要變革。
央行副行長陸磊12月29日發(fā)表文章稱,出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)數(shù)字人民幣管理服務(wù)體系和相關(guān)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的行動(dòng)方案》(下稱《行動(dòng)方案》),新一代數(shù)字人民幣計(jì)量框架、管理體系、運(yùn)行機(jī)制和生態(tài)體系將啟動(dòng)實(shí)施。
“數(shù)字人民幣屬性將從現(xiàn)金轉(zhuǎn)變?yōu)榇婵睿瑥难胄胸?fù)債轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行負(fù)債,在貨幣層次中從流通中貨幣(M0)轉(zhuǎn)變?yōu)楠M義貨幣(M1)或廣義貨幣(M2)。”專家表示,數(shù)字人民幣的本次“升級(jí)”,將形成多方共贏格局——企業(yè)和個(gè)人將獲得利息收入,享受更多樣的金融產(chǎn)品和服務(wù);商業(yè)銀行將從開展數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)中獲得經(jīng)營激勵(lì);數(shù)字人民幣發(fā)展也將更長期穩(wěn)健可持續(xù)。
利息“從無到有”
金融服務(wù)向存款“看齊”
自面世以來,我國數(shù)字人民幣一直定位為現(xiàn)鈔和央行貨幣。本次調(diào)整后,數(shù)字人民幣在法律和經(jīng)濟(jì)屬性上與普通人民幣存款相同。
由此,數(shù)字人民幣從現(xiàn)金型1.0版步入存款貨幣型2.0版。這將給公眾帶來哪些直觀影響?
專家表示,一是利息將“從無到有”。銀行將為客戶的實(shí)名數(shù)字人民幣錢包余額計(jì)付利息,遵守存款利率定價(jià)自律約定。調(diào)整初期將暫時(shí)按照活期存款利率計(jì)息。匿名錢包中的數(shù)字人民幣因無法明確權(quán)利人不予計(jì)息。
二是金融服務(wù)將向存款“看齊”。專家透露,未來,數(shù)字人民幣可享有的金融服務(wù)將逐步“比肩”存款,不再受限于現(xiàn)金的使用場景限制。數(shù)字人民幣的安全性,也將受到存款保險(xiǎn)基金保障。
未來,由于數(shù)字人民幣將“入表”銀行的資產(chǎn)負(fù)債表、具有銀行負(fù)債屬性,銀行可以基于數(shù)字人民幣開展資產(chǎn)負(fù)債經(jīng)營管理,從而獲得盈利激勵(lì),更有動(dòng)力為公眾提供優(yōu)質(zhì)、多元的金融產(chǎn)品和服務(wù)。
專家透露,未來,數(shù)字人民幣錢包僅能在數(shù)字人民幣App上開戶的限制也有望“松綁”,這一權(quán)限將逐步開放給商業(yè)銀行,商業(yè)銀行也將開發(fā)更多數(shù)字人民幣金融服務(wù)和功能。
防范金融脫媒
形成多方共贏格局
專家認(rèn)為,在相容性激勵(lì)安排下,銀行開展數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)會(huì)更加可持續(xù)。
過去,銀行等數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)運(yùn)營機(jī)構(gòu),承擔(dān)著數(shù)字人民幣用戶拓展、場景開發(fā)、技術(shù)維護(hù)、“三反”、合規(guī)審核等職責(zé),但由于數(shù)字人民幣的定位,這些投入無法對等產(chǎn)生盈利。未來,銀行開展數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)“權(quán)責(zé)對等”、可以產(chǎn)生收益,數(shù)字人民幣發(fā)展將具備商業(yè)可持續(xù)性。
數(shù)字人民幣2.0版還將有利于宏觀金融穩(wěn)定運(yùn)行,防范金融脫媒風(fēng)險(xiǎn)。《行動(dòng)方案》規(guī)范了數(shù)字人民幣計(jì)量框架,將銀行類數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)運(yùn)營機(jī)構(gòu)的數(shù)字人民幣納入準(zhǔn)備金制度框架管理。
“此前,以M0形式存在的數(shù)字人民幣,不具備貨幣派生功能。”專家表示,這意味著央行每發(fā)行1元數(shù)字人民幣,就要有1元資金回到央行。因此銀行、非銀支付機(jī)構(gòu)等運(yùn)營機(jī)構(gòu)要按100%的比例向央行繳納數(shù)字人民幣保證金。這減少了銀行體系的流動(dòng)性,對實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成一定的資金收縮效應(yīng)。
如今,以存款形式存在的數(shù)字人民幣,按照流動(dòng)性計(jì)入相應(yīng)的貨幣層次(M1或M2),銀行只需比照普通存款、按法定存款準(zhǔn)備金率向央行交存存款準(zhǔn)備金。
需要注意的是,非銀行支付機(jī)構(gòu)仍然需要繳納100%的數(shù)字人民幣保證金。這主要是考慮到非銀支付機(jī)構(gòu)沒有開展存款業(yè)務(wù)的資質(zhì),不具備貨幣派生能力。
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