利率“逆行”的小銀行，背后藏著什么秘密？

新年伊始，中小銀行存款利率呈現(xiàn)差異化調(diào)整新態(tài)勢(shì)。最近一段時(shí)間，我看官方一些新聞報(bào)道說(shuō)，蘇商銀行、武定興福村鎮(zhèn)銀行、商南農(nóng)商銀行等十多家中小銀行相繼更新存款產(chǎn)品利率，但調(diào)整方向不盡相同。

其中蘇商銀行全面下調(diào)各期限定存利率，三年期產(chǎn)品從2.2%降至1.9%；而武定興福村鎮(zhèn)銀行、泌陽(yáng)農(nóng)商銀行等則“逆勢(shì)”上調(diào)部分期限利率，通過(guò)階段性上浮吸引儲(chǔ)戶。業(yè)內(nèi)人士指出，這反映出中小銀行正從以往“一刀切”的降息模式轉(zhuǎn)向更精細(xì)化的負(fù)債管理，依據(jù)自身經(jīng)營(yíng)與區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)靈活調(diào)節(jié)期限結(jié)構(gòu)與成本。

這一現(xiàn)象背后，究竟是不是中小銀行在改革化險(xiǎn)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)雙重壓力下的策略選擇呢？這個(gè)問(wèn)題最近幾日我一直在查資料和思考。

2025年，我國(guó)中小銀行改革持續(xù)深化，近400家村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)商行通過(guò)解散、合并等方式實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性退出。年內(nèi)河南、內(nèi)蒙古、貴州等7地省聯(lián)社改革相繼落地，以統(tǒng)一法人或聯(lián)合銀行模式整合區(qū)域金融資源；同時(shí)“村改支”進(jìn)程加速，工行、農(nóng)行及常熟銀行、江南農(nóng)商行等積極吸收合并旗下村鎮(zhèn)銀行并改制為支行，在化解風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)拓展服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

隨著國(guó)有大行一年期定存利率普遍進(jìn)入“0字頭”時(shí)代，傳統(tǒng)存款吸引力下降，儲(chǔ)戶理財(cái)觀念也悄然轉(zhuǎn)變。

甚至，年輕人群體中，“新三金”組合——貨幣基金、債券基金與黃金基金正快速普及，替代單一儲(chǔ)蓄成為資產(chǎn)配置新選擇。螞蟻財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月底，已有近千萬(wàn)“90后”“00后”同時(shí)配置這三類基金，債券基金因其相對(duì)穩(wěn)健收益被稱為“收蛋”投資，黃金基金則作為抗通脹資產(chǎn)受到青睞。

當(dāng)前，中小銀行在利率市場(chǎng)化與改革深化的交匯點(diǎn)上，既要通過(guò)差異化定價(jià)穩(wěn)住存款基礎(chǔ)，又需在兼并重組浪潮中重塑核心競(jìng)爭(zhēng)力。

而儲(chǔ)戶，尤其是年輕一代，多元理財(cái)?shù)乃季S似乎更受歡迎……

1.“逆勢(shì)上調(diào)”是局部有限的

所以，基于這些情況，我們?cè)倏础靶°y行逆勢(shì)上調(diào)存款利率”這個(gè)事情，第一個(gè)必須破除的迷思，就是認(rèn)為這是一場(chǎng)普遍的、大幅度的“加息潮”。

事實(shí)應(yīng)該是相反的，這反而應(yīng)該是一種極度克制、高度算計(jì)的局部動(dòng)作。

它的全部本質(zhì)，就在“局部、有限、結(jié)構(gòu)化”這三個(gè)詞里。

如果你有認(rèn)真看這些銀行的公告，就會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)共同模式，像“營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)”，而不像戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向。幾乎所有上調(diào)都有明確的時(shí)間窗口，最常見(jiàn)的就是每年一季度銀行業(yè)所謂的“開(kāi)門(mén)紅”時(shí)期。

在這個(gè)時(shí)段，銀行需要為全年業(yè)務(wù)儲(chǔ)備彈藥，完成重要的存款指標(biāo)。

就像零售業(yè)在節(jié)假日的促銷(xiāo)一樣，這是一場(chǎng)有明確起止時(shí)間的短期戰(zhàn)役。

泌陽(yáng)農(nóng)商行、商南農(nóng)商行的利率優(yōu)惠直接標(biāo)明在三月末截止，就很明顯了——只是一種階段性的攬儲(chǔ)策略，而不是長(zhǎng)期承諾。

