比物價漲跌更重要的是“收入”漲不漲——經濟時代的“工資錨”

有沒發現，有時某段時間，肉菜漲價了、快餐漲價了；可與此同時，房子便宜了，車價也跌了。

那么，為何許多人買得起的在漲，買不起的在跌？

這不是“錯覺”，而可能是一場“生活成本上行”與“資產價格回落”同時發生的重排；它對最致命的，不是價格漲或跌本身，而是普通人那根更細、更容易被忽略的線，“收入”。

一、“通脹”更像一場“再分配”

“通脹”有時并非簡單的“錢變得不值錢”，而更像傳送帶上價格、合同、工資的流動，如果工資很“靈活”，比如勞動力緊缺、集體談判強、最低工資會跟物價調整，那物價漲一截，工資也能追一截，利潤反而被擠壓；通脹就更像一場名義層面的熱鬧，但你的購買力不一定縮水。

相反，如果工資很“穩定”，物價往上走時，工資像被拴在原地；那傳送帶搬走的，就是你的生活質量。

所以，些微“通脹”是否是“好的”，關鍵是工資的彈性，這也是為什么同樣是“2%—3%”的溫和通脹，有些地方像潤滑油，有些地方像砂紙。

二、恐懼的源頭，不是物價，而是停滯的收入

許多人的消費不只是看“今天的物價”，而是按“明天的收入”；因而，溫和通脹能否變成“好通脹”，關鍵是看工資增速能否持續跑贏通脹預期。

一旦多數人覺得 “物價會漲，但我的工資不會漲”，那么，接下來發生的事，幾乎不需要任何人指揮：耐用品先被砍，不換手機、不換家電；信貸消費更謹慎，房子、車子、裝修都往后拖；企業端看到訂單變薄，先降價去庫存，后縮產裁員。

這時，你便會發現，即便利率很低，大家仍然不敢花錢。

因為對普通人來說，真正的利率不是銀行柜臺上的數字，而是“我未來收入是否更穩定”。

如果覺得未來更難，哪怕名義利率降到很低，“實際利率”也可能仍然很高，高到足以讓你把錢包鎖起來。

國際機構在討論歐元區“低通脹”風險時就直白地提醒過，即便不是典型通縮，極低通脹也會抬高實際利率與實際債務負擔，并帶來更高失業與更困難的調整。

而歐洲央行自己也記錄那段時期的下墜：歐元區總體通脹從2011年11月的3.0%下滑到2014年5月的0.5%，在增長疲弱與信用收縮環境下，市場開始認真談“通縮風險”。

通縮之所以難剎車，恰恰因為它不靠“政策口號”推進，而是靠每一個普通人的“謹慎”，而“謹慎”一旦變成共識，就會自我強化。

三、為什么“存款增加”不等于“大家更有錢”？

存款增加，往往意味著更強的“預防性儲蓄”，以公開數據為例，央行發布的2024年上半年金融統計顯示：上半年人民幣存款增加11.46萬億元，其中住戶存款增加9.27萬億元。

這或許可以證明，錢更多流向“賬戶”，而不是“消費籃子”；很多人把“不確定”當成第一風險，所以寧愿儲蓄，也不愿負債。

更何況，存款結構是怎么樣的？增加的存款是少數人的還是多數人的？因此，與其討論“刺激消費”，不如先問，多數人是否敢花？是否有得花。

其答案往往指向同一處，收入與工資的確定性；工資一旦失速，后果比“物價漲”更麻煩，它是宏觀系統里的一枚“錨”。錨如果斷了，船就被浪拖著走。

四、重建安全感，關鍵在于收入預期

我們不必把通脹妖魔化，適度通脹未必是壞事，很多經濟體甚至需要它來避免“零利率陷阱”；還但有一個前提，必須穩定社會預期與基本民生，繼而通過貨幣與財政工具托底需求、促進增長。

可通過對低收入群體的財政直達補貼、臨時性生活支持，以及對關鍵民生環節的價格平抑，向社會傳遞“日子不會失控”的信號。

只有當工資與預期趨于穩定，流動性增加才不會主要流向資產領域，而是能夠切實減輕居民與企業的債務壓力，托住有效需求。

缺乏工資支撐的通脹，不是財富創造的浪潮，而更像一部“抽水機”，抽走的不僅是購買力，更是人們對未來的信心；一旦信心萎縮，反而可能陷入更可怕的“通縮”循環。

物價漲不漲，關乎宏觀數據；工資漲不漲，關乎日常生計；能否守住工資增長這根錨，關乎經濟發展的韌性。

注：個人觀點，僅供參考。