高盛萬字報告：2026，這四大領域的競賽繼續(xù)

點擊上圖▲立即收聽

“這套‘資本+人才+政策’的組合拳，正是中國近年來科技和高端制造業(yè)能在較短時間內取得重大進步的關鍵，也將是未來中國科技戰(zhàn)略的重要優(yōu)勢。”

文 /巴九靈（微信公眾號：吳曉波頻道）

“世界的進步好像已經(jīng)不能只靠互聯(lián)網(wǎng)推動，我們要進入第四次浪潮：人工智能革命。”

在剛剛結束的“AI閃耀中國”吳曉波科技人文秀上，吳老師如是說道。

浪潮早已來臨，在2026年的第一天，我們就以一場事關國運的世紀大競賽開始講起。

演講中，吳老師分別用三個觀點和兩組數(shù)據(jù)為我們描繪了這場競賽的全貌。

先來看三個觀點：

1.美國，未來主要押寶三件大事：AI芯片；大規(guī)模的AI基礎設施建設；閉源大模型，做從0到1科技創(chuàng)新。

2.中國，作為全世界最大的硬件大國、制造大國，中國將用人工智能去改造所有的生產(chǎn)線、產(chǎn)品；作為全世界最大的應用市場，將盡快將新的技術變革化為應用。

3.中美兩國將在五個AI創(chuàng)新領域進行角逐：人工智能、機器人技術、能源存儲、區(qū)塊鏈技術和多組學測序。

再來看數(shù)據(jù)：

1.AI的盡頭是算力，多家機構預測，2030年，美國AI算力累計投資將達到3萬—4萬億美元，特朗普的“創(chuàng)世紀計劃”是1945年二戰(zhàn)以后美國最大規(guī)模的一次基礎設施投資；中金預測，也是在2030年，中國AI基建的累計投資將超過10萬億人民幣，這恐怕也是1949年以后最大規(guī)模的單一產(chǎn)業(yè)項目投資。

2.算力的盡頭則是電力，在全球AI算力版圖上，美國占74.5%，中國占14%。而在電力版圖上，中國的電網(wǎng)裝機總量是美國的近3倍，中國新增發(fā)電能力是美國的9倍，每年中國的電網(wǎng)支出900億美元，是美國3倍。

觀點和數(shù)據(jù)，雖角度不同，但都照向了同一個舞臺中央——人工智能產(chǎn)業(yè)的牌桌上，沒有第三個主角，只有中國和美國。

那么，中美兩位選手的能力圈如何？高盛最新發(fā)布的重磅報告《The US-CHINA tech race》，為我們提供了一個有意思的對比視角。

它將中美競賽分為四大競技場：技術創(chuàng)新，落地應用、數(shù)字基建和技術獨立性，那么每個競技場，兩國各有哪些特征和優(yōu)勢呢？一起來看看吧~

競技場一

技術創(chuàng)新

高盛報告指出，目前美國在底層的技術創(chuàng)新上，依然掌握著絕對的“定義權”，尤其是在半導體、AI框架、云計算基礎設施和量子計算這四大領域。

同時，美國的 “人才虹吸效應” 持續(xù)發(fā)酵，全球頂尖科技人才的聚集仍是美國技術創(chuàng)新的源頭活水。

不過，中國已經(jīng)在量子通信、高超音速技術、動力電池等領域，實現(xiàn)局部反超：量子通信的實用化部署規(guī)模全球第一，動力電池的產(chǎn)能和市占率占據(jù)全球60%以上，且固態(tài)電池的研發(fā)已接近國際頂尖水平。

而且，伴隨著美國對外來人才政策的收緊，不少AI人才選擇來到中國。就像美國硅谷是全球科技人員的圣地一樣，中國也開始成為吸引其他國家優(yōu)秀人才的“風水寶地”，龐大的人才匯聚又造成了屬于中國的“實驗室社交”。

摩根士丹利的數(shù)據(jù)顯示，目前全球頂尖AI研究人員47%在中國，超過半數(shù)AI專利由中國持有。

競技場二

落地應用

美國管理學家迭戈·寇明說：“一個經(jīng)濟體的強弱，不取決于引入先進科技的速度，而取決于使用先進科技的深度。”

任正非也曾說過：“發(fā)明AI只是一家IT公司，應用AI會是一個強大的國家。”

