東吳基金冰火對決：八成虧損的消費一姐，與獨占百億的業績之王

這是一場發生在東吳基金內部的“冰與火之歌”。一邊是深陷業績泥潭的“消費一姐”，另一邊是封神榜上的“首席投資官”，極致對比揭示了資管行業殘酷的生存法則。

天天基金資料顯示，截至2026年1月9日，在8132只混合基金中，東吳行業輪動混合A/C、東吳進取策略A/C出現在近一年漲幅倒數的前十。其中，東吳行業輪動混合A/C近一年下跌5.47%/5.84%，東吳進取策略A/C近一年下跌5.45%/5.08%，基金經理均為趙梅玲。

天天基金資料顯示，趙梅玲現任東吳基金基金經理，累計任職時間9年又249天，現任基金資產總規模2.22億元，在管最佳任職回報18.36%。

趙梅玲女士：中國國籍，武漢大學經濟學碩士，2007年7月至2012年6月就職于安信證券，任行業分析師,2012年7月加入東吳基金,一直從事投資研究工作,曾任研究員、基金經理助理，現任基金經理。截至發稿前，趙梅玲共管理6只基金，分別為東吳行業輪動混合A/C，東吳消費成長混合A/C，東吳進取策略混合A/C。

而東吳基金的官方資料顯示，趙梅玲擁有超13年投研實戰經驗的消費投資女將，現任東吳基金進取策略、東吳智慧醫療基金經理、東吳基金消費一姐。

近年來，基金賺錢基民不賺錢的現象越發明顯，這可能與A股市場較大的波動與投資者追漲殺跌的心理密不可分。個人而言，我十分注重投資人的持有體驗，致力于降低投資組合波動，努力減少持有人追漲殺跌的沖動。

趙梅玲女士資料圖。

探長讀財注意到，截至2026年1月9日，趙梅玲一共管理過23只基金，其中20只任職回報為負，虧損率高達87%；只有3只基金回報為正，其中1只為在管基金。

自2018年3月12日至今，趙梅玲管理東吳進取策略混合A的時間長達7年10個月，任職回報18.36%與同類平均85.52%相差甚遠，同類排名接近尾部10%。

受此影響，趙梅玲管理東吳進取策略混合（包含A、C兩只基金），2021-2024年分別虧損808.97萬元、989.90萬元、756.48萬元、21.09萬元，2025年上半年又虧損280.03萬元。據此計算，趙梅玲管理東吳進取策略混合近四年半累計虧損2856.48萬元。

探長讀財注意到，趙梅玲曾公開表示，其將從兩個方面來控制組合回撤，一是努力尋找質地優良、盈利模式相對比較穩定的商業模式公司，二是始終將組合投資放在第一位，持倉可能較為分散。

事實上，趙梅玲也一直堅持其投資策略，截至2025年9月30日，趙梅玲在管的東吳進取策略混合持倉情況為，股票占比75.93%，現金占比25.97%。股票按行業分為消費（28.23%）、新能源（10.21%）、科技（8.37%）、基建地產（7.50%）、醫藥（6.41%），前十持倉股票包括：分眾傳媒、圓通速遞、牧原股份、恒瑞醫藥、科沃斯、中寵股份、上汽集團、東鵬飲料、隆基綠能、瀘州老窖。

不難發現，趙梅玲雖然做到了分散投資，但投資的行業、股票都有待商榷。更為重要的是，受業績增長壓力，趙梅玲在管的東吳進取策略混合基金換手率長期超過150%。顯然，趙梅玲在不斷換手中與A股牛市擦肩而過。

就在趙梅玲慘遭滑鐵盧的時候，同為東吳基金經理的劉元海，卻在2025年實現了在管基金全線飄紅。很顯然，趙梅玲是一個不會“抄作業”的好同學。

截至2025年9月末，東吳基金旗下混合型基金規模為152.82元（占東吳基金總規模的43.84%）。其中，作為東吳基金首席投資官的劉元海，其一人的在管基金規模達117.22億元（剔除在管股票型基金規模），占比高達76.70%。

天天基金資料顯示，劉元海現任東吳基金首席投資官，累計任職時間13年又113天，現任基金資產總規模125.23億元，在管最佳任職回報612.86%。

劉元海先生：中國國籍，同濟大學管理學博士,具備證券投資基金從業資格。曾任職東吳基金研究員、基金經理助理、基金經理、投資管理部副總經理(2004年2月-2015年6月)。2016年2月再次加入東吳基金，現任東吳基金首席投資官、基金經理。

劉元海先生資料圖。

探長讀財注意到，截至2026年1月9日，劉元海一共管理過18只基金，其中14只任職回報正，其中9只為在管基金（任職回報均超60%，其中3只超過500%）；只有4只基金回報為負（2只虧損不足5%）。

自2019年4月29日至今，劉元海管理東吳新趨勢價值線混合長達6年9個月，任職回報612.86%遠超同類平均90.82%水平，在2466只同類基金中排名第一。

劉元海管理東吳新趨勢價值線混合，2021-2024年凈利潤分別為8922.90萬元、-7983.34萬元、8213.30萬元、14335.17萬元，2025年上半年凈利潤7611.22萬元。據此計算，劉元海管理的東吳新趨勢價值線混合近四年半累計凈賺3.11億元。

趙梅玲的困境與劉元海的光芒，構成了東吳基金乃至整個公募行業的縮影。它尖銳地提出了一個問題：當基金業績高度依賴個別明星基金經理的個人能力時，投資者究竟是在選擇基金公司，還是在押注“超人”？

在“基金賺錢基民不賺錢”的怪圈中，分散投資與降低波動的承諾，若無法轉化為實實在在的回報，最終可能只是寫在資料上的一句空話。這場“冰與火”的對比，值得每一位從業者與投資人深思。