全球被動元器件漲價風潮蔓延 國內數十家企業集中調價，最高漲幅30%

當下，全球被動元件市場正經歷一場由成本與需求共振驅動的深刻變革。從國巨旗下普思（PULSE）調漲鐵氧體磁珠價格，到多家中國大陸被動元器件廠商集體提價，再到日商村田對AI需求的長線看好，一場覆蓋鉭電容、電阻、電感、MLCC等關鍵品類的漲價循環已然確立。其背后，是白銀、銅、錫等原材料價格的史詩級飆升，與AI服務器、車用電子等高端需求的爆發性增長，共同構成的“雙重驅動”新周期。

漲價風潮席卷全球

進入2026年，被動元件行業漲價潮持續發酵。繼2025年6月首次調整后，同年11月，國巨再度上調應用于AI服務器、車用電子等高端領域的T520、T521、T530系列鉭電容價格。2026年1月，其旗下磁性元件品牌普思進一步宣布，對公制尺寸1608（含）以上的鐵氧體磁珠產品實施價格調整，標志著成本壓力已系統性傳導至磁性元件領域。

從產品維度看，漲價呈結構性擴散，鉭電容、高端磁珠、部分電阻電感先行，而MLCC市場則呈現明顯的高階緊缺、常規平穩的分化格局。預示著本輪周期并非普漲，而是由特定需求和成本壓力驅動的結構性漲價。

作為磁珠、MLCC等被動元件生產的關鍵原材料，白銀價格在2025年的暴漲成為本輪漲價的直接導火索。NYMEX白銀期貨全年漲幅高達143%，一度突破每盎司73美元，而磁珠等產品生產高度依賴銀漿，白銀價格的飆升直接推高了核心生產成本。

除白銀外，銅、鋁、錫、錳等主要有色金屬價格的全線上漲進一步加劇了成本壓力。2025年末，現貨銅價歷史性突破10萬元/噸關口，全年漲幅超37%；滬鋁期貨創下2022年以來新高；錫價全年暴漲近50%，年末觸及34.4萬元/噸；電解錳單月漲幅達24%，創三年新高，形成了全面的原材料成本壓力。

這種壓力已明確傳導至產業鏈中游。寶鋼、山東春光磁電等頭部粉料企業紛紛發布漲價函，其中山東春光磁電明確因四氧化三錳等原料價格上漲，對錳鋅鐵氧體功率料和高導料分別上調1200元/噸和900元/噸。成本壓力的層層傳導，使被動元件廠商陷入“漲價恐失訂單，不漲則面臨虧損”的兩難境地。

如果說原材料漲價是本次漲價的“導火索”，那么以AI服務器為首的高階需求爆發，則構成了推動行業持續向上的“核心引擎”。

行業數據顯示，單臺NVIDIA GB200服務器所需的MLCC數量可達3萬顆，是智能手機的30倍。更關鍵的是，AI服務器對元件耐高壓、高容值及小型化的苛刻要求，推動高階被動元件進入“量價齊升”的新階段。村田制作所預測，至2030年，AI服務器用MLCC需求將較2025年增長3.3倍，勾勒出清晰的長期增長曲線。此外，汽車智能化、邊緣計算等趨勢，也共同支撐了被動元件市場的結構性擴容。

國內廠商積極應對

面對全球性的成本傳導壓力，中國大陸被動元件廠商正積極應對，從被動承壓轉向主動的價值管理，標志著國產替代進程在行業波動中進一步提速。

在磁性元件領域，頭部企業率先啟動價格調整機制。2025年12月29日，順絡電子發布漲價函，指出關鍵原材料白銀價格已從2024年1月的約5900元/公斤上漲至2025年12月的約18000元/公斤，漲幅超過200%，對公司疊層電感磁珠、壓敏電阻等產品造成顯著成本壓力。為此，公司決定自2026年1月1日起對部分相關產品進行價格上調。

順絡電子在接受機構調研時稱，公司將通過三重策略應對成本挑戰：一是與客戶協商重新定價以傳導部分壓力；二是依托長期培育的國產供應鏈體系平抑價格波動；三是持續通過技術創新、工藝優化和管理提升來提高生產效率，消化部分成本影響。

早前，風華高科也發布調價通知，指出白銀、錫、銅、鉍、鈷等金屬材料大幅度上漲，使公司面臨巨大成本壓力。公司針對1608、2012、3216等尺寸的磁珠產品，價格調升5-25%；對銀電極系列的壓敏電阻、瓷介電容產品，價格調升10-20%，并同步推薦可替代的銅電極新材料與新工藝；厚膜電路類產品價格調升15-30%。

除上市公司外，眾多中小企業也相繼加入調價行列。廈門宏發、南充溢輝電子、浙江玖維電子、安徽富捷電子、寧波鼎聲微電、江西昶龍科技及深圳合科泰電子等一批中小型廠商相繼宣布調價，調整幅度普遍在5%-20%之間，覆蓋了厚膜貼片電阻、特種晶片電阻及半導體器件等多個品類。

值得關注的是，成本壓力已向上游關鍵材料和半導體封裝環節全面傳導，形成了全產業鏈的價格重估。建滔積層板因銅價暴漲及玻璃布供應緊張，在一個月內兩次調價，最新一次全面上調材料價格10%。在封裝測試環節，APM永源微電子、天漪半導體、裕芯電子、晶導微及揚州晶新微等企業也相繼因原材料成本大幅攀升而宣布漲價，調整幅度在10%-30%不等，且多數已在2025年12月底或2026年1月初生效。

這一系列從材料到元件、從封裝到成品的全鏈式價格調整，清晰表明中國電子產業鏈正在經歷一次系統性的成本傳導與價值重估。這不僅是短期成本壓力的釋放，更是行業在AI與新能源時代對自身價值的一次再確認。

未來，被動元件產業“價穩量增”的結構性行情有望延續。AI與汽車電子作為核心驅動力，將持續拉動高端產品需求與技術迭代。在這一進程中，那些能夠持續進行技術攻堅、深度綁定高端客戶、并具備卓越供應鏈管理能力的中國企業，將不僅能夠穿越周期，更有可能在全球產業格局的價值鏈攀升中，實現從“跟隨”到“并行”乃至“引領”的關鍵跨越。