而且，它們的“慷慨”是有嚴(yán)格選擇的。

你會(huì)發(fā)現(xiàn)，利率上調(diào)的“甜頭”主要集中在一到兩年這樣的中短期存款上。對(duì)于三年、五年這樣的長(zhǎng)期資金，銀行要么不動(dòng)，甚至可能下調(diào)。

武定興福村鎮(zhèn)銀行上調(diào)后，三年期利率也僅有1.60%，這個(gè)數(shù)字仍然遠(yuǎn)低于幾年前普通定期存款的水平。

這背后的邏輯很現(xiàn)實(shí)，銀行在主動(dòng)調(diào)整自己的負(fù)債期限結(jié)構(gòu)。

它們當(dāng)前最需要的，可能不是鎖定長(zhǎng)期的、成本較高的資金，而是相對(duì)靈活、能夠應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性需求的中期資金。

這種“挑肥揀瘦”式的調(diào)整，剛好也暴露了銀行對(duì)自身資金缺口和成本承受能力的評(píng)估。

再說(shuō)了，這些優(yōu)惠往往也不是給所有人的。

也就是說(shuō)，沒(méi)有足夠本金，可能你根本無(wú)法直接享受。它們常常伴隨著“特邀客戶”、“新客戶專享”、“起存金額20萬(wàn)以上”等條件。這意味著，銀行的目標(biāo)一是用稍高的代價(jià)從其他機(jī)構(gòu)“挖來(lái)”新增客戶和存款；二是重點(diǎn)穩(wěn)住或吸引那些能帶來(lái)較大金額的“有價(jià)值”客戶。其核心思想是，寧愿為特定的、重要的資金支付稍高成本，也絕不普遍性地抬高整個(gè)負(fù)債端的成本。

那么，為什么它們要如此大費(fèi)周章地設(shè)計(jì)這些復(fù)雜規(guī)則，而不是簡(jiǎn)單跟隨大行一起降息？

無(wú)他，唯生存與成本之考慮而已。

對(duì)于這些區(qū)域性的小銀行而言，存款是絕對(duì)的立身之本。它們沒(méi)有國(guó)有大行的國(guó)家信用背書(shū)，也沒(méi)有全國(guó)性股份制銀行的品牌影響力。

在激烈的存款競(jìng)爭(zhēng)中，它們是相對(duì)弱勢(shì)的一方。當(dāng)整個(gè)市場(chǎng)的利率持續(xù)下行，大行憑借極低的利率就能吸收到大量最基礎(chǔ)的存款時(shí)，這些小銀行的存款流失壓力是巨大的。

如果它們完全跟隨降息，很可能面臨存款加速流失、信貸業(yè)務(wù)無(wú)米下炊的困境。

但另一方面，銀行的利潤(rùn)來(lái)源于存貸款利差（凈息差）。

近年來(lái)，隨著貸款端利率因支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)而持續(xù)下行，銀行的凈息差已經(jīng)被壓縮到歷史低位。這意味著，銀行每多付一分錢(qián)的存款利息，都會(huì)直接侵蝕本已微薄的利潤(rùn)。

因此，它們不可能也無(wú)能力發(fā)起全面的“高息攬儲(chǔ)”。

于是，我們就看到了眼前這種操作，在特定的時(shí)間，針對(duì)特定的產(chǎn)品，面向特定的客戶，進(jìn)行有限幅度的利率上調(diào)。這實(shí)質(zhì)上是在“用盡可能小的成本，購(gòu)買(mǎi)必不可少的流動(dòng)性”。

你可以把它理解為，一家面臨競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手價(jià)格戰(zhàn)和自身成本壓力的企業(yè)，為了保住最關(guān)鍵的市場(chǎng)份額和客戶，不得不推出的“限量版優(yōu)惠套餐”。這只是防御性的生存反應(yīng)——是在確保自己不倒下前提下的市場(chǎng)守衛(wèi)戰(zhàn)。

