閥門行業正處于市場穩健擴容與技術升級的關鍵階段｜券商晨會

｜2026年1月8日 星期四｜

NO.1 華泰證券：閥門行業正處于市場穩健擴容與技術升級的關鍵階段

華泰證券指出，閥門行業作為工業流體控制體系的核心環節，正處于市場穩健擴容與技術升級的關鍵階段。在下游能源、電力、石化及新能源等高景氣領域的拉動下，閥門市場持續擴容。海外巨頭憑借深厚技術積累仍主導高端領域，但中國依托強大的基礎設施建設能力，以及歐美去工業化帶來的窗口，在核電、深水油氣和特種工況等領域不斷實現技術突破。總體來看，需求增長、技術升級與國產化加速正疊加形成推動行業長期向上、競爭格局重構的核心動力。該機構看好閥門行業。

NO.2 中信建投：2026年煉油、頁巖油、天然氣領域凸顯紅利

中信建投預計，2026年原油步入供應過剩周期，煉油、頁巖油、天然氣三大領域凸顯紅利。2026年全球原油市場將正式進入供應過剩周期，IEA預計過剩規模達384萬桶/日，油價中樞系統性下移成為主線。但地緣沖突、制裁與庫存擾動仍將帶來階段性交易機會。真正的結構性機會正從“油價”轉向“公司”：煉油端裂解價差高位運行、美國頁巖油在60美元附近展現產量韌性，以及LNG擴張與電力需求推動天然氣并購升溫，構成低油價環境下的核心受益方向。

NO.3 中信建投：商業航天產業有望進入新紀元

中信建投指出，當前商業航天產業在國家政策支持和產業技術突破共同助力下，有望進入新紀元。商業航天產業涉及信息化的主要環節包括（1）遙感及其應用；（2）衛星測運控系統；（3）CAE仿真/衛星測試；（4）星際傳輸處理模塊、通信模組、數據處理平臺等；新場景擴展層面關注太空算力。此外，該機構認為當前商業航天發展是國企與民營企業共振周期。縱觀海外商業航天產業發展路徑，成功的關鍵在于政策、技術與商業模式的協同驅動。技術層面，可回收火箭、模塊化衛星制造及在軌服務為代表的降本增效技術是產業規模化核心。商業模式上，SpaceX全產業鏈閉環實現盈利，Planet Labs等企業則以標準數據訂閱服務形成穩定現金流。對標海外，我國商業航天發展需在政策上強化立法與采購支持，技術上依托制造業優勢攻堅可回收火箭等降本環節，并借助資本市場賦能，從而加速產業鏈成熟與生態構建。

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