申請衛星數量超20萬顆！關注軍工ETF（512660）投資機會，同類規模第一

消息面，2025年12月，我國共向ITU申報了總數超20萬顆的超大規模衛星星座部署規劃，創下我國衛星星座申報數量的新紀錄。軍工行業基本面再受提振，市場認可軍工板塊高景氣，軍工ETF（512660）近一年漲超60%，全面覆蓋海陸空天信全產業鏈，規模超117億元。

數據來源：wind，數據區間：2025年1月9日至2025年1月9日，產品短期漲跌幅僅供參考，不構成投資建議。

我國新申請近20萬顆衛星軌道資源，低軌空間建設加速

消息面，國際電信聯盟官網披露的最新數據顯示，2025年12月，我國共向ITU申報了總數超20萬顆的超大規模衛星星座部署規劃，創下我國衛星星座申報數量的新紀錄。專家稱，中國移動、垣信衛星等多家商業主體也在此次申請中布局千顆級乃至萬顆級星座，衛星頻軌資源申請已上升至國家戰略層面。

東方證券表示，由于空間容量有限，低軌衛星軌道遵循先到先得原則，促使各國紛紛加速低軌星座布局搶占軌道資源。當前我國低軌衛星互聯網發展雖仍處在初期，新申請的巨型星座凸顯我國低軌建設的戰略決心和能力。2025年7月以來我國已進入快速組網期，未來低軌衛星星座的運營主體有望進一步增加；同時隨著火箭發射工位陸續建成、大運力火箭的投入使用以及可回收火箭技術的不斷推進，衛星組網進度有望持續加快。

商業航天產業邏輯：政策支持、產業突破、資本涌入共同推動

商業航天板塊的持續活躍，本輪商業航天板塊行情是政策支持、產業突破、資本涌入多重因素共振的必然結果，并非單純的短期市場情緒驅動。

政策層面，支持力度前所未有。國家航天局商業航天司的設立，解決了過去“九龍治水”的監管難題，為產業提供了明確的歸口管理部門。更重要的是，資本市場的準入規則發生了歷史性轉變。2025年12月26日，上交所明確商業火箭企業適用科創板第五套上市標準，為尚處高投入期的創新企業打開了直接融資大門。藍箭航天從2025年7月29日啟動IPO輔導，到IPO受理、招股書披露，僅用了5個月，如成功上市，藍箭航天有望成為“中國商業火箭第一股”。

產業突破是此輪行情的硬核支撐，核心在于可回收火箭技術進入密集驗證期。2025年底至2026年，多型可重復使用火箭的首飛和試驗計劃已排上日程。每一次試驗無論成敗，都在為最終突破積累真實數據、加速迭代。隨著火箭運力瓶頸的緩解，下游應用場景隨之打開。衛星通信、手機直連等傳統應用持續深化，而“太空算力”等前沿方向展示了更廣闊的想象空間，有望解決地面數據中心面臨的能耗和散熱難題。

資本市場的追捧則建立在對產業長期價值的堅定看好之上。藍箭航天IPO申請獲受理并計劃募資75億元，其背后有國家產業投資基金等“國家隊”支持，顯示了頂級資本對賽道前景的認可。

展望后市，商業航天賽道具備市場空間大、且產業鏈已進入商業化成果初現階段。2026年無論是火箭還是衛星，均有眾多的項目推進，行業景氣度明確上行。有興趣的朋友可以關注軍工ETF（512660）。

軍工ETF（512660）覆蓋海陸空天信全產業鏈，規模同類第一

往后看，預期1月天兵科技天龍三號或首飛；深藍航天星云一號首飛并驗證可回收；2026年Q1或有朱雀三號繼續進行可回收試驗，長征12乙首飛并開展回收試驗。2026年上半年第二代衛星招標或有望啟動，年內預計長征10甲/10乙首飛驗證可回收。火箭首飛、回收試驗、衛星招標等事件密集落地，情緒與估值具備支撐。

中長期看，從更長時間維度看，軍工航天板塊正站在由能力建設向體系化應用轉化的關鍵拐點。過去數年，行業核心任務集中于關鍵技術攻關與工程驗證，低軌星座建設、載人航天與深空探測共同構成軍工航天的長期主線，中長期成長邏輯逐步清晰。

中泰證券表示，“十五五”期間國防軍工行業將進入新的增長周期，軍品內需方面，訂單確定性增強，新一代主戰裝備和新域新質作戰力量的需求提升，景氣周期將持續至2027年，業績將迎來全面向好的拐點。同時，軍品外貿也將成為成長性基石，先進主戰裝備出口取得突破，軍技民用縱深推進，商業航天產業高速發展，燃機產業鏈和大飛機國產化進程加快。此外，行業步入高質量發展階段，供需兩端均有望實現全面提升。

軍工ETF（512660）覆蓋海陸空天信全產業鏈，是把握行業配置機會的重要工具，規模超117億元。軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數，從滬深市場中選取涉及航天、航空、船舶、兵器、軍事電子等國防軍工領域的代表性上市公司證券作為指數樣本，以反映軍工行業相關上市公司證券的整體表現。該指數覆蓋了國防軍工行業的多個子領域，具有較高的行業集中度和鮮明的軍工特色。

注：數據來源：ifind；截至2025年1月9日，軍工ETF規模為117.06億元，在跟蹤中證軍工指數的4只產品中排名第1位。

風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。