2.改革化險(xiǎn)大潮中的涌動(dòng)

除了是年末營(yíng)銷(xiāo)策略的原因之外，這些小銀行“逆勢(shì)上調(diào)”利率的行為，實(shí)際上還與它們所處的正在發(fā)生劇烈震動(dòng)的行業(yè)格局有關(guān)。當(dāng)前，中國(guó)金融體系正在推進(jìn)較為徹底的中小銀行改革，其核心是“減量提質(zhì)”——通過(guò)合并重組，減少銀行數(shù)量，提升整體質(zhì)量與抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

那么，在這個(gè)宏大而不可逆的浪潮中，這些小銀行的動(dòng)作，便都會(huì)與其長(zhǎng)遠(yuǎn)的命運(yùn)息息相關(guān)。

至少，是許多銀行在“合并重組前夜”一種本能的、也是理性的生存準(zhǔn)備。數(shù)據(jù)顯示，僅過(guò)去一年，就有近400家中小銀行被吸收合并。對(duì)于大量村鎮(zhèn)銀行、縣級(jí)農(nóng)商行來(lái)說(shuō)，被更大的省級(jí)銀行合并，已成為一個(gè)可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)。

在“嫁入”新體系之前，如何讓自己顯得更有價(jià)值？一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)就是存款基礎(chǔ)，尤其是那些穩(wěn)定、忠誠(chéng)的核心存款。存款是銀行的“水源”，水源充沛且穩(wěn)定，這家銀行在談判桌上話語(yǔ)權(quán)就更大，估值也可能更高。

因此，在關(guān)鍵時(shí)期，通過(guò)適度的、有控制的利率上調(diào)，來(lái)穩(wěn)住老客戶、吸引新資金，本質(zhì)上是在修飾和強(qiáng)化自己的資產(chǎn)負(fù)債表。

放到大時(shí)代而言，這種動(dòng)作又何嘗不是一種面對(duì)巨頭擠壓的、略帶悲壯的“防守反擊”呢？

國(guó)有大銀行憑借其無(wú)可匹敵的國(guó)家信用和遍布全國(guó)的網(wǎng)點(diǎn)，目標(biāo)就是以近乎零成本，吸收全社會(huì)最基礎(chǔ)、最穩(wěn)定的支付結(jié)算性存款。它們實(shí)際上是在利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)，對(duì)存款市場(chǎng)進(jìn)行“掐尖”，把最優(yōu)質(zhì)的低成本資金虹吸過(guò)去。

這直接挖走了區(qū)域性小銀行最賴以生存的根基。

在這種降維打擊下，小銀行如果全面跟隨降息，無(wú)異于坐視資金流失。所以，它們選擇在自身最具地利與人和優(yōu)勢(shì)的“主場(chǎng)”——本地市場(chǎng)，針對(duì)最可能被撬動(dòng)的核心客戶和關(guān)鍵期限存款，進(jìn)行有限的利率反擊。

所希冀的，是起碼可以守住自己最后的、也是最重要的“存款疆域”。

另一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是，從各地升降的情形來(lái)看，中國(guó)的中小銀行內(nèi)部其實(shí)已經(jīng)有劇烈分化的跡象了。是否上調(diào)、如何上調(diào)，不再是“跟不跟風(fēng)”的決策，更多是對(duì)銀行管理能力的考驗(yàn)。

那些能夠進(jìn)行“逆勢(shì)上調(diào)”的銀行，往往需要具備更精細(xì)的數(shù)字化管理能力，它們必須能精確計(jì)算，吸收一筆一年期存款，成本是多少，這筆錢(qián)能用來(lái)發(fā)放多少貸款，產(chǎn)生多少利潤(rùn)，對(duì)整體流動(dòng)性有多大貢獻(xiàn)。

