新氧，掙扎求生

撰文｜H.H

編輯｜楊勇

來源 | 氫消費出品

ID | HQingXiaoFei

昔日醫美巨頭新氧，似乎成了行業“公敵”。

先是骨折價銷售童顏針被上游廠商聯合“拉黑”，隨后因平臺被競爭對手們持續分流而選擇重資產投入開線下連鎖醫美店，這又使得公司的業績狀況由盈轉虧，如今的新氧已經走到了命運轉折的十字路口。

基于此，新氧創始人金星提出的策略是將平臺打造為“醫美界的山姆”。

只是隨著醫美消費市場日趨理性，新氧作為一個垂類平臺和互聯網巨頭們之間的競爭本身就處于劣勢，盡管自身仍在努力破局，想要留住用戶恐怕也不可避免面臨著諸多挑戰。

醫美巨頭業績承壓

2025年11月底，專門為各大醫美平臺供應童顏針的廠商普麗妍向外界發布聲明直接點名了79家非官方合作醫療機構，其中包括46家來自新氧旗下的青春診所，將后者定性為“黑名單醫美機構”“非合作醫生”；12月斐縵生物發布聲明稱從2025年10月1日開始，已經停止向新氧供應相關產品；更早之前的童顏針廠商圣博瑪也曾直言新氧所采用的童顏針艾維嵐并非官方授權…

面對上游廠商的一系列質疑，新氧絲毫沒有做出讓步。堅稱平臺所使用的醫療器械產品合法合規，有完善的進貨憑證和流向追溯，甚至表示隨著童顏針等相關產品的密集獲批，高價時代即將一去不復返。

事實上，雙方之所以各執一詞、爭執不下，核心原因就在于對產品的定價無法達成一致。以當下市面上主流的童顏針產品為例，普麗妍的廠商指導價為每支1.68萬元、圣博瑪的定價為1.88萬元，新氧分別將其下調到了4999元和5999元，聯合西宏生物推出的定制款低至2999元，這種比腰斬還要離譜的定價顯然讓各大上游廠商無法應對。

只是這種“傷敵一千，自損八百”的低價策略，也讓新氧自身苦不堪言。根據此前所發布的2025年三季度財報顯示，公司在前三季度實現營收10.63億，同比下滑3.17%；凈虧損1.33億，上年同期的凈利潤為2078萬，同比由盈轉虧。

圖源：新氧財報

分不同業務板塊來看，占據公司總營收近60%的信息與預約服務、醫療產品銷售及維修服務和其他服務收入分別同比下滑了33.8%、29.47%和61.18%；第三季度新氧的核心業務板塊信息與預約服務的營收為1.172億，在總營收中的占比從2024年同期的51.48%下滑到如今的35.19%。反而第三季度新氧的收入成本同比增長了43.4%，醫美診療服務成本更是同比增長333.2%。

被多家上游供應商“拉黑”、業績持續下滑，不管從哪個方面來看新氧都堪稱四面楚歌。

曾幾何時，新氧在2013年剛成立時的定位是信息類醫美平臺，主要起到向大眾科普醫美知識的作用，通過收取信息服務費和傭金為生。

隨著用戶規模的持續擴張，新氧逐漸受到越來越多資本的關注，早在2014年開始就連續獲得多輪融資，2017年平臺月訪客數量超過1.1億人次，成為全球訪問量最大的醫美平臺。2019年新氧成功在納斯達克上市，一時間風光無限。

只是隨著以抖音和小紅書為代表的內容平臺崛起，新氧作為醫美賽道的垂直平臺優勢不再明顯，更無法直接滿足消費者的核心需求。也正是從2021年開始，新氧親自下場在醫美行業進行布局，包括進入光電設備制造領域、推出虛擬連鎖業務“新氧優享受”、甚至包括在線下開設實體醫美店，跟曾經的客戶展開正面競爭。

財報顯示，截止到2025年三季度末新陽已經在全國10個核心城市開出了39家品牌醫美中心，2026年公司計劃新增不少于35家門店。

走不出流量困境

新氧最初以信息平臺起家，向上連接各大醫美機構、向下對接不同的消費者，在行業內一家獨大時，新氧的信息及預約服務是其支柱業務。

過往財報顯示，2021到2024年間，新氧的營收分別為16.92億、12.58億、14.98億和14.67億，2020年時信息與預約服務營收為公司總營收的100%，2024年時該業務同樣貢獻了公司營收的63.4%。只是隨著各大內容平臺的崛起，和阿里、美團等巨頭下場分流，新氧遇到了其他垂直類互聯網平臺的普遍困境，不管上游供應商又或者下游消費者都在不斷流失。

數據顯示，新氧的月活用戶數在2021年第二季度曾達到過850萬人的高峰，然而到2024年第三季度時已經下滑到140萬。

盡管公司此前曾不間斷的進行高投入來獲取用戶，只不過實際效果并不理想。例如2019~2021年，新氧的銷售及營銷費用幾乎占到公司總營收的半壁江山。

反觀各路競爭對手的崛起，更是讓新氧難以招架。

首先來看美團，憑借背后龐大的本地生活體系，美團平臺的醫美機構與日俱增，僅2024年一年就新增了近3000家機構，交易用戶數超過700萬。在很多消費者看來，無論吃飯、買票還是訂酒店，美團幾乎是日常生活中的必備app，有醫美需求的用戶自然不需要再多安裝一個新氧。

