行為經(jīng)濟學：讓經(jīng)濟學回歸“現(xiàn)實”

2017年10月9日，瑞典皇家科學院重磅宣布，將2017年諾貝爾經(jīng)濟學獎授予美國經(jīng)濟學家理查德·塞勒，以表彰其在行為經(jīng)濟學領(lǐng)域的貢獻。

能獲得諾貝爾獎，塞勒當然是一個才華橫溢、研究成果豐碩的人。但在中獎之前很多年，主流經(jīng)濟學界卻并不認可他，認為他的研究是“歪門邪道”。

生活中的塞勒，更是非常不安分，在被問到諾獎獎金如何使用時，為了充分發(fā)揮自己行為經(jīng)濟學的專長，他表示：“諾獎獎金當然要怎么不理性怎么花了！”

此外，他還是唯一一個曾參演過電影的諾獎獲得者，在好萊塢電影《大空頭》里客串時，塞勒還說了一句很有意思的臺詞：“如果你相信人類做事情總有邏輯可循，那只能說明你瘋了。”對于諾獎委員會在介紹他時未提及他參演好萊塢電影的事情，塞勒還頗感失望！

他甚至還利用自己的研究成果成立了兩家基金公司，在股票市場賺的盆滿缽滿，堪稱“股神”，而且他還為自己的基金起了兩個非常好玩的名字，分別是“別人未發(fā)現(xiàn)的行為增長基金”和“別人未發(fā)現(xiàn)的行為價值基金”。

試問還有哪個嚴肅學者能像塞勒這么任性、逍遙？

塞勒這個人有意思，他研究的內(nèi)容更有意思！而塞勒本質(zhì)上其實是一個非常疏懶、隨性的人。

20世紀70年代，他在羅徹斯特大學攻讀哲學博士期間，論文沒怎么發(fā)表過，還差點被學校開除，畢業(yè)了連工作都找不到，他的導(dǎo)師曾經(jīng)一度認為他是個庸庸碌碌的學生。

最后，他不得不去該校商學院找了一份講師的工作，才從此踏上了學術(shù)研究之路。

正常情況下，像塞勒這種過于隨性、疏懶的性格，能有個穩(wěn)定的工作混日子，就是最大的幸福了。

然而塞勒卻是個十足的“奇葩”，他的成功某種程度上就是因為他這種疏懶的性格！如果你看了他的研究成果，你就知道塞勒是多么神奇的一個人了！

有限理性

有限理性，顧名思義，人的理性是有限的！

塞勒認為傳統(tǒng)經(jīng)濟學市場有效假說理論認為的“個人在所有經(jīng)濟現(xiàn)象分析中均被假設(shè)成是理性和自利的，同時會盡可能地追求最大利益”，存在很大的缺陷。

因為人們在解決問題的時候往往依靠直覺，就算人們遵循各種假設(shè)原則，也會經(jīng)常犯錯誤，因此，理性的經(jīng)濟人假設(shè)太過理想化、簡單化，不符合現(xiàn)實。

因此，自利原則并不完全有效，人們會通過合作來產(chǎn)生共贏，甚至會無私地犧牲掉自己的利益來進行慈善捐贈。人既不完全自利，也不完全自私，只是個非完全理性的個體。

心理賬戶

塞勒表示，我們會在自己的心里建立多個賬戶，來供平時決策參考，并把不同的事計入不同的賬戶中，而且我們習慣于只看這些事的狹隘影響，而忽略總體影響。

舉個例子說，彩票中了1萬元，你可能會立即買個包；工資發(fā)了1萬元，你會精打細算地花。這1萬元和那1萬元，難道哪個更尊貴、哪個更不值錢？它們難道不都是1萬元？

這是因為，這些錢處于我們不同的心理賬戶中！

稟賦效應(yīng)

人們對于價值的認識通常具有主觀性，當你擁有一件東西會讓你高估它的價值。

塞勒曾做過一個實驗，他讓獲得咖啡杯的人（賣家）和沒有咖啡杯的人（買家）分別給咖啡杯標價。他發(fā)現(xiàn)賣家的要價（中位數(shù)）是5美元以上，而買家的出價（中位數(shù)）是2—3美元，前者是后者的兩倍。

是賣家不近情理？還是買家太小氣？這個實驗用一種更為直觀的方式向我們揭示了“價值”的主觀性：一件東西究竟值多少錢，更多地取決于我們站在哪一個位置上。不用責備賣家總是索要高價，如果換作我們自己在他的位置上，恐怕也會和他一樣。

在生活中，我們也一定都扮演過買家和賣家的角色，也一定曾經(jīng)為彼此的利益而爭吵不休。然而，這些不同的角色和經(jīng)驗是否有利于我們更公平地看待周圍的事物？是否會讓我們變得更通達、更善解人意？在很多時候，這是一個走向成熟的開始。

自制力缺乏

2017年10月9日，瑞典皇家科學院重磅宣布，將2017年諾貝爾經(jīng)濟學獎授予美國經(jīng)濟學家理查德·塞勒，以表彰其在行為經(jīng)濟學領(lǐng)域的貢獻。

塞勒設(shè)計了一個解釋“長期計劃”和“短期需求”之間沖突的模型：譬如多讀書。盡管學習期間沒收入，但是未來“錢景”好啊。比如年輕的時候存養(yǎng)老金，免得老無所依，但很多人堅持不下去，甚至還做月光族，連下個月都不管，哪里會管下一個10年？

塞勒認為，人由兩種心理控制，一種希望獲得立即滿足，另一種理智地權(quán)衡現(xiàn)在與未來。

跨期選擇

塞勒指出，跨期選擇是對成本與收益分散在各個期間進行決策。

當一個人面對自己的沖動時，一般的解決方法就是試圖控制自己未來的行為，但在很多涉及跨期選擇的情形下，學界對個體做出長期理性選擇的能力存在質(zhì)疑。

比如，當消費者面臨選擇一臺比同型號少花60元卻每年多花60元電費的空調(diào)時，如何選擇才更理性？10年后拯救10條性命和今年拯救10條性命是否無差異？這些問題均沒有固定的答案，而是因人而異。

塞勒認為心理學對決策制定作用既有破壞性又有建設(shè)性，而他所堅持的研究方法就是強調(diào)理論和經(jīng)驗性研究的緊密結(jié)合。

行為金融學

行為金融學是社會學、心理學、經(jīng)濟學交叉的一門學科。它顛覆了傳統(tǒng)金融學，認為理性人是不存在的。

這門學科就像墨菲法則一樣性感，能解釋金融市場上的很多怪現(xiàn)狀。

為什么價格走勢會與基本面背離？

因為在金融市場上，不是理性人決定價格，而是理性人與非理性人共同決定。

為什么市場追漲殺跌？

投資者那么不理性，市場必然是瘋狂的，波動必然是劇烈的，你作為韭菜必然是無所適從的。

為什么學了那么多理論還搞不定市場？

行為金融學告訴你，波浪理論、道氏理論、各種理論關(guān)鍵時刻都幫不了你，因為你是一個人，人的心理充滿弱點。你堅持不了既定策略，容易受各種市場消息的影響，還易被他人推動著盲目前進，掉進懸崖，成為羊群效應(yīng)中可憐的小羊。

為什么我做不到快樂投資？有賠有賺，卻很痛苦？

賺同樣一筆錢，比如50萬，你未必天天狂喜，賠同樣一筆錢，如50萬，你就會很痛苦，這種痛苦可能持續(xù)數(shù)年，甚至成為陰影。