警惕供應鏈的物理轉移：誰來支撐年輕人的就業？

政策鼓勵民營企業走出去，擴大海外市場，但要警惕“走出去”，不是“跑出去”，不是把根也帶走了，那就成了供應鏈的物理轉移。

不妨關注一下實體經濟數據。

二零二五年的一季度到三季度，官方GDP保持在5.2%，四季度大概率放緩，這可以說是中國經濟近些年的老常態了，上半年政策發力，計劃性目標基本達成，下半年政策效應到了邊際，放緩具有必然性。GDP在凱恩斯主義的支持下，的確是可以“計劃”的，但如果我們剝離掉基建投資，去看經濟真實溫度，要看制造業采購經理指數PMI情況就不那么樂觀了。

從八月到十一月，制造業采購經理指數PMI連續四個月處于50的榮枯線下方，50是經濟冷暖的分界線，高于50說明經濟在擴張，低于50說明經濟在收縮，生產訂單在減少；PMI是經濟的先行指標，如果連續兩個季度在榮枯線下方，就是強預警信號，趕緊捂好錢袋子。為什么生產訂單在減少，不能全部歸結為歐美需求疲軟，部分原因是存在供應鏈的物理轉移。我的一位朋友將他的產業從國內連根拔掉，轉向越南，又從越南轉向印尼，這是永久性的遷徙。

要警惕的是，我們用一張稀土牌打平了關稅戰，雙方各自贏得了一年的緩沖期，其實暗戰一天也停不下來，馬斯克的布局直接受到一年緩沖期結束后50%穿透限制的影響，將繼續減少對中國供應鏈的需求；民資永久性的遷徙，一方面是對私有資產保護缺少長期確定性，另一方面同樣是受到關稅戰的直接影響，規避關稅和地緣風險；遷到越南，美國對越南借道出口商品加征40%關稅，于是，干脆遠離祖國，再次侯島大遷徙，成了印尼公民。

為什么說要警惕供應鏈的物理轉移？

因為中國現在不缺產能，相反，缺的是社會總需求，2025年在刺激消費，消費補貼翻倍，明年繼續翻倍，這都是為了完成當年計劃目標，透支未來的消費，更好的支點是擴大就業，如果工廠搬走了，就業崗位自然就消失 ，這才是中國經濟真正的痛點。日本佳能退出中國市場，有人歡呼有人悲，悲的人悲的是高額補貼映射了中國企業的現狀，映射了就業難的現實。

這是很矛盾的現象，一方面要去產能，承受市場產能出清的破壞性，另一方面又要在2035年完成從投資型經濟向消費型經濟的轉型，黃奇帆有過一個推算，要將消費占比拉到70%左右，需要增加四億就業崗位，每年減去失業人口，要凈增4000萬就業人口，2025年計劃目標也只有1200萬，主要是支持每年1200萬的畢業大軍。不難想象家里有剛畢業的孩子，一定能切身感受到這種壓力，現在熱議美國斬殺線 ，那或許是一把快刀，中國是血親傳統的大國，可以在家啃老，只不過快刀換成了一把鈍刀，都是刀。

如何降低失業率，只有一個選擇，打破經濟二元結構，取消競爭性領域中的軟約束，讓所有資源跨越所有制限制，流向市場需求與就業。