委內瑞拉動蕩不改新興市場投資主線 多家機構建議增配相關資產

財聯社1月6日訊（編輯 馬蘭）新興市場有望在2026年繼續獲得資本的青睞，而主要原因在于美元的持續走軟，以及投資者對亞洲科技行業，尤其是人工智能的樂觀情緒。

周一，盡管美國逮捕委內瑞拉總統馬杜羅加劇了地緣政治的不確定性，但作為避險工具的美元依舊下跌，美元指數小幅收跌0.16%。與此同時，MSCI新興市場貨幣基準指數在交易時段內收復跌幅，哥倫比亞以及巴西等新興市場貨幣也在地緣政治擾動中上漲。

Monex USA高級交易總Juan Perez表示，新興市場貨幣已重回去年開始的上漲趨勢。美國在委內瑞拉的行動可能不會轉化為美元的強勁上漲，美元作為避險資產的吸引力正在減弱。

紐約銀行高級市場策略師Geoff Yu也指出，2025年雖只出現小規模拋售美元及美國資產的事件，但其無疑將是一個長期趨勢。且隨著貿易緊張局勢的進一步加劇，他懷疑未來投資者會采取更加激進的行動。

與此同時，MSCI新興市場指數周一上漲1.6%，收于歷史最高水平。盛寶銀行首席投資策略師Charu Chanana強調，亞洲科技和人工智能供應鏈的增長勢頭將繼續推高該指數，但走勢可能較為緩慢且波動較大。

看好的理由

市場正在尋找新的催化劑來推動新興市場的下一輪上漲，即將公布的美國經濟數據和關鍵企業財報可能是線索之一，但美聯儲降息的不確定性、美國突襲委內瑞拉后地緣政治緊張局勢以及拉丁美洲即將舉行的多場選舉，都令一些投資者保持謹慎。

然而，Orbis Investments新興市場投資主管Stefan Magnusson指出，以今天的價格來看，更深層次的風險可能不在于持有新興市場資產，而在于避免投資新興市場。

他補充稱，過去15年中，新興市場回報率遠落后于發達市場，且波動性更大，這讓新興市場對理性且風險承受能力適中的投資者而言并非良選。但估值已發出警示，美國股票的市盈率接近38倍，而新興市場約為16倍，低于其長期平均水平。

他還表示，歷史上當美國股票估值倍數達到這一水平時，其未來十年的預期回報率通常只有個位數。相比之下，新興市場提供了更廣泛的收益選擇，且總體趨勢更加積極。

摩根大通新興市場增長與收益基金經理John Citron進一步強調，新興市場除估值外的投資吸引力也在上升，比如中國政策采取提振消費者信心和穩定房地產行業的政策，從而改善了市場情緒。

另一個關鍵因素則是科技。Citron分析道，中國臺灣地區和韓國繼續在內存芯片、先進處理器和數據中心硬件供應方面發揮著關鍵作用，SK海力士和臺積電等龍頭公司已經從不斷增長的需求中受益匪淺。