新能源發展勢不可擋 四季度成品油市場量價齊降

來源：中國能源網

四季度期間，國際油價整體呈現震蕩下行趨勢，消息面缺乏提振。同時，新能源發展勢頭強勁，對于市場需求面打壓明顯。基本面表現欠佳，國內成品油市場亦呈現弱勢運行，汽柴均價同環比雙跌。據金聯創數據統計，四季度全國主營0#柴油均價6872元/噸，環比下跌265元/噸，跌幅3.71%；同比下跌356元/噸，跌幅4.92%；92#汽油四季度均價7826元/噸，環比下跌406元/噸，跌幅4.93%；同比下跌244元/噸，跌幅3.03%。

消息面及需求面雙重利空 國內成品油市場弱勢運行

四季度，國際油價整體呈現震蕩下行走勢。季度前期，市場因IEA預警的嚴重供應過剩、中東局勢緩和以及貿易緊張而承壓下行，隨后又因美俄關系惡化帶來的制裁風險及中美談判緩和而短暫反彈。進入11月后，結構性供應過剩成為持續壓制油價的核心因素，疊加烏克蘭等地緣風險溢價消退，油價重歸跌勢；盡管季度末美國對委內瑞拉加大制裁與油輪扣押為市場提供了有限支撐，但未能改變全季供過于求主導下的下行基調。

國際油價走勢偏弱，四季度期間國內成品油零售呈現“一漲，五跌”局面，汽柴油分別累計下跌510元和490元，終端零售價格較三季度進一步下滑。與此同時，國內汽柴批發市場亦缺乏上行支撐，整體行情呈現下行趨勢。四季度開局不利，“銀十”傳統消費旺季失效。一方面，國際油價走跌利空市場；另外一方面，國慶假期前后國內天氣多雨為主，柴油需求受到明顯打壓，而汽油隨著假期過后，需求面亦逐步轉淡。此外，新能源汽車保有量的持續提升及替代效應逐步顯現，對傳統汽油消費增長形成制約。

消息面及傳統需求面雙重承壓，共同壓制市場價格。雖然受港口制裁及煉廠檢修影響，四季度主營煉廠及地方煉廠開工率繼續回落，成品油資源供應相應減少，曾一度支撐國內汽柴油批發行情趨于堅挺。柴油方面，11月份受北方地區置換負號柴油、以及主營單位資源配置等因素影響，局部地區資源緊張，價格出現階段性反彈。然而，隨著柴油逐步進入冬季消費淡季，而汽油缺乏長假支撐、需求表現亦平淡，疊加新能源車對燃油需求的漸進式替代影響持續滲透，市場基本面未能獲得實質性利好提振，國內汽柴油行情再度轉為下行趨勢。

四季度主營與地煉開工率漲跌互現 汽柴產量環比下降

據統計局數據預計，四季度國內成品油總產量為10367.5萬噸，環比下降3.69%，同比增長0.53%。其中，汽油產量為3799.2萬噸，環比下降4.92%，同比增長0.85%；柴油產量為5165.7萬噸，環比增長0.87%，同比下降2.03%；航煤產量1402.6萬噸，環比下降14.91%，同比增長10.16%。

四季度，國內成品油總產量環比下降。其中，汽油及航煤環比下降，柴油環比獨增。雖然原油成本下降，但國內需求疲軟且港口制裁影響下，主營煉廠開工率顯著下滑。隨著前期檢修煉廠復工增多，地方煉廠開工率環比上漲，在一定程度上對沖了成品油產量的總體降幅。分品種看，四季度秋收、基建項目趕工以及電商節期間物流運輸活躍，季節性剛需提振煉廠生產，柴油產量環比小漲；而國慶假期之后缺乏長假提振，汽油消費轉入平淡，煉廠汽油產量小幅下滑；航空客運在國慶之后亦轉入淡季，且主營煉廠開工率下滑明顯直接拖累航煤產量下降。

新能源勢不可擋 汽柴油消費量小幅下降

四季度來看，盡管有國慶長假利好支撐，車輛出行半徑一度增大，但受新能源滲透率屢創新高影響，汽油消費量有所下降。柴油方面，隨著高溫多雨天氣減少，戶外工礦基建等用油單位開工負荷提升，柴油需求量得以增加。四季度，我國成品油表觀消費量9636.06萬噸，環比下降1.35%，同比增長0.81%。其中，汽油表觀消費量3729.23萬噸，環比下降0.62%，同比增長6.08%；柴油表觀消費量5043.71萬噸，環比增長2.9%，同比下降2.67%；航煤表觀消費量863.12萬噸，環比下降22.54%，同比增長0.19%。

2026年一季度來看，由于恰逢春節假期，車輛出行半徑增大，汽油需求量隨之增加。與此同時，航空長線出行亦將增多，繼而帶動航煤消費量上升。反觀柴油方面，隨著春節假期日益臨近，戶外工礦基建等終端用油單位開工負荷逐步降低，因此柴油需求愈加萎靡。元宵節過后，戶外用油單位方才陸續復工。因此，一季度汽油及航煤需求環比或有增長，柴油需求或有下降。

配額余量不足 成品油出口量環比下降

四季度，受煉廠集中檢修影響，國內成品油產量下降，出口必要性降低，加之出口配額余量不足，故汽柴油出口量環比下降。而航煤方面，由于其產量居于高位，且出口利潤相對可觀，故出口量呈現增長態勢。四季度我國成品油出口量為946.33萬噸，環比下降6.54%，同比增長21.58%。分產品來看，汽油出口量為162.97萬噸，環比下降32.97%，同比下降35.29%；柴油出口量為155.15萬噸，環比下降31.54%，同比增長64.37%；航煤出口量為628.21萬噸，環比增長15.73%，同比增長45.37%。

2026年一季度來看，受春節假期影響，國內汽油及航煤需求量相對增多，反觀柴油市場需求則因假期降至冰點。與此同時，年初將下發出口配額，因此一季度出口配額相對寬裕且國內需求有限的情況下，出口主體或加大成品油出口量，故一季度成品油出口量環比或呈增長態勢。

需求面表現分化 一季度國內市場呈現“汽強柴弱”格局

2026年一季度，盡管地緣政治風險可能引發油價短線波動，但全球燃油消費淡季制約其上行空間，國際油價整體維持低位震蕩。同時，供應端呈現寬松趨勢，主營煉廠隨著檢修結束及原油供應緊張緩解，開工率將逐步回升；地方煉廠則受益于進口原料成本偏低和充足的原油供應，檢修有限，開工率亦有望小幅上漲，國內成品油總產量環比將呈現增長趨勢。而需求端呈現明顯分化。受元旦、春節假期帶動，居民出行頻次增加，汽油及航煤需求將獲得季節性提振，走勢穩中向好；而同期受節日停工、物流活躍度下降及農業用油淡季影響，柴油需求進入傳統低谷，工程基建、物流運輸等主要板塊消費減弱，市場行情將因此承壓下滑。綜合來看，一季度成品油市場將呈現 “汽強柴弱” 格局，汽油在節日支撐下表現相對堅挺，而柴油則需消化淡季積累的供應壓力。不過，一季度末期隨著柴油備貨預期增加，汽柴行情表現將出現反轉。（成品油分析師：姜娜）