山東章鼓投資人的跨年“劫”：2025年最后一天，公司披露被中國證監會立案調查

2025年的最后一天，對于山東章鼓（SZ002598，股價10.69元，市值33.36億元）而言，別是一番滋味。就在一些投資者還未從該公司兩周前收到監管函的震驚中緩過神時，又一記監管重拳已然落下。

2025年12月31日晚，山東章鼓披露，公司近日收到中國證監會下發的《立案告知書》，因涉嫌定期報告財務信息披露違法違規，公司被正式立案調查。

從“責令改正”到“立案調查”

《每日經濟新聞》記者注意到，山東章鼓在12月31日晚的公告中強調自身“目前各項生產經營活動正常有序開展”，并稱本次立案不會對公司生產、經營和管理造成重大影響。

但要注意到，“涉嫌定期報告財務信息披露違法違規”的表述，無疑比此前山東證監局行政監管措施決定書中的“違規”表述更為嚴重。

就在不久前的2025年12月18日晚間，山東章鼓剛披露收到山東證監局出具的《行政監管措施決定書》。經查，山東章鼓存在關聯交易審議及信息披露違規、募集資金使用違規、公司治理不規范的情況。

針對上述違規事實，山東證監局對上市公司與4名關鍵負責人采取了責令改正的措施。

（詳情可參見：《三重違規“踩雷”！山東章鼓領監管罰單，4名高管擔責，公司：生產經營情況正常》）

“保障國有資產保值增值”，打響業績保衛戰

在監管利劍高懸的同時，山東章鼓業績顯現出一絲頹勢。公司2025年上半年實現歸母凈利潤3802.28萬元，同比下滑40.86%。2025年前三季度，公司歸母凈利潤為6195.88萬元，仍同比下降39.12%。

回溯歷史，山東章鼓的歸母凈利潤在公司上市首年（2011年）曾達9593.43萬元，之后公司業績起起伏伏，到2024年，這一數字為7153.53萬元。面對不斷上漲的營業成本，公司主營業務毛利率出現下滑，2025年上半年，其風機、渣漿泵、水處理業務毛利率分別下降3.1、2.88和1.63個百分點。

為了打破增長天花板，山東章鼓近年來試圖通過跨界投資尋找出路。公司近年來先后投資約3億元，布局了水處理、低空經濟、新材料、機器人、傳感器等領域，參控股超過30家公司，但成效尚不顯著。

然而，這些布局并未如愿成為業績支柱。

在業績與合規的雙重危機下，山東章鼓原本穩定的“父子掌舵”治理結構也迎來了變數。 2025年8月，在山東章鼓董事會換屆中，國資控股股東——濟南市章丘區公有資產經營有限公司（章丘公資公司）一改往日“持股不參與運營”的風格，將來自國資方面的非獨立董事從1名增加至3名。

在2025年8月28日的臨時股東大會上，作為國資委派的三位董事之一的逯光玖直言，此舉既契合國資監管要求，更是為了“保障國有資產保值增值，推動公司業績實現更大突破”。

（詳情可參見：《直擊股東大會｜上半年業績再降四成！山東章鼓國資大股東罕見加碼董事會席位，一場業績“保衛戰”即將打響？》）

如今，隨著中國證監會立案調查的啟動，山東章鼓面臨的局勢更加復雜。一方面，公司必須配合調查并整改積弊；另一方面，國資股東的強勢介入是否能迅速扭轉經營頹勢，通過資源整合縮短新業務的變現周期，仍是未知數。