誠然，技術只有變成生產(chǎn)力，滲透到經(jīng)濟和社會的毛細血管，才能轉化為真實的經(jīng)濟增長。在這個競技場，中國正在對美國形成一種近乎碾壓的態(tài)勢。

報告顯示，考慮到員工收入差異進行調整后，中國部署工業(yè)機器人的規(guī)模是美國的12倍。無人出租車、低空飛行器、無人機配送等物理AI應用場景的測試與普及速度也遠超西方。

以無人駕駛出租車為例，百度的蘿卜快跑在武漢有1500輛汽車，武漢是全世界最大的無人駕駛汽車城市。相較之下，谷歌的Waymo在美國布局了1500輛車，特斯拉的Robotaxi在硅谷有150輛車。

高盛將這種現(xiàn)象精準地描述為“算法與鋼鐵的完美聯(lián)姻”——美國擁有最聰明的“大腦”（AI算法），但中國擁有最靈活的“手腳”（產(chǎn)業(yè)鏈）。

而在這場競技中，中國巨大的市場規(guī)模、統(tǒng)一的政策協(xié)調、以及擁抱新技術的“實用主義”態(tài)度，是中國占據(jù)明顯優(yōu)勢的重要原因。

埃森哲數(shù)據(jù)顯示，目前53%的中國企業(yè)正在通過AI連接和融合多個流程，這一應用數(shù)據(jù)比全球水平高11個百分點，甚至有部分領先的中國企業(yè)（18%）正在以AI為核心重新設計端到端的流程。

此外，據(jù)吳老師的觀察，伴隨著人工智能將虛擬世界和物理世界連接到一起，憑借40多年來積累的中國制造能力，“中國人開始定義工業(yè)5.0”。

何為工業(yè)5.0？在此之前，工業(yè)1.0由英國定義，標志性事件是18世紀中期瓦特改良蒸汽機；工業(yè)2.0出現(xiàn)于20世紀初中期，全球進入電氣化時代，主要由歐美和日本率先定義；到了1970年代，美國人定義了工業(yè)3.0，即電子信息化時代；2013年德國人定義了工業(yè)4.0，數(shù)智化時代到來。

而從2014年到2025年的十年里，中國智能工廠完成了業(yè)務流程的數(shù)字化、柔性化生產(chǎn)和數(shù)字孿生的技術應用。如今，在今天的智能工廠中，機器視覺與深度學習、大模型與智能體、具身智能以及全流程AI管理和檢測，這些新的技術應用正在廣泛地發(fā)生。

他曾斷言，過去十年，中國是全球最激進的產(chǎn)業(yè)智能化的試驗場；未來十年，中國將構建全球最先進的人工智能工廠集群。

競技場三

數(shù)字基建

DeepSeek的出現(xiàn)，對普通人而言，是AI真正飛入尋常百姓家，但對大國競賽而言，更具深遠的意義在于，它令中國脫穎而出，成為了人工智能領域的規(guī)則制定者之一。它為世界提供了一種不帶價值觀、以結果為導向的人工智能治理愿景。

而在數(shù)字基建領域，中國也在試圖拿出自己的“DeepSeek方案”。

高盛報告顯示，中國正主導著全球南方的5G通信、云服務器、數(shù)據(jù)中心等“數(shù)字管道”的鋪設。簡單來說，數(shù)字管道是構成未來數(shù)字世界的“水管、電網(wǎng)和公路”。

根據(jù)高盛測算，到2026年，即便中國企業(yè)使用性能落后一代的國產(chǎn)芯片，但憑借廉價的綠電和規(guī)模化集群，其在AI推理階段的成本比美國更低，并且具備長期成本優(yōu)勢。

當一個國家的基礎通信網(wǎng)絡、數(shù)據(jù)中心、移動支付系統(tǒng)都采用了中國的技術和標準，它就自然而然地被納入了一個新的數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)。

這就像19世紀的英國在全球鋪設鐵路和電報線，不僅輸出了商品，更輸出了標準、規(guī)則和影響力。在AI時代，當下的中國顯然可以走得更遠。

更關鍵的是，美國在這方面較為遲緩，它的“慢一拍”，可能使其在未來全球70%—80%人口的市場中失去話語權，面臨被邊緣化的風險。

競技場四

技術獨立性

這是最核心的競技場，關乎生存與獨立。

2025年大國博弈中，最重要的莫過于中國稀土的崛起。在今年6月的第二階段貿(mào)易談判，中美雙方從畸高的關稅戰(zhàn)，轉向供應鏈戰(zhàn)——以芯片和稀土為抓手，這正是兩國技術獨立性的寫照。

