貿易順差破萬億！全球供應鏈，還是中國最能打

據海關總署統計，2025年1-11月，中國貨物貿易順差首次突破1萬億美元，約1.076萬億美元，刷新了2024年全年約9921.6億美元的歷史紀錄。這一數據在改革開放以來尚屬首次，標志著中國對外貿易盈余規模邁上新臺階。

放眼世界，此前從未有任何國家出現過如此規模的出口與進口差額?？梢?，中國作為“世界工廠”的出口供給能力正持續強化。

具體看，2025年1-11月中國貨物進出口總額約5.75萬億美元，其中出口約3.41萬億美元，出口延續增長態勢，同比增速約5.4%。僅2025年11月當月，中國出口額達3303.5億美元，同比增長5.9%；進口僅增長1.9%，直接將當月貿易順差推高至1116.8億美元。

回望近年數據，中國貿易順差規模持續抬升。2022年約8776億美元，彼時已創紀錄；2023年受外需走弱影響，順差回落至約6080億美元；2024年強勢反彈至約9921.6億美元；而2025年前11個月累計已達1.08萬億美元。

從占GDP比重看，2024年貨物貿易順差已超過GDP的5%，約為2019年順差占比的兩倍。2025年這一比重可能進一步升至5.5%左右，表明外貿盈余相對國內經濟體量的占比也在快速上行。

落到貿易流向層面，順差擴張也體現為出口市場結構的再分配。美國關稅收緊后，中國出口從“單點依賴”轉向“多點開花”，增量更多流向歐盟、東盟等市場，頂住了對美回落的缺口。

具體看，2025年中國對主要貿易伙伴的出口表現呈現“東升西降”的格局，東盟成為中國第一大出口目的地，歐盟緊隨其后，美國退居第三。中國對東盟出口約5990億美元，同比增長13.7%；對歐盟出口約5080億美元，同比增長8.1%。這兩個市場合計新增出口額充分彌補了對美出口的下滑缺口。同期中國對美國出口約3859億美元，同比大跌18.9%，比上年同期減少近898億美元。此外，中國對非洲、東南亞、拉美等地區出口也分別保持了26%、14%、7.1%的同比增速。

不過，順差的大幅擴大在提供短期支撐的同時，也把結構性矛盾推到臺前。

首先，在經濟增長層面，凈出口對GDP的貢獻明顯上升。2024年，貨物和服務凈出口對中國GDP增長的貢獻率達1.5個百分點，對全年5.0%的GDP增速形成了強有力支撐。2025年很可能繼續成為拉動增長的重要引擎。順差擴大短期內有助于彌補內需不足的缺口，穩定工業產出和就業，為宏觀經濟托底。

其次，巨額貿易盈余意味著外匯持續凈流入，有助于維持充裕外匯儲備與經常賬戶順差，增強抵御外部沖擊的能力。此外，順差本質上對應“儲蓄偏高、消費偏弱”的結構特征。2025年外需強勁在一定程度上掩蓋了國內需求偏弱的結構性矛盾。

而面對這一結構性矛盾，“擴大內需”已成為中國經濟發展的戰略基點。2025年召開的中央經濟工作會議提出，“堅持擴大內需”作為明年經濟工作重點，并強調“鼓勵支持服務出口，積極發展數字貿易、綠色貿易”。這顯示出中國希望通過提高服務貿易和高端制造的競爭力，逐步降低對貨物出口順差的過度依賴。

2025年貿易順差首次破億，彰顯了中國制造的供給效率與交付能力依然強勁，全球市場對中國產品的需求面在擴。更重要的是，外部波動并沒有削弱中國出口基本盤，反而推動訂單更多向多區域分散，增量空間更可持續。

進一步看，中國跨境出海將從“單一市場的偶然爆發”走向“多市場、多渠道的長期增長”，更穩定的訂單與更大的品類舞臺正在打開。