智譜上市時(shí)間，定了！預(yù)計(jì)市值超500億港元

12月30日，智譜開(kāi)啟港股招股，招股期持續(xù)至2026年1月5日，并計(jì)劃于2026年1月8日以“2513”為股票代碼在港交所主板掛牌上市，屆時(shí)“全球大模型第一股”將正式誕生。

據(jù)媒體報(bào)道，智譜計(jì)劃在本次IPO中發(fā)行3741.95萬(wàn)H股，其中香港公開(kāi)發(fā)售187.1萬(wàn)股H股，國(guó)際發(fā)售3554.85萬(wàn)股H股。按每股116.20港元發(fā)行價(jià)計(jì)算，扣除相關(guān)費(fèi)用后，智譜本次募資規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)43億港元，本次IPO市值預(yù)計(jì)超511億港元。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

其中，基石投資者共擬認(rèn)購(gòu)29.8億港元，占比近七成（假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使）。基石投資者包括JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC、PerseverancAsset Management、上海高毅、WT Asset Management、泰康人壽、廣發(fā)基金、3W Fund Management等11家投資機(jī)構(gòu)。

據(jù)媒體報(bào)道，公開(kāi)資料顯示，智譜成立于2019年，由清華大學(xué)技術(shù)成果轉(zhuǎn)化而來(lái)，定位為專(zhuān)注于基礎(chǔ)模型研發(fā)的獨(dú)立廠商。智譜CEO張鵬是清華大學(xué)2018創(chuàng)新領(lǐng)軍工程博士，其職業(yè)生涯始于清華大學(xué)知識(shí)工程實(shí)驗(yàn)室，2006年起主導(dǎo)研發(fā)科技情報(bào)平臺(tái)AMiner，這一系統(tǒng)正是智譜的技術(shù)雛形。

根據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)，在營(yíng)收方面，2022年至2024年，智譜收入分別為5740萬(wàn)元、1.245億元、3.124億元，連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)130%；2022年至2024年，智譜毛利率分別為54.6%、64.6%、56.3%，2025年上半年毛利率為50%。根據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)，智譜營(yíng)收最大的部分來(lái)自本地化部署，2025年上半年本地化部署占總營(yíng)收比84.8%，云端部署占比15.2%。

在產(chǎn)品方面，智譜推出開(kāi)源基座模型GLM-4.5和GLM-4.6系列，其較強(qiáng)AI代碼能力使得美國(guó)頂尖編程工具和科技廠商接入模型。智能體（Agent）模型是智譜2025年的核心戰(zhàn)略方向，12月9日，智譜宣布開(kāi)源其核心AIAgent模型AutoGLM，是全球首個(gè)可自主操作手機(jī)的智能體，用戶(hù)通過(guò)語(yǔ)音指令即可完成點(diǎn)餐、訂票、文稿撰寫(xiě)等跨應(yīng)用任務(wù)。

智譜在研發(fā)層面投入大量資源，這也支撐其技術(shù)快速迭代。招股書(shū)顯示，2022年、2023年、2024年公司研發(fā)投入分別為8440萬(wàn)元、5.289億元、21.954億元，2025年上半年研發(fā)投入為15.947億元，累計(jì)研發(fā)投入約44億。

據(jù)媒體報(bào)道，智譜CEO張鵬曾表示，公司面向開(kāi)發(fā)者的軟件工具和模型業(yè)務(wù)（GLM coding plan）年度經(jīng)常性收入（ARR）超1億元，預(yù)計(jì)2025年?duì)I收增長(zhǎng)100%，并計(jì)劃將API業(yè)務(wù)收入占比提升至50%。

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