只有算清了這筆賬，才敢在局部“加價(jià)”。

反之，那些管理粗放、數(shù)據(jù)缺失的銀行，則完全陷入被動(dòng)：跟，怕成本失控；不跟，怕存款流失。

于是，有升有降的差異化利率策略，就成了區(qū)分求生者與隨波者的一道分水嶺。

3.從利率戰(zhàn)術(shù)窺見(jiàn)三大走向

從這些看似矛盾、實(shí)則有所謀劃的利率調(diào)整動(dòng)作中，我們能夠清晰透視出中國(guó)中小銀行未來(lái)幾年的發(fā)展軌跡。

不僅僅是關(guān)于今天存款利率的幾個(gè)基點(diǎn)變化，還有整個(gè)行業(yè)即將發(fā)生的結(jié)構(gòu)變化。我認(rèn)為，其中有三個(gè)未來(lái)走向是頗為確定性的。

第一，是一個(gè)“統(tǒng)一定價(jià)”與“靈活應(yīng)變”相結(jié)合的雙層管理體系將加速形成。當(dāng)前，河南、內(nèi)蒙古等省份已經(jīng)完成了將省內(nèi)上百家農(nóng)信社、農(nóng)商行合并為一家省級(jí)法人的巨大工程。

除了換塊牌子，其核心還在于資金管理的集權(quán)化。

合并后，省級(jí)總行將對(duì)全行的資金成本、貸款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行統(tǒng)一測(cè)算和定價(jià)，制定一個(gè)內(nèi)部的“基礎(chǔ)資金價(jià)格”。

這個(gè)價(jià)格將成為全省業(yè)務(wù)的指揮棒。

然而，中國(guó)幅員遼闊，一省之內(nèi)，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的縣市與偏遠(yuǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)所面臨的存款競(jìng)爭(zhēng)激烈程度天差地別。因此，未來(lái)的常態(tài)，我認(rèn)為將會(huì)是省級(jí)總行掌控基準(zhǔn)與風(fēng)險(xiǎn)底線，而各地的分行、支行則在被允許的浮動(dòng)范圍內(nèi)，根據(jù)家門(mén)口的真實(shí)戰(zhàn)況進(jìn)行微調(diào)。

我們今天看到的，某些村鎮(zhèn)銀行在“開(kāi)門(mén)紅”期間自行上調(diào)利率，會(huì)不會(huì)就是在全省定價(jià)體系完全落地之前的操作？

第二，也是最根本的一點(diǎn)，存款的爭(zhēng)奪非常可能會(huì)徹底告別單純比拼數(shù)字高低的價(jià)格戰(zhàn)。無(wú)論是大銀行還是小銀行，繼續(xù)抬高存款利率的空間在財(cái)務(wù)上已幾乎走到盡頭。中小銀行的真正優(yōu)勢(shì)，不在于能付出多高的利息，而在于它們根植本地、貼近社區(qū)的血脈聯(lián)系。

未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，是看誰(shuí)能把金融服務(wù)無(wú)縫嵌入到地方政府服務(wù)、本地產(chǎn)業(yè)鏈和居民日常生活中去。例如，一家農(nóng)商行如果能獨(dú)家代理某個(gè)縣的糧農(nóng)補(bǔ)貼發(fā)放、社保養(yǎng)老金代發(fā)，或者成為本地工業(yè)園區(qū)企業(yè)的指定薪資代發(fā)銀行，那么它就自然獲得了大量穩(wěn)定、低成本的結(jié)算資金。儲(chǔ)戶的錢(qián)留在這里，不是因?yàn)槔矢吡泓c(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)，而是因?yàn)楣べY在這里、補(bǔ)貼在這里、做生意的收款在這里。

銀行通過(guò)提供便捷的支付、結(jié)算、信貸等一攬子服務(wù)，構(gòu)建起一個(gè)讓客戶離不開(kāi)的金融生態(tài)。這種由服務(wù)粘性構(gòu)建的優(yōu)勢(shì)，比脆弱的利率優(yōu)勢(shì)來(lái)得堅(jiān)固和持久。未來(lái)的中小銀行，本質(zhì)上將成為本地經(jīng)濟(jì)與生活的一個(gè)關(guān)鍵性基礎(chǔ)設(shè)施節(jié)點(diǎn)，而不僅僅是一個(gè)存錢(qián)取錢(qián)的地方。

第三，這一切的落地，我覺(jué)得會(huì)都依賴于一種前所未有的核心能力——智慧負(fù)債管理。

尤其是中小銀行，其管理存款的部門(mén)必須發(fā)生革命性的變化。它不能再只是一個(gè)執(zhí)行上級(jí)定價(jià)、拉存款沖指標(biāo)的部門(mén)，而必須轉(zhuǎn)型為一個(gè)高度專業(yè)化的“資金運(yùn)營(yíng)中心”。

