商業(yè)航天基地開工，量化視角看市場本質(zhì)

最近錢塘出了件“航天大事”——國內(nèi)首個(gè)海上回收復(fù)用火箭基地破土動(dòng)工了。箭元科技的中大型液體火箭超級工廠，還有以“錢塘”命名的火箭同步亮相，不少人盯著商業(yè)航天的股票想進(jìn)場，但其實(shí)買股票最容易踩的坑，就是光看股價(jià)漲漲跌跌——走勢是機(jī)構(gòu)大資金用來掩蓋真實(shí)意圖的“煙霧彈”，得穿透K線看背后的機(jī)構(gòu)交易行為。

一、走勢波動(dòng)里，藏著機(jī)構(gòu)的“障眼法”

我見過太多人栽在K線上：比如某只股票最后漲得不錯(cuò)，但過程中三次調(diào)整（標(biāo)注①②③的區(qū)域），幅度不小。有人在區(qū)域①就怕套牢賣了，有人扛到區(qū)域③快破位時(shí)慌了神。但其實(shí)走勢是假的——機(jī)構(gòu)要的就是你因?yàn)椴▌?dòng)情緒失控，真正的秘密在“機(jī)構(gòu)庫存”里：這是反映機(jī)構(gòu)資金活躍程度的橙色柱體，柱體越明顯，說明機(jī)構(gòu)參與交易越多。

看圖1，這三個(gè)調(diào)整區(qū)的機(jī)構(gòu)庫存根本沒消失——股價(jià)跌了，但機(jī)構(gòu)還在積極交易。要是真不看好，機(jī)構(gòu)早撤了，哪會(huì)一直“留在里面”？這時(shí)候慌著賣，就中了機(jī)構(gòu)的“洗盤計(jì)”。

再比如另一只股票，前期調(diào)整都能漲回去，最后一次調(diào)整時(shí)機(jī)構(gòu)庫存突然消失（看圖2）——說明機(jī)構(gòu)不參與了，這時(shí)候股價(jià)再跌，就是真的要走弱，再抱著“牛市不會(huì)跌”的幻想，只會(huì)套得更深。

二、兩種最坑的“假動(dòng)作”，量化數(shù)據(jù)幫你拆穿

市場里有兩種走勢最容易騙人：一種是沖高回落——股價(jià)五次創(chuàng)出新高，接著回調(diào)，普通人怕“賺的錢又沒了”就賣了；另一種是下跌反彈——股價(jià)跌兩天就漲幾個(gè)點(diǎn)，讓人以為有資金搶籌，結(jié)果越套越深。但用量化數(shù)據(jù)一看，全是“假動(dòng)作”。

比如左側(cè)的股票，五次沖高回落，但機(jī)構(gòu)庫存持續(xù)活躍（看圖3左）——說明機(jī)構(gòu)沒跑，沖高回落是故意洗盤；右側(cè)的股票，下跌中反彈幅度大，但機(jī)構(gòu)庫存根本沒出現(xiàn)（看圖3右）——說明反彈是“空的”，沒有機(jī)構(gòu)參與，漲起來也站不住。

再看圖4，左側(cè)股票的機(jī)構(gòu)庫存一直在線，說明機(jī)構(gòu)在持續(xù)布局；右側(cè)的沒有，反彈就是“曇花一現(xiàn)”。所以不是走勢騙你，是你沒看到背后的機(jī)構(gòu)有沒有在“真交易”。

三、機(jī)構(gòu)庫存的核心：不是“買多少”，是“在不在”

很多人問，機(jī)構(gòu)庫存是“資金流入”嗎？不是——它和“流入流出”沒關(guān)系，只告訴你機(jī)構(gòu)有沒有積極參與交易。比如橙色柱體在，說明機(jī)構(gòu)還在“動(dòng)”；柱體沒了，說明機(jī)構(gòu)“歇著了”。

這比K線真實(shí)多了：K線可以“做出來”（比如機(jī)構(gòu)對倒拉股價(jià)），但機(jī)構(gòu)的交易行為做不了假。比如某只股票股價(jià)漲了，但機(jī)構(gòu)庫存沒了——說明機(jī)構(gòu)不活躍了，漲可能是散戶拉的，后續(xù)容易跌；股價(jià)跌了，但機(jī)構(gòu)庫存還在——說明機(jī)構(gòu)在“偷偷”交易，可能是洗盤，后續(xù)反而有機(jī)會(huì)。

四、從商業(yè)航天到普通股票，量化視角都有用

回到這次的商業(yè)航天基地——相關(guān)股票肯定會(huì)波動(dòng)，但投資邏輯沒變：先看機(jī)構(gòu)庫存。要是某只股票股價(jià)跌了，但機(jī)構(gòu)庫存沒消失，說明機(jī)構(gòu)還在，可能是“震倉”；要是股價(jià)漲了但機(jī)構(gòu)庫存沒了，說明機(jī)構(gòu)撤了，漲也是“虛高”。

其實(shí)不管是商業(yè)航天還是消費(fèi)、科技股，投資的本質(zhì)都是“看真實(shí)行為”。走勢是表象，機(jī)構(gòu)的交易行為是本質(zhì)。用量化數(shù)據(jù)把本質(zhì)找出來，就不會(huì)被K線的“假動(dòng)作”騙了。

最后想說，商業(yè)航天是未來的方向，但投資得“理性”——不要光看新聞熱就買，得看機(jī)構(gòu)在做什么。畢竟，市場里沒有“躺著賺”的好事，但有“不被騙”的方法：用數(shù)據(jù)代替直覺，用真實(shí)行為代替走勢猜測。

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