阿里布局200億汽車操作系統獨角獸，年入8億居首

誰能想到，阿里沒在電商、云計算賽道繼續“卷”，反而在汽車圈悄悄憋了個大招！

港交所一紙招股書曝光，估值超200億的斑馬網絡要沖港股IPO了！

這家專門給汽車裝“大腦”的公司，年入8億穩坐國內智能座艙操作系統頭把交椅，短短9年就把車載系統做成了千億級風口賽道。

當大家還在糾結車機好不好用、屏幕夠不夠大時，阿里早已通過這匹“斑馬”，悄悄卡位了萬億智能汽車生態的核心，操作系統。

2015年的汽車圈，還沉浸在機械制造的老路子里，車載系統要么是功能單一的“老式收音機”，要么是卡頓到讓人崩潰的“半成品”，“車機不如手機”是車主們的共識吐槽。

就在這時，阿里和上汽聯手砸下10億成立“互聯網汽車基金”，斑馬網絡踩著風口誕生。

別人創業初期愁融資、跑訂單，斑馬一開局就手握16億啟動資金，后來單輪融資更是狂攬30億，妥妥的“含著金湯匙”的企二代。

但斑馬沒打算躺平吃紅利。

2016年，基于阿里AliOS的智能車載系統正式搭載在上汽榮威RX5上，語音控制、在線導航、預約保養這些新鮮功能，直接讓消費者眼前一亮：原來汽車還能這么“聰明”！

更絕的是斑馬的“靠山玩法”：上汽既是股東又是最大客戶，2022年訂單占比高達54.7%，直接解決了生存難題；阿里則源源不斷輸送生態資源，高德導航、支付寶、餓了么一個個熟悉的服務，無縫植入車機系統。

但斑馬沒有一直依賴“庇護”，反而主動跳出舒適區拓客。

如今大眾、寶馬、福特、東風等40多個汽車品牌都成了它的客戶，截至2025年6月，搭載斑馬系統的汽車已經超過800萬輛，覆蓋14個國家。

9年時間，斑馬用實力證明：“企二代”的優勢不是躺贏的資本，而是撬動行業變革的杠桿。

2024年，它以7.8%的市場份額拿下中國智能座艙軟件解決方案第一，把華為、百度等對手甩在身后，年營收穩定在8億級別，在硬件主導的汽車圈，硬生生闖出了一條軟件為王的道路。

在智能汽車賽道，技術迭代快如閃電，斑馬能穩坐第一，靠的不是單一技術領先，而是阿里生態加持下的“全鏈路優勢”，它賣的從來不是一個簡單的操作系統，而是一套“會思考、能聯動”的生態系統。

開車累了打個哈欠，空調自動調低溫度，同時播放提神音樂；通勤路上，系統根據你的日程自動推送停車場信息，低電量時主動提醒附近充電樁；餓了不想繞路，對著車機說一句“想吃小龍蝦”，通過餓了么下單，到目的地剛好取餐，這些看似“貼心”的功能，背后是斑馬把阿里生態與汽車場景的深度綁定。

對比其他車載系統，差距一下子就出來了：要么是“孤立的工具”，導航歸導航、娛樂歸娛樂；要么是“生硬的堆砌”，把手機功能照搬上車卻水土不服。

而斑馬的核心競爭力，是讓服務“主動找你”。

AR導航調用高德實景數據，語音交互對接天貓精靈，支付功能銜接支付寶，用戶不用重新適應新系統，上車就能享受熟悉的數字生活。

更關鍵的是，斑馬是國內僅有的兩家完全自研汽車操作系統的第三方供應商之一，也是唯一能整合系統級OS、AI全棧解決方案和汽車平臺服務的企業。

這種“全棧能力”讓它能適配不同品牌、不同價位的車型，從10萬元級的榮威到30萬元級的智己，都能用上定制化的智能座艙。

2024年中國車載平臺服務市場規模才7億元，預計2027年將突破50億元，年復合增長率超60%，而斑馬已經提前布局，覆蓋了180多個品類的原生應用，搶占了生態紅利的第一波風口。

說白了，斑馬的成功是“生態對單點的勝利”，當其他玩家還在糾結“語音識別準不準”“屏幕夠不夠大”時，斑馬已經通過生態整合，讓汽車變成了連接出行、生活、消費的智能終端，這才是智能座艙的終極形態。

頂著“阿里系智能座艙第一股”的光環，斑馬沖刺IPO的消息讓市場沸騰，但光鮮背后，不少現實考驗也浮出水面。

2022年至2025年一季度，斑馬累計收入26.37億元，卻虧損了41.83億元，僅2025年一季度就虧損15.82億元，虧損幅度暴增675%。

更讓人擔憂的是毛利率持續下滑，從2022年的53.9%降到2024年的38.9%，行業競爭越來越激烈，賺錢越來越難。

客戶依賴也是個繞不開的問題，雖然斑馬已經拓展了多個品牌，但上汽依然是“壓艙石”，2025年一季度訂單占比仍有47.8%。更尷尬的是，每套系統收入僅100元左右，不到華為鴻蒙授權費的五分之一。

車企們對“數據主權”越來越警惕，擔心用了斑馬系統就等于把核心數據交給阿里，就連上汽的訂單占比也從54.7%降至38.8%，“去斑馬化”的隱憂開始顯現。

雪上加霜的是高管內訌，原CFO夏蓮離職時公開質疑公司“上市只為圈錢”，還主動幫朋友調低估值50%，這種“自曝家丑”的操作在創投圈極為罕見，也讓市場對斑馬的估值合理性打上了問號。

但斑馬也在積極自救，推出“Powered by AliOS”開放模式，從“全家桶供應商”轉型為“生態賦能者”，車企可以自主選擇功能模塊，不用被迫接受全套阿里應用，緩解了車企的顧慮。

斑馬把戰略重心轉向AI大模型，發布的“元神AI”在IDC的評估中拿下6項第一，能實現“每100次座艙服務喚起，不超過1次觸控交互”，精準踩中了AI+座艙的行業趨勢。

從行業大環境來看，斑馬的機遇依然巨大。2024年中國智能座艙解決方案市場規模1290億元，預計2030年將達到3274億元，復合年增長率16.8%，其中基于軟件的解決方案增速更快，年復合增長率達19.2%。

作為行業第一，斑馬占據了最肥沃的市場土壤，而IPO募集的資金將進一步加大研發投入，幫助它在與華為、百度等巨頭的“軍備競賽”中站穩腳跟。

阿里分拆斑馬上市，看似是剝離資產，實則是給這家獨角獸松綁，淡化“阿里子公司”的標簽，吸引更多顧慮股東背景的車企客戶，同時打通資本市場的融資渠道。

未來，斑馬可能成為汽車軟件領域的獨立巨頭，也可能被更大的生態整合，但無論如何，它的上市都標志著智能汽車的競爭，已經從整車制造下沉到“操作系統”這個核心戰場。

當汽車的“靈魂”不再是發動機，而是操作系統和生態，斑馬的故事才剛剛開始。

200億估值是資本的期待，也是沉甸甸的壓力，這匹阿里孵化的獨角獸，能否在港股市場續寫傳奇，能否撐起中國智能汽車的“數字靈魂”？評論區聊聊你的看法！