委內瑞拉的石油“質量差”嗎？

委內瑞拉擁有全球最大的已探明石油儲量——約303億桶，占全球總儲量的17%，遠超沙特阿拉伯的267億桶。然而令人驚訝的是，2024年該國石油產量僅約96萬桶/日，在全球產油國中僅排名第21位，與其巨大儲量形成鮮明反差。

這個悖論的核心在于：委內瑞拉的石油雖多，但質量是全球最差的。本文將深入探討國際石油質量評價體系、委內瑞拉原油的獨特特征，以及由此引發的全球能源地緣政治格局變化。

一、國際石油質量評價標準 1.1 API度：密度的反向指標

API度(API Gravity)是美國石油學會制定的標準，用于衡量石油密度相對于水的關系。計算公式為：API° = (141.5/比重) - 131.5。這是一個反向指標：API度越高，原油越輕；API度越低,原油越重。

國際通用分類標準：

• 輕質原油：API > 31.1°，易于精煉，可直接生產汽油和柴油

• 中質原油：API 22.3-31.1°，介于輕重之間

• 重質原油：API 10-22.3°，需要復雜加工工藝

• 特重質原油：API < 10°，密度超過水，開采和精煉極為困難

硫含量決定了原油的"甜度"：

• 低硫(甜油)：硫含量 < 0.5%

• 含硫原油：硫含量 0.5-2.0%

• 高硫(酸油)：硫含量 > 2.0%

高硫原油在精煉過程中會產生腐蝕性硫化物，需要昂貴的脫硫設備，大幅增加加工成本。

1.3 全球基準原油對比

基準油

API度

硫含量

分類

WTI

（美國）

39.6°

0.24%

超輕質低硫

Brent

（北海）

38.3°

0.37%

輕質低硫

Dubai

~31°

中質含硫

Maya

（墨西哥）

22°

重質高硫

二、委內瑞拉原油：質量最差但儲量最大 2.1 Merey 16：委內瑞拉的旗艦油種

委內瑞拉主要出口油種Merey 16的技術參數：

• API度：15.9-16.0°（遠低于22.3°的重油下限）

• 硫含量：2.71-2.80%（屬高硫范圍）

• 粘度：461.8 cSt @ 37.8°C（極為粘稠）

• 瀝青質含量：5-9%（催化劑殺手）

• 金屬含量：高濃度的釩和鎳

這些指標使Merey 16成為全球最難處理的商業原油之一。

2.2 地質成因：奧里諾科重油帶

委內瑞拉大部分石油儲量集中在奧里諾科重油帶，這是地球上最大的特重原油儲區。這些原油經過數百萬年的微生物生物降解：微生物優先消耗輕質烴類，留下高碳、大分子烴類，導致：

• API度下降至8-10°（部分油田）

• 粘度大幅上升

• 需要添加稀釋劑才能流動

處理委內瑞拉重質原油需要：

1. 采出階段：必須混入石腦油或凝析油作為稀釋劑

2. 改質階段：通過延遲焦化、加氫裂化等工藝，將API 8-10°提升至14-30°

3. 精煉階段：只有配備深度轉換裝置的復雜煉廠才能處理

相比之下，WTI和Brent等輕質低硫原油可通過簡單蒸餾直接產出高價值產品。

2.4 價格折價：質量的市場反映

由于質量劣勢，Merey 16面臨顯著折價：

• 2025年數據：相比Brent基準折價13-21美元/桶

• 原因：更高的運輸成本、加工成本、設備要求和政治風險

這種折價直接反映了市場對原油質量的評價。

三、出口格局的地緣政治轉變 3.1 從美國轉向中國

2019年1月，美國對委內瑞拉實施全面石油禁運后，出口格局發生根本轉變。

2024-2025年出口流向（基于多源數據綜合）：

目的地

日均出口量

占比

特點

中國

38.9-55.9萬桶/日

70-85%

長期"石油換貸款"，人民幣結算

美國

6-22萬桶/日

10-25%

雪佛龍特許經營

印度

少量

5-10%

2024年增加采購

其他

少量

<5%

西班牙、歐洲等

3.2 中國的戰略地位

中國在2025年進口委內瑞拉原油約47萬桶/日，占其海運原油進口總量的4.5%。這一合作基于：

1. 債權關系：中國國開行自2007年起通過"石油換貸款"模式提供約600億美元貸款

2. 煉化投資：山東等地建立了專門處理重質原油的煉化設施

3. 人民幣結算：擺脫美元依賴

中國的"茶壺煉廠"（獨立小型煉廠）是委內瑞拉折價重油的主要買家。

3.3 美國的復雜角色

盡管有禁運，美國仍通過雪佛龍的特許經營進口約6萬桶/日。雪佛龍在委內瑞拉的合資企業占該國產量的約27%。

3.4 最新地緣緊張局勢

2025-2026年間，美國加強了對委內瑞拉的軍事壓力，包括扣押油輪和實施海上封鎖。這導致：

• 數百萬桶原油滯留港口

• Merey 16折價進一步擴大

• 供應鏈不確定性上升

委內瑞拉重質原油凸顯了深度轉換煉化能力的戰略重要性：

• 只有美國墨西哥灣、中國山東、印度等地的復雜煉廠能有效處理

• 這些設施可將廉價重油轉化為高價值產品

• 技術門檻形成了天然的市場壁壘

對于進口國：

• 中國：通過廉價重油降低能源成本，但需要技術投資

• 印度：利用煉化優勢獲取折價原油

• 美國：部分煉廠依賴重質原油保持運營

在碳中和趨勢下，重質高硫原油面臨雙重挑戰：

1. 加工過程碳排放更高

2. 需要更多氫氣用于脫硫和加氫裂化

3. 經濟性將進一步下降

委內瑞拉石油是全球能源市場中的一個矛盾體：儲量第一，質量墊底。其重質高硫特征使其在API度和硫含量兩大關鍵指標上都遠遜于國際基準油種，導致15-21美元/桶的巨大折價。

然而，這種"劣質"原油對全球煉化產業鏈具有結構性意義。它的存在：

• 支撐了具備深度轉換能力煉廠的競爭優勢

• 推動了中國等新興經濟體的煉化技術升級

• 成為美國與中國能源地緣博弈的關鍵籌碼

若政治環境改善、制裁解除并獲得1800億美元投資，委內瑞拉產量有望恢復至2000年代初期的300萬桶/日水平。屆時，全球重質原油供應格局和煉化產業布局都將面臨重大調整。

（來源：劉臻的筆記本版權屬原作者 謹致謝意）