再來看抖音，作為過去幾年在本地生活服務方面進行資源傾斜的平臺，抖音引入了不少連鎖醫美品牌進行直播，同時通過推出不同的運營策略來吸引目標群體。

除此之外，包括小紅書、阿里和京東等互聯網巨頭紛紛進入醫美賽道，進一步蠶食新氧的市場份額。畢竟存量時代“僧多粥少”，競爭對手們多吃一口，新氧就不可避免要餓肚子。

為此，新氧采取了一系列的轉型策略。2021年斥資7.91億元收購了主打激光及其他光電類醫療設備的奇致激光84.49%的股份，2022年代理玻尿酸品牌“愛拉絲提”，2023年自建玻尿酸工廠等。

不過就實際表現而言，喜憂參半。事實上，隨著國內光電類美容儀產品市場逐漸飽和，大手筆收購的奇致激光陷入營收原地踏步、凈利潤下滑的窘境；代理銷售的愛拉絲提在2025年三季度出貨量為5.98萬件，環比增長63%，只是在總營收中的占比并不算高。

短時間內難以找到新支柱的新氧，將目標鎖定到了線下。2024年11月，新氧正式推出了輕醫美連鎖品牌“新氧青春診所”，曾經作為醫美機構和消費者之間連接橋梁的平臺開始通過重資產投入親自下場。

圖源：新氧官方微博

彼時創始人金星躊躇滿志，立志要“打爆黑醫美，把醫美從奢侈消費轉變成生活化消費”。財報顯示，2024年新氧的連鎖業務營收為1.7億，同比增長1206%。

只不過平價醫美這條路，恐怕并不會如新氧想象中的那么好走。

除了低價還能靠什么？

客觀來說，新氧通過價格戰來實現從裁判到選手的轉型，對“苦醫美高定價久矣”的目標受眾的確極具吸引力。指導價達1.68萬元的普麗妍童顏針在新氧的線下診所只需要4999元，近乎打骨折的定價也難怪被上游供應商們“圍剿”。

此前已經提到流量帶不動新氧繼續上前，低價策略的確起到了關鍵作用，不過這也反過來對新氧自身的業績表現形成拖累。營收原地踏步、利潤由盈轉虧，現金流方面也從2024年底的12.53億元下滑到2025年三季度末的9.43億元。

對此，公司創始人金星給出的解釋是“公司進行業務轉型所必需要付出的成本”。

目前來看，新氧面臨著兩大困境急需解決。一方面，得罪了上游供應商，新氧能否找到替代的選擇，替代方的產品成熟度又是否能夠比肩行業巨頭；另一方面，新氧通過開線下門店切入輕醫美賽道無疑在很大程度上消耗了現金流，這種燒錢換增長的方式能夠支撐多久，隨著各大互聯網巨頭們親自下場開醫美店，新氧的低價策略還有效嗎？

首先，早在2023年7月新氧就和西宏生物簽訂了合作協議，2025年9月雙方進一步推出了定制款童顏針產品“塑緹妍”，將價格打到每支2999元，創下行業歷史新低。2025年12月初，西宏生物由新氧獨家代理的“注射用透明質酸鈉復合溶液”正式獲批，也就是很多人耳熟能詳的玻尿酸水光針。

從這個角度來看，新氧和上游廠商“硬剛”并聲稱醫美產品密集獲批將會終結高價時代所言不虛。

不過，這并不意味著就會成為新氧扭轉乾坤的殺手锏。事實上針對新氧青春診所的療效問題仍然為外界質疑，社媒平臺有用戶吐槽在新氧做完醫美項目后臉部腫脹不適，黑貓投訴平臺上近900條的投訴也包含不少虛假宣傳和損害健康的問題。

圖源：黑貓投訴平臺

其次，新氧本身的現金流能否有效抵擋住競爭對手們的沖擊，有待進一步檢驗。

客觀來說，目前的醫美市場可謂壓力山大。數據顯示，2024年下半年國內醫美消費人次同比增長27.1%，不過人均花費卻下滑了30.9%；《中國醫美行業2025年度洞悉報告》同樣發布數據，2024年醫美消費人數同比增長10.7%，客單價同比下滑10%，簡單來說消費者對于醫美的投入已經變得日趨理性。

如此一來，當有著更完善供應鏈體系的互聯網巨頭們親自下場開醫美門店，新氧作為一個從信息中轉站轉型而來的平臺壓力只會更加明顯。

據創始人金星的表述，新氧要做“醫美界的山姆”，也就是通過自建供應鏈體系打造自營產品。

方向本身或許并沒有錯，山姆在商超領域的成功同樣有目共睹，區別在于山姆背靠沃爾瑪，新氧只能被迫單打獨斗，想要成功實現戰略轉型又談何容易？