袁記，撐起資本故事

1月12日，袁記食品集團股份有限公司（以下簡稱“袁記食品”）正式向香港聯合交易所遞交主板上市申請。這家以“袁記云餃”和“袁記味享”為核心品牌的企業，憑借4266家門店的龐大網絡，不僅成為中國最大的餃子云吞企業，也躍居全球門店數量最多的中式快餐品牌。在2024年營收突破25億元、GMV超過62億元的亮眼業績背后，袁記食品的成長軌跡揭示了一條中式快餐規模化、標準化與品牌化的可行路徑。在業內人士看來，袁記食品此次IPO，也是市場審視中式快餐連鎖化邏輯與盈利能力的關鍵節點。

遞表港交所

1月12日，袁記食品正式向香港聯合交易所遞交上市申請，計劃在香港主板掛牌上市。此次IPO的聯席保薦人為華泰國際與廣發證券，這家中式快餐領軍企業的資本化進程邁出關鍵一步。

根據招股書披露的關鍵運營數據，袁記食品此次沖刺港股呈現的基本面頗為扎實。目前，袁記食品的業務主體由兩大品牌構成：主打線下即時消費的餐飲品牌“袁記云餃”，以及拓展至家庭與團體消費場景的零售品牌“袁記味享”。

袁記食品的招股書呈現了一組令人矚目的數據：截至2025年9月30日，公司旗下門店總數達到4266家，覆蓋中國32個省級行政區及東南亞市場。根據灼識咨詢的報告，這一門店規模使袁記食品同時摘得“中國及全球門店數量最多的中式快餐公司”與“中國最大的餃子云吞企業”兩項頭銜。

規模的增長伴隨著財務數據的強勁攀升。2023年-2024年，袁記食品營業收入從20.26億元增長至25.61億元，同比增長26%。2025年前九個月，營收已達19.82億元，較上年同期增長11%；經調整凈利潤同比增長31%，達到1.92億元。

更具動態意義的指標是袁記食品門店總GMV，從2023年的47.72億元躍升至2024年的62.48億元，增幅達31%；僅2025年前九個月的GMV便達47.89億元。其中，外賣業務表現尤為突出：截至2025年9月30日止九個月，袁記食品外賣GMV同比增長46.6%至21.36億元，占整體GMV的比例從上年同期的32.4%提升至44.6%，已成為核心增長引擎。

袁記食品門店網絡的擴張并非簡單的數量疊加，而是滲透深度與布局策略的體現。從地域分布看，袁記食品在中國大陸的門店已進入200多個城市，形成一線城市（2150家，占比51%）、二線城市（942家，占比22.4%）與三線及以下城市（1121家，占比26.6%）的多層次覆蓋體系。

“有備而來”

在此時點選擇赴港上市，袁記食品招股書所透露的多維優勢，構成了吸引投資者的基礎。

回顧袁記食品的發展歷程，品牌以廣州為起點，穩步向全國乃至海外市場邁進。2018年，企業門店規模突破百家。2021年起，袁記食品迎來爆發式增長，全國門店總數突破1000家。

有市場人士分析認為，袁記食品突破了傳統餐飲的邊界，創新性地打造了“餐飲零售一體化”商業模式。餐飲端，“袁記云餃”通過堂食店、生熟外帶店、生食外帶店三種標準店型，覆蓋了顧客到店用餐、熟食外賣、生食自提等多種即時消費需求。

在零售端，“袁記味享”則通過預包裝產品切入商超、線上等渠道，滿足家庭儲備、團體采購等計劃性消費場景。這種模式帶來了顯著的協同效應和增長動力。數據顯示，2025年前九個月“袁記味享”收入同比增長高達46%，顯示出零售第二曲線的強勁增長潛力。

從產品層面看，袁記食品的核心產品餃子與云吞在中國擁有廣泛的消費基礎。袁記食品成功地將這一傳統品類與現代連鎖經營相結合，袁記食品“手工現包”的明廚亮灶模式，直觀傳遞了“新鮮、透明”的品質感。

灼識咨詢的消費者調研指出，“手工現包”“價格實惠”“口味好吃”是顧客選擇袁記食品的三大理由，近半數受訪者將“手工現包”列為首要因素。

招股書披露，袁記食品招牌產品“鮮蝦蟹籽云吞”是2024年中國市場最暢銷的手工現包云吞單品；2025年前九個月，僅“鮮蝦蟹籽云吞”和“玉米鮮肉餃”兩款產品在大陸就分別售出3000萬份和超1500萬份。截至2025年9月30日，袁記食品擁有超過3500萬名會員，會員平均季度復購率約達32.3%。

清晰的未來敘事

招股書不僅展示了過去的成績，也勾勒出未來的增長空間，這是吸引資本市場關注的重要前瞻性要素。

在國內市場，袁記食品在三線及以下城市的門店占比已從2023年的19.8%提升至2025年9月末的26.6%，增速高于高線城市，商業模式在廣闊的下沉市場同樣具有強大生命力。袁記食品明確表示將繼續向低門店密度城市及多元場景拓展。

值得注意的是，袁記食品加速滲透下沉市場。目前，袁記食品三線及以下城市門店占比從2023年的19.8%提升至2025年9月末的26.6%，增速顯著高于高線城市。同時，憑借產品普適性與現包現售模式，袁記食品在北方市場取得突破性進展。極海品牌監測數據顯示，2025年“袁記云餃”在東北、西北區域門店數分別同比增長262%與51%。

這種高速且結構化的擴張，源于袁記食品高度成熟的加盟體系與穩健的單店模型。截至2025年9月30日，袁記食品全球加盟門店達4247家，加盟商2065名，人均門店數2.06家，高比例的“老人開新店”現象，成為門店網絡持續裂變的重要內驅力，印證了其單店盈利模型的健康度與加盟商信心的穩固。

與此同時，袁記食品的國際化布局已悄然啟動并初顯成效。自2024年在新加坡開設首家海外門店后，截至2025年底，袁記食品海外門店已落地11家。袁記食品計劃以東南亞為起點，逐步探索東亞、歐美等市場，致力于打造一個全球化的中式快餐品牌。出海故事為長期成長打開了新的想象空間。