匯源集團的瓜是越來越刺激了

作者| 艾青山

編輯| 劉漁

匯源集團又又又發(fā)聲明了。

昨日，匯源集團再次發(fā)布嚴正聲明，宣布全面接管北京匯源食品飲料有限公司及其旗下“匯源”品牌業(yè)務(wù)。

此舉為對重整投資方上海文盛資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱“上海文盛”）違約行為的最新表態(tài)。

該聲明指出，上海文盛未按約支付8.5億元投資款，且已到賬的7.5億元資金亦未依協(xié)議用于企業(yè)經(jīng)營，導(dǎo)致北京匯源長期依賴原有資金高負荷運轉(zhuǎn)。

與此同時，匯源集團指控對方擅自委托外部代工廠生產(chǎn)果汁，嚴重威脅品牌食品安全與市場信譽。

總而言之，一場始于債務(wù)重組的資本合作，如今正演變?yōu)榧ち业钠放瓶刂茩?quán)爭奪。

關(guān)于匯源集團的事我們其實已經(jīng)寫過好幾次了，或許有些新讀者還不知道，這里就再簡要梳理下。

北京匯源的重整始于2021年，在經(jīng)歷長期停牌與2021年從港交所退市后，公司因流動性危機進入司法重整程序。

2022年6月，北京市第一中級人民法院裁定批準其重整計劃，上海文盛作為重整投資人承諾分三期注入16億元資金，以獲取北京匯源控股權(quán)，并明確90%以上資金用于生產(chǎn)經(jīng)營。

彼時，市場普遍視此舉為匯源走出困局的關(guān)鍵一步。

然而，據(jù)匯源集團披露，截至2025年底，上海文盛僅完成首期7.5億元注資，剩余8.5億元逾期逾一年未繳，且經(jīng)北京匯源方面11次催告仍無果。同時，已到賬資金中約6.5億元長期“趴賬”，未實際投入運營。

這不僅使重整方案無法落地，也導(dǎo)致北京匯源在無新增資本支持下持續(xù)承壓。

雙方的矛盾在2025年迅速升級，8月，匯源方面公開質(zhì)疑文盛方“出資不實卻掌控實權(quán)”；9月，雙方爆發(fā)“私刻公章”風(fēng)波，導(dǎo)致電商平臺運營中斷；12月，匯源集團正式向北京市第三中級人民法院提起訴訟，并申請財產(chǎn)保全，法院隨后凍結(jié)文盛匯所持北京匯源6.4億元股權(quán)。

另據(jù)界面新聞援引內(nèi)部人士稱，文盛方委派的管理層雖名義上掌控公司，但實際生產(chǎn)、供應(yīng)鏈及核心銷售體系仍由匯源集團主導(dǎo)，其管理團隊處于“被架空”狀態(tài)。

值得注意的是，原有意通過收購文盛匯股權(quán)實現(xiàn)間接控股的A股公司國中水務(wù)，亦于2025年5月終止相關(guān)交易，理由為“股權(quán)被凍結(jié)及交易不確定性增加”。

國中水務(wù)此前披露，其2023年與2024年對文盛匯的投資收益分別占歸母凈利潤的275.77%與165.29%，說明其對北京匯源盈利的高度依賴。資本路徑的斷裂，進一步削弱了文盛方的資源整合能力。

此次爭端雖然發(fā)生在資本運作層面，但同時也沖擊了品牌運營與消費者信任。

匯源集團在聲明中強調(diào)，上海文盛“不具備果汁生產(chǎn)經(jīng)驗”，且為維持產(chǎn)品供應(yīng)，擅自與安徽滁州華冠工廠等外部代工企業(yè)合作，采購未經(jīng)匯源集團食品安全體系認證的原料，生產(chǎn)所謂“匯源”果汁。

匯源集團明確表示，此類產(chǎn)品不得冠以“匯源”名義銷售，并宣布相關(guān)采購與經(jīng)銷合同無效。

資料顯示，匯源自1992年成立以來，長期以“全產(chǎn)業(yè)鏈”模式著稱，涵蓋果園種植、原料加工到終端生產(chǎn)。即便在重整后采取輕資產(chǎn)運營，北京匯源仍將約80%的生產(chǎn)線回租給匯源集團，并依賴其成品供應(yīng)。

因此，脫離匯源集團供應(yīng)鏈體系的“匯源”產(chǎn)品，可能確實存在質(zhì)量隱患，也可能損害品牌長期建立的消費者信任。

據(jù)線下零售監(jiān)測機構(gòu)“馬上贏”數(shù)據(jù)顯示，匯源果汁在非冷藏即飲果汁市場的份額從2023年三季度的5.08%，連續(xù)下滑至2024年同期的4.45%，2025年三季度進一步降至3.45%。

與此同時，匯源果汁主流電商平臺旗艦店自2025年9月起陸續(xù)清空商品，截至2026年1月仍處于“升級調(diào)整”狀態(tài)，僅有充值鏈接上架。線下渠道亦出現(xiàn)收縮，盒馬、永輝等KA渠道已逐步替換為自有品牌或農(nóng)夫山泉NFC等競品。

總而言之，匯源的果汁業(yè)務(wù)情況已經(jīng)出現(xiàn)較大波及，持續(xù)的內(nèi)耗已嚴重削弱品牌復(fù)蘇勢頭。

事實上，文盛資產(chǎn)作為非飲料行業(yè)背景的投資方，缺乏完整的生產(chǎn)與渠道體系，在當前高度競爭的飲料市場中，可能也難以獨立支撐品牌運營。而匯源集團在產(chǎn)業(yè)鏈、團隊及經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)方面仍具主導(dǎo)優(yōu)勢，其主動權(quán)相對更大。

歐睿國際數(shù)據(jù)顯示，匯源在2024年100%果汁品類銷量居全國首位，市場份額達10.3%，但如果還要如此內(nèi)耗下去，匯源的家底恐怕也經(jīng)不住這樣折騰了。

目前，雙方均已訴諸法律，而匯源品牌的未來，取決于控制權(quán)之爭的司法裁決與雙方能否重回合作軌道。

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