高盛報告顯示，中國在稀土產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢是全鏈條的：擁有全球49%的儲量、69%的開采量、92%的精煉產(chǎn)能，尤其是在國防工業(yè)不可或缺的重稀土領域，中國的供應占比超過95%，且掌握著核心的提取、分離技術。

中國品牌博覽會上展出的稀土金屬

更重要的是，中國主導著下游永磁體制造環(huán)節(jié)，占據(jù)全球98%的市場份額，而永磁體貢獻了全球稀土產(chǎn)品70%的營收。

關鍵礦物研究資深專家Jack Lifton坦言，中國是稀土供應鏈的絕對鎖喉者。而美國政府這幾年在這一領域，投入真金白銀扶持本土企業(yè)，并不能馬上打破僵局，尤其是它在技術、人才、成本上均不具備可行性。

芯片方面，美國的主導地位也并非不可動搖，正如咨詢領域專家Paul Triolo在高盛報告里說的那樣：“美國擴大或甚至維持其在先進人工智能領域的領先地位，并不是注定的。若世上真有國家能攻克（芯片）這一難關，那就是中國。”

在2026年，在這一競技場中，中國的戰(zhàn)略清晰而堅定。

一方面，減少對西方核心技術的依賴，近期限制國內采購西方芯片、鼓勵使用國產(chǎn)替代品等措施，都是這一戰(zhàn)略的體現(xiàn)。另一方面，反向提升西方對中國供應鏈的依賴。從稀土到鋰電池、太陽能組件等，這些都是中國在這場世紀博弈中最硬的“底牌”。

這種相互制衡的態(tài)勢，正是這場競賽的張力所在，其背后，還有大國的決心。

決心的較量

結合高盛梳理的中美兩國2018年至今的重要政策，我們可以一探國家決心的較量。

中國方面，其戰(zhàn)略具有高度的連貫性和長期主義。

12月26日，國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金正式啟動，目的是以長達15年—20年的存續(xù)周期匹配硬科技、長周期的研發(fā)需求——所釋放的信號清晰，無論外部環(huán)境如何變化，中國的創(chuàng)新步伐不會停。

實際上，回望過去的十年間，在政策里頻繁出現(xiàn)的新能源汽車、可再生能源、造船等“熱詞”，如今都已取得了長足的進展，甚至開始占據(jù)全球主導地位。

公開數(shù)據(jù)顯示，中國在新能源汽車和動力電池領域的全球市占率超過60%；造船業(yè)新接訂單量占全球近2/3；全球鋰電池、太陽能組件等產(chǎn)品的產(chǎn)能占比均超過70%。

即將到來的“十五五”規(guī)劃里，更明確了中國在這場科技競賽中的兩條主線：

◎一是攻克“卡脖子”技術，包括集成電路、工業(yè)機床、高端儀器、基礎軟件、先進材料、生物制造等。

◎二是培育新興產(chǎn)業(yè)與未來產(chǎn)業(yè)。前者包括新能源技術、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟等，后者指向更前沿的科技，如量子技術、生物制造、氫能與核聚變、腦機接口、嵌入式智能（AI與機器人融合）、6G移動通信等。

上海，2025世界移動通信大會的6G網(wǎng)絡

政策的系統(tǒng)規(guī)劃之下，來自資本和人才等多方的力量，又為中國“科技自立”的宏大敘事注入源源不斷的動力。

截至2024年，中國已設立超2000只政府引導基金，總規(guī)模達到12.8萬億元。今年兩會又新增1萬億元早期科技投資基金，定向支持AI、量子科技、氫能儲存等領域。

而且，與其他市場化基金相比，引導基金當前最關注的不是投資回報率，而是服務國家戰(zhàn)略。比如深圳市引導基金曾培育出大疆創(chuàng)新、云鯨智能、拓竹科技等龍頭企業(yè)。

與此同時，2025年教育部一次性新增人工智能、碳中和、數(shù)字治理等25個本科專業(yè)，定向培養(yǎng)行業(yè)所需人才；地方政府給予企業(yè)低價土地、快速審批、充裕能源供應等，助力上下游銜接和協(xié)同創(chuàng)新。