這個(gè)中心需要像頂尖的投資機(jī)構(gòu)一樣工作，它要能分析宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，預(yù)判央行利率政策的可能變化；要能利用大數(shù)據(jù)，精準(zhǔn)刻畫(huà)不同客戶群體的存款行為，知道哪些錢(qián)是穩(wěn)定的核心存款，哪些是追逐利息的敏感資金；要能進(jìn)行嚴(yán)格的流動(dòng)性壓力測(cè)試，確保在任何情況下都有足夠的支付能力。

在此基礎(chǔ)上，它才能做出最科學(xué)的決策，在什么時(shí)點(diǎn)、針對(duì)哪一類客戶、以何種成本、吸收多長(zhǎng)期限的存款最為劃算。目前這種根據(jù)期限和客戶簡(jiǎn)單區(qū)別定價(jià)的做法，只是最原始的起點(diǎn)。

下一步，更高級(jí)的模式是將存款與貸款、理財(cái)深度聯(lián)動(dòng)。

比如，為貸款客戶提供智能化的資金歸集和周轉(zhuǎn)服務(wù)，讓企業(yè)的經(jīng)營(yíng)流水自然沉淀為存款；或者設(shè)計(jì)特定的存款+產(chǎn)品，與低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品打包，滿足客戶增值需求的同時(shí)，降低純存款的利息成本。

而這，比拼的是如何以更智能、更精細(xì)的方式，獲取并留住那些真正優(yōu)質(zhì)的負(fù)債。

4.說(shuō)在最后

因此，當(dāng)我們?cè)倩剡^(guò)頭看“多家小銀行逆勢(shì)上調(diào)存款利息”這個(gè)現(xiàn)象時(shí)，我的看法是，并不是所謂的行業(yè)的集體轉(zhuǎn)向或利率周期的反彈。恰好相反，這是利率長(zhǎng)期下行與行業(yè)深度改革兩大確定性趨勢(shì)交織下，所必然產(chǎn)生的、局部的市場(chǎng)回響。它非但沒(méi)有背離趨勢(shì)，反而是趨勢(shì)正在強(qiáng)力滲透并重塑每一個(gè)微觀主體的明確證據(jù)。

中國(guó)數(shù)量龐大的中小銀行，其生存與發(fā)展邏輯已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)折。

過(guò)去的擴(kuò)張模式——依賴地域保護(hù)、追求資產(chǎn)規(guī)模、提供同質(zhì)化服務(wù)——已經(jīng)徹底行不通了。它們正集體被推入一個(gè)全新的階段，即以化解風(fēng)險(xiǎn)、兼并重組作為外部推力，以極致的成本核算和精細(xì)化管理作為內(nèi)在核心，最終目標(biāo)是找到自己獨(dú)一無(wú)二、能夠存活并發(fā)展的市場(chǎng)定位。

整個(gè)行業(yè)正在從“鋪攤子”的野蠻生長(zhǎng)，轉(zhuǎn)向“精耕作”的耐力生存。

對(duì)于普通儲(chǔ)戶和投資者而言，這一變化傳遞出雙重信息。

一方面，在整體利率下行的環(huán)境中，由于不同銀行策略的分化，市場(chǎng)上依然會(huì)存在短暫、結(jié)構(gòu)性的更高收益機(jī)會(huì)，精明的儲(chǔ)戶可以通過(guò)比較和選擇來(lái)優(yōu)化自己的存款收益。

但另一方面，這也意味著選擇需要更加審慎。存款的安全性永遠(yuǎn)是第一位的，在選擇這些提供較高利率的銀行時(shí)，必須對(duì)其背景、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性以及是否處于明確的改革整合進(jìn)程中，有更深入的了解。

這不再是一個(gè)閉著眼睛存錢(qián)的時(shí)代，而是一個(gè)需要睜大眼睛，平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)代。

作者 | 東叔

審校 | 童任

配圖/封面來(lái)源 | 騰訊新聞圖庫(kù)

編輯出品 | 東針商略

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