歐洲制造業(yè)在2026年開局陷入低迷，唯獨(dú)法國例外

法媒《回聲報(bào)》報(bào)道，歐洲制造業(yè)調(diào)查顯示，上個(gè)月歐洲制造業(yè)局勢明顯惡化，尤其是在德國。出乎意料的是，法國出現(xiàn)了明顯反彈。

新年伊始，歐洲制造業(yè)增長動(dòng)力不足，甚至早在2025年末就已深陷低迷。

由漢堡商業(yè)銀行（Hamburg Commercial Bank）為標(biāo)普全球（S&P Global）計(jì)算的歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）顯示，2025年12月歐元區(qū)制造業(yè)PMI已降至48.8，低于11月的49.6，創(chuàng)下九個(gè)月以來最低水平。其中，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)從50.4下滑至48.9，創(chuàng)下自今年2月以來的首次萎縮。

漢堡商業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家德拉魯比亞（Cyrus de la Rubia）在一份新聞稿中指出：“歐元區(qū)制造品需求再次下降，這主要體現(xiàn)在新訂單大幅減少，以及制造商庫存進(jìn)一步減少上。”

01歐元區(qū)出口低迷

新訂單的減少速度達(dá)到了近一年來的最高水平，而出口需求的下滑更是創(chuàng)下11個(gè)月來的最大跌幅。

這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家補(bǔ)充道：“企業(yè)似乎無力、也無意在未來一年擴(kuò)大產(chǎn)能，選擇保持謹(jǐn)慎。”

漢堡商業(yè)銀行指出，自2022年年中以來，歐元區(qū)制造業(yè)一直深陷衰退之中。“雖然2025年曾出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但期待中的轉(zhuǎn)折點(diǎn)并未出現(xiàn)”，德拉魯比亞遺憾地表示。

02德國制造業(yè)低迷

歐洲制造業(yè)的低迷主要源于歐元區(qū)第一大經(jīng)濟(jì)體——德國。根據(jù)標(biāo)普全球的歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理調(diào)查顯示，德國制造業(yè)在2025年末明顯放緩，在需求持續(xù)下降的背景下，12月份產(chǎn)量在過去十個(gè)月內(nèi)首次出現(xiàn)下滑。

德國制造業(yè)PMI指數(shù)12月降至47，低于11月的48.2。該指數(shù)反映出德國制造業(yè)環(huán)境嚴(yán)峻：就業(yè)、采購和原材料庫存均出現(xiàn)明顯下降。

西班牙（49.6，八個(gè)月新低）和意大利（47.9，九個(gè)月新低）的情況同樣不容樂觀。

03法國成例外

在歐元區(qū)整體低迷的背景下，法國成為例外。

法國制造業(yè)在上個(gè)月實(shí)現(xiàn)了三年半以來最強(qiáng)勁的增長，主要得益于——出口的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

法國12月制造業(yè)PMI指數(shù)升至50.7，高于11月的47.8，重回榮枯線以上（低于50表示萎縮，高于50表示增長）。

標(biāo)普全球在一份聲明中指出，新出口訂單增速創(chuàng)近四年以來最高水平，其中航空航天產(chǎn)業(yè)發(fā)揮了重要作用。

不過，漢堡商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)爾德豪森（Jonas Feldhusen）也警告稱：“持續(xù)的政治不穩(wěn)定以及由此帶來的企業(yè)和家庭不確定，在未來仍將是重要制約因素。”

牛津經(jīng)濟(jì)研究院（Oxford Economics）經(jīng)濟(jì)學(xué)家法比亞尼（Riccardo Marcelli Fabiani）在1月2日（周五）發(fā)布的一份研究報(bào)告中評論道：“德國工業(yè)仍然處于困境之中，而法國則相對更具韌性，僅受到短期因素影響。至于西班牙，將其制造業(yè)PMI指數(shù)下滑視為經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)優(yōu)異時(shí)期的終結(jié)信號，仍為時(shí)尚早。”

04法國企業(yè)招聘仍顯謹(jǐn)慎

盡管法國制造業(yè)出現(xiàn)一定回暖，但就業(yè)市場復(fù)蘇依然乏力。法國國家統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究所（Insee）預(yù)計(jì)，到2026年6月底，法國失業(yè)率將達(dá)到7.8%。

Insee指出，企業(yè)在招聘方面仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。私企裁員計(jì)劃預(yù)計(jì)在2026年上半年基本停滯，公共部門情況類似。就業(yè)增長主要來自個(gè)體經(jīng)營。

在截至2026年年中的一年內(nèi)，個(gè)體經(jīng)營預(yù)計(jì)為法國新增7.1萬個(gè)就業(yè)崗位。

與此同時(shí)，勞動(dòng)力人口仍在增長，這導(dǎo)致就業(yè)崗位增速低于勞動(dòng)力增速，失業(yè)率隨之上漲，抹去自2021年以來的部分改善成果。

至于2026年1月1日生效的 “充分就業(yè)法”，Insee的初步評估顯示，其短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)就業(yè)市場走勢。該法律通過自動(dòng)登記失業(yè)人員，以擴(kuò)大勞動(dòng)力規(guī)模，預(yù)計(jì)每年增加約2萬就業(yè)人口。

05制造業(yè)對2026年略顯樂觀

展望2026年，歐元區(qū)制造業(yè)的信心略有回升。

2025年12月，企業(yè)信心指數(shù)已回升至2022年2月以來的最高水平，即俄烏沖突之前。

在德國，制造業(yè)尤其希望聯(lián)邦政府增加國防和基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域支出。

德拉魯比亞分析稱：“隨著政府支持的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目啟動(dòng)，以及國防裝備需求的強(qiáng)勁增長，2026年的情況可能會有所不同。”

（歐洲時(shí)報(bào)/ K 編譯報(bào)道）

編輯：K

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