高盛報告指出，這套“資本+人才+政策”的組合拳，正是中國近年來科技和高端制造業(yè)能在較短時間內取得重大進步的關鍵，也將是未來中國科技戰(zhàn)略的重要優(yōu)勢。

它還重點提示，中國在生物科技、國防科技、量子計算、低空出行（eVTOL）和商業(yè)航天等領域的投入和試驗走在前沿，未來可能催生意想不到的投資機會。

相較之下，美國的戰(zhàn)略依然是“小院筑高墻”模式：在低端消費品上降關稅以控制通脹，在高端技術上建高墻以鎖未來。

一方面，政府親自下場，財政強力刺激。通過國防部戰(zhàn)略資本辦公室、《芯片與科學法案》《重大美麗法案》等，美國政府破天荒地直接入股或放貸給關鍵企業(yè)，以刺激關鍵產(chǎn)業(yè)在美國國內的生產(chǎn)和購買。

而且為了消除企業(yè)擴產(chǎn)的后顧之憂，美國政府開始簽署“包銷協(xié)議”。簡單說，就是國家承諾以固定價格收購本土企業(yè)的產(chǎn)品，不管市場價跌到多少。

雖然沒有官方蓋章的名單，但根據(jù)高盛報告提供的信息，美國將人工智能、量子計算、核技術、生物科技等認定為戰(zhàn)略重點，同時配套保障稀土/關鍵礦物和半導體等核心供應鏈。

此外，機器人、無人機、造船、航空航天和電力裝備等領域也在優(yōu)先關注之列，只是投入力度相對次一級。

另一方面，美國拉來盟友“眾籌”投資。高盛報告披露了一個龐大的數(shù)字：在2025年的地緣政治框架下，美國成功動員了歐盟、日本、韓國等盟友，簽署了總額高達1.7萬億美元（約合12萬億人民幣）的對美投資意向協(xié)議。

雖然細節(jié)未明，但以與日本簽署的協(xié)議為例，這些資金主要以低息貸款形式支持一系列項目，既涵蓋半導體、儲能、電信、數(shù)據(jù)中心等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，也涉及天然氣、電網(wǎng)、化肥等傳統(tǒng)基建投資。

商業(yè)的藏寶圖

大國競賽的敘事，不僅是2025年的全球商業(yè)格局，亦是通往2026年乃至未來十年的“藏寶圖”。

當中美兩大巨頭激烈博弈時，全球資本和產(chǎn)業(yè)格局也正在被深刻重塑。

從產(chǎn)業(yè)機會來看，中美競賽或預示著兩條平行的投資主線：中國邏輯下的半導體設備國產(chǎn)化，與美國邏輯下的先進封裝/AI芯片設計，或將是未來十年的長牛賽道。

從地區(qū)機會來看，科技競賽不完全是“零和”的，兩國戰(zhàn)略的并行推進在一些方面為第三方國家和公司創(chuàng)造了雙份機遇，比如韓國、日本以及東南亞部分國家的科技企業(yè)。

高盛亞洲團隊指出，2025年亞洲股市漲幅主要由科技板塊貢獻，科技硬件/半導體和互聯(lián)網(wǎng)/媒體兩個行業(yè)指數(shù)，從年初至今的回報都在50%以上。

再把視線往地圖的左側看，擁有全球最廉價、最豐富能源的中東，將在中美科技競賽中扮演關鍵角色。畢竟，隨著AI能耗成為瓶頸，每一度電的價值都在被重估。

高盛報告指出，關注中東國家在數(shù)據(jù)中心、可再生能源和主權財富基金對全球科技領域的投資動向，或將是抓住下一波浪潮的關鍵。

至于歐洲地區(qū)，高盛同樣提示，不要忽視歐洲的“隱形冠軍”。如荷蘭光刻機巨頭ASML的護城河深不可測，其在產(chǎn)業(yè)鏈中的壟斷地位尚未被市場完全定價。

最后，祝你在新的浪潮中，找到前行的方向。2026年，讓我們一起，開啟新的想象、新的工作和新的創(chuàng)造。

本篇作者| 沈曉琴|責任編輯|何夢飛

主編|何夢飛|圖源|VCG、網(wǎng)絡

天禧個人超級智能體

知你，懂你，更AI你

全新來襲▼點擊擁有