是時候打出美債王牌了！歐洲議員出主意：要讓美國知道我們的厲害

前言

大家好，我是聽瀾。

過去很長一段時間，美歐關系再怎么吵，最后也會回到“盟友”這條軌道上：美國負責安全，歐洲負責配合，金融上則共同依賴美元體系。

但最近風向明顯變了，面對美方對歐洲的不斷施壓，有歐洲議員竟然公開提議，把歐盟手里的美國國債當成對美施壓的工具，甚至討論“必要時拋售”。

那么，美歐關系究竟如何走到了今天這一步？

倘若歐洲真的拋售美債，又會給美國造成怎樣的影響呢？

把“美債當籌碼”說出來的人，是歐洲議會復興歐洲黨團主席瓦萊麗·阿耶。

她的意思很直白：在格陵蘭島等問題上，美國持續施壓，歐洲如果只靠外交辭令，很難讓華盛頓收手，那就該拿出能讓美國認真對待的手段，而美國國債就是其中之一。

歐洲手里確實有分量。

按公開數據口徑，歐盟成員國合計持有的美債在1.6萬億美元左右，英國也持有約7000多億美元，合在一起是全球最重要的海外持有方之一。

如果歐洲方面選擇以此作為籌碼，無疑將對美國國債市場乃至整個金融體系構成不容忽視的沖擊。

但在當下美國財政赤字高企、利息支出快速增加、市場對“美債是否還能長期穩定吸納資金”爭論不斷的情況下，任何大型持有方釋放“減持”信號，都可能推高收益率、放大波動。

更深一層看，歐洲把話說到這一步，并不只是因為某一個議題，而是對美國政策不可預測性的焦慮在累積。

過去歐洲默認美國會把盟友體系放在優先位置，但近年來美國對盟友的態度越來越像談生意：要么讓利、要么買單、要么接受安排。

歐洲擔心自己在關鍵議題上被當成交換條件，尤其是安全與能源這些領域，一旦美國換一種算法，歐洲承受不起。

也正因為如此，歐洲才會把金融工具拿出來討論。

從市場機制看，大規模拋售美債會帶來幾個直接后果：

債券價格下跌、收益率上升，美國政府新增發債成本提高；融資利率傳導到企業與居民端，風險資產承壓；美元和全球流動性也會出現階段性波動。

市場上有人據此推算，若出現協同減持，10年期美債收益率可能明顯上行，這會讓美國財政利息負擔進一步增加。

但現實問題在于，這種操作對歐洲自身的沖擊同樣很大。

歐洲央行體系、商業銀行、保險資金、養老金等機構普遍持有大量美元資產和美債，美債在很多資產組合里還是流動性管理和風險對沖的核心資產之一。

若歐洲主動推動市場大幅波動，首先體現為本方持倉的賬面損失，其次是金融機構資本充足率和風險偏好受到影響，信用收縮壓力上來，實體經濟會被拖累。

同時，美國并不會被動接受沖擊。

美聯儲具備流動性工具箱，財政部也有市場溝通和發行節奏調整空間，美國金融體系對沖擊的消化能力仍然強。

更重要的是，美國可以用金融之外的手段反制，比如在貿易、科技、監管、制裁協同等方面施壓。

歐洲對美國市場、關鍵技術、金融基礎設施的依賴仍然很深，一旦沖突升級，歐洲很難保證自己只“打一拳”卻不挨回擊。

所以這類“拋售威脅”更像談判姿態，目的往往是制造壓力、抬高對方的風險預期，而不是馬上把事情做絕。

說得再直白一點，歐洲可以拿美債說事，但要真正組織一致行動并且承受后果，難度非常高。

北約體系下，美國在歐洲長期部署力量并掌握關鍵指揮和情報能力，歐洲內部關于“戰略自主”的討論很多，但執行層面進展有限。

安全依賴意味著，一旦金融層面與美國對抗升級，美國完全可以在安全議題上施壓，歐洲內部首先就會出現分歧：有人希望硬起來，有人會擔心安全承諾被弱化。

此外，歐洲這幾年在增長、通脹、產業外遷、能源成本等方面壓力不小。

任何會引發金融市場大幅波動的動作，都可能反過來沖擊歐洲自身融資環境，制造新的不確定性。

尤其是制造業和中小企業對融資環境非常敏感，歐洲很難為了政治姿態去承擔額外的經濟代價。

不僅如此，近年來歐盟內部也是矛盾重重。

27個成員國對美國的依賴程度、對俄羅斯的安全判斷、對金融風險的承受能力都不同。

部分國家更看重美國安全保護，不愿在對美關系上走到激烈對抗；部分國家財政相對保守，也不愿意看到外匯資產大幅波動。

要在這種分裂結構下形成統一的美債行動方案，幾乎注定是高難度。

結語

聽瀾的判斷是，歐洲把“美債”抬出來，未必真的會大規模拋售；

但它釋放的信號很重：美歐關系正在從“默認協調”轉向“互設邊界”，盟友之間也開始用成本和風險來談條件。

參考資料

新浪財經：《歐洲債市：德國國債上漲 美聯儲獨立性面臨的威脅令美債承壓》2026年1月13日
匯通財經：《歐洲議會復興歐洲黨團主席瓦萊麗·阿耶提議使用歐盟持有的美國國債，以此作為在格陵蘭島問題上向美方進行政治施壓的手段》2026年1月14日