行業觀察丨銅價破紀錄！家居家電廠商們卻不敢再“喊漲”了？

　　近期，銅價延續近一年多的強勁漲勢，首次突破每噸1.3萬美元大關。“銅慌”給家電、家居、建材等行業帶來成本壓力。目前，美博、美的、志高、富士通等多個品牌已傳出白電產品漲價消息，“以鋁代銅”的話題也再次甚囂塵上。

　　這波行情與2020年前后的那波銅價上漲影響有何異同?存量競爭下，原材料漲價會殺一殺當前的“價格戰”之風，還是會掀起新一輪漲價潮?格力、鴻蒙智選美邦、萬寶等企業都在如何應對?本期家居新范式來探。

　　銅價“狂飆”

　　事實上，這輪銅價從2024年以來持續走高。對能源轉型和傳統用途都至關重要的銅在2025年飆升42%，創下自2009年以來的最佳年度表現。自去年11月下旬以來，銅價已累計上漲超過20%。1月6日，LME銅期貨漲近4.5%，報13235美元/噸，日內早些時候一度漲至13259.75美元/噸的歷史新高。

　　漲價主要受供需不平衡影響。需求方面，由于美國總統特朗普對銅等金屬施加進口關稅的威脅持續存在，為規避關稅，或賺取倫敦和紐約銅之間的巨大價差，導致全球貿易商和交易商爭相將這種紅色金屬運往美國。貿易數據顯示，美國去年12月銅進口量躍升至7月以來的最高水平。

　　銅供應方面，近期Capstone Copper位于智利北部的Mantoverde銅金礦罷工進一步強化了市場對供應短缺的擔憂。而去年年全球最大的幾個銅礦都不太平，比如卡莫阿-卡庫拉銅礦發生礦震事件，智利埃爾特尼恩特礦因地震造成礦井坍塌，印尼Grasberg礦山發生山體滑坡后暫時中止運營，減產板上釘釘。

　　分析師在一份報告中寫道，“全球銅市場在2026年將出現超過10萬噸的短缺”。國際能源署發布的數據顯示，即使在高產量的情況下，到2035年全球銅供應缺口仍將達到20%。美國高盛集團預計，自2026年開始，銅價將邁入新的高價交易階段。

　　同時，高盛等報告認為，中國作為全球最大的銅消費國，其在家電和電動汽車(EV)等領域的刺激政策、家電能效升級方面的導向，都將對銅市場有著深遠的影響。

　　家居新范式了解到，全球銅礦資源高度集中，智利、秘魯和剛果(金)為前三大生產國。中國儲量僅占全球的4%，資源自給率不足20%。2024年我國銅精礦進口量超2500萬噸，銅精礦進口依存度長期高于70%。

　　白電漲不漲價都難?

　　銅價“狂飆”，給家電、家居、建筑等下游帶來了巨大的成本壓力，空調制冷管、建筑導線及裝飾材料都是銅的主要載體。

　　特別是家電行業，向來有原材料成本占比高、產品利潤低的特點，對原材料價格變動非常敏感。家居新范式了解到，銅在空調成本中一般占22%-25%左右，意味著僅因為銅價上漲的因素，每臺空調的成本就上升7%以上。

　　前車之鑒是，在2020年-2021年的那波銅價上漲中，長虹美菱凈利潤就出現了由盈轉虧的情況。歷史面臨重演，今年銅慌會推高終端價格嗎?

　　現實是，美博空調2025年12月初已向各代理商發出價格調整通知稱，當前原材料成本已超出企業消化極限，空調整機成本持續攀升，自12月16日起，提貨價格在11月份價格基礎上提升5%。志高、富士通等品牌空調接連傳出產品漲價消息。

　　但幾大頭部白電品牌并未高喊“漲價”。針對市場有傳聞稱“自2026年1月3日起，美的空調將陸續采取‘階梯式’漲價策略”，有知情人士向媒體否認表示，傳聞為誤讀，美的空調全線產品價格體系并沒有變化，只不過因為受新年度產品價格梯度布局的影響，個別型號略有微調。

