四川
開源證券指出，電子與半導體行業當前處于全球科技大周期共振階段，AI驅動的上行周期已連續超過9個季度維持同比正增長，展現出前所未有的結構性深度與資本開支韌性。半導體行業通常呈現“約2年上行+1年多下行”的周期特征，但本輪由GPU和生成式AI驅動的周期在時間和強度上均顯著超越此前消費電子帶動的周期。通信設備需求在AI算力擴張、數據中心擴容及智能汽車電子化升級等多重因素下快速增長，類似于當年5G基站對PCB的拉動效應。當前AI硬件強者恒強的核心因素在于ΔG（盈利增速邊際變化），未見顯著拐點，行業估值仍處于可接受區間。電子行業方面，消費電子收入與盈利增速預測維持強勁，但高基數效應下增速可能趨于溫和，需關注結構性機會。整體來看，科技行業在政策支持、流動性寬松及產業高景氣背景下仍有發展空間，但需跟蹤盈利增速變化及倉位壓力。
集成電路ETF（159546）跟蹤的是集成電路指數（932087），該指數從市場中選取涉及集成電路設計、制造、封裝測試及相關材料設備等業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映集成電路產業相關上市公司證券的整體表現。成分股具有較高的科技含量與成長性，代表了中國集成電路產業的發展水平和技術實力。該指數側重于半導體行業配置，能夠較好地體現相關企業的市場表現。
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