　　格力更于1月5日公開宣布，公司承諾家用空調不漲價。對于原因，其CMO(首席營銷官)朱磊表示：“當前銅價上漲確實讓行業面臨成本增加的壓力，但如果我們跟風漲價，最終會稀釋(‘國補’)補貼紅利。”

　　鴻蒙智選美邦空調總經理甘建國揭示了“難以大范圍漲”背后的邏輯：銅價使空調的生產成本大幅上漲，但是空調行業競爭激烈，目前空調價格漲不上去，這將給行業利潤帶來影響。由于銅價不穩定，他們將開發新產品來應對。

　　“目前國內空調業面臨新一輪洗牌，國補政策對大企業支持比較明顯，中小企業競爭壓力大并轉向外銷。成本上升會進一步加快洗牌速度。長遠看，由于成本上升倒逼企業漲價，或許對目前市場競爭是一件好事，價格戰可能將由此放緩。”產業在線分析師龍飛表示。

　　然而，隨著空調企業提前采購的銅庫存告急，銅價上漲對空調價格的影響可能在今年集中體現。屆時，大企業和中小企業又將面臨漲還是不漲的新一輪糾結。

　　家居建材行業的連鎖反應

　　除了家電行業外，家居、建筑等與家生活相關的產業，也深受影響。特別是，管道、電纜、門窗、智能家居、燈具、五金、可移動家具、鎖具、建材等用銅都較多。

　　在高端建筑裝飾領域，市場對銅藝別墅門的需求更是呈現出多元化、藝術化和定制化的顯著趨勢。從鍛銅、銅雕到浮雕別墅銅門，涉及的企業主要包括上海雙熙銅藝、浙江星月門業、山東華藝雕塑、廣東雅帝樂門業、福建輝業集團等。

　　還有一些以銅基材為主做的銅桌椅、抽屜把手、紅木家具銅件、全銅淋浴花灑、銅開關，以及定制家居上的各種銅裝飾。

　　值得注意的是，智能鎖、全銅感應水龍頭等智能家居，對銅相關金屬的依賴也較大。

　　好在，家具類產品銅材的成本占比較小。

　　“以鋁代銅”迎來最好時代?

　　銅價上漲，也讓空調行業零部件以鋁代銅的話題被再次提起，助推鋁價一度上漲至每噸3,069美元，創下自三年多來的最高水平。

　　家居新范式了解到，鋁材成本約為銅材的1/12(價格約為1/4，密度約為1/3)。但過去十多年來，空調用鋁管的面臨三大技術痛點——耐腐蝕性差、焊接困難、壽命和能效不及銅。但近幾年，內螺紋鋁圓管與微通道扁管方案日趨成熟，行業標準逐步完善。

　　金田、海亮等銅管龍頭都明確表示，從他們掌握的實驗和客戶反饋看，在滿足國標超一級能效方面，鋁管方案雖然略遜于銅，但可以通過優化換熱器結構和配合高性能鋁箔，來保證整機能效滿足甚至略優于標準。

　　家居新范式關注到，中國空調業一直在跟進鋁代銅技術的發展。在2025年中國家電科技年會上，美的、海爾、海信、TCL、奧克斯、小米等多家空調企業簽署了《空調鋁強化應用研究工作組自律公約》，被外界視為空調行業“鋁代銅”進程按下加速鍵。

　　萬寶空調在2025年12月與京東聯手推出國內首款“鋁代銅”空調，1.5匹空調預售價999元，Pro版本預售價1199元，比市場上同規格銅材料空調便宜20%，提供5年質保，第6至第10年由京東提供半價換新服務。

　　但從整體市場看，鋁管空調目前還比較小眾。格力明確近期更是直接明確，暫無“鋁代銅”計劃，以守住“10年免費包修”的承諾。

　　天風證券指出，材料替代并非一蹴而就，長期建議關注“鋁代銅”在政策和成本催化下的實際落地情況。

　　結語

　　2026，注定精彩。對這波銅價的影響，您怎么看?歡迎文末留言告訴我，或進“家居群”看大佬們怎么說?