“AI七雄”崛起：30億美元錨定中國硬科技價值新高度

2025年，中國硬科技產業迎來了前所未有的集體爆發期。技術創新的星火已成燎原之勢，資本布局的深度與廣度持續拓寬，摩爾線程、沐曦、壁仞科技、天數智芯、特斯聯、智譜AI、MiniMax七家企業強勢崛起，共同構成了中國硬科技的“七雄”陣營。

“AI七雄”崛起的背后，30億美元估值，已然成為檢驗中國硬科技成色的“價值分水嶺”。

摩爾線程。自帶濃厚的“英偉達基因”，2020年6月由前英偉達全球副總裁張建中創立，立志打造“中國最好的全功能GPU”。公司構建起AI智算、專業圖形加速、桌面級圖形加速、智能SoC四大產品矩陣。投資方包括紅杉中國、深創投等頭部創投，騰訊、字節等互聯網巨頭及地方國資平臺，IPO前估值達42.21億美元。2025年12月登陸科創板后，首日股價暴漲425%，市值突破3300億元。業績方面，2022-2024年營收分別約為0.46億元、1.24億元、4.38億元，2025年1-9月營收7.85億元，同比增長181.99%。

沐曦。鮮明的“AMD系”烙印，創始人陳維良及團隊均來自AMD。構建了覆蓋智算、通用計算、圖形渲染三大領域的產品矩陣：“曦思”系列（AI推理）、“曦云”系列（訓推一體）、“曦彩”系列（圖形渲染）。2022-2024年，沐曦股份分別實現營收42.64萬元、5302.12萬元、7.43億元。2025年前三季度，公司營收同比增長453.52%至12.36億元。紅杉中國、IDG資本等頂級創投，聯想創投、娃哈哈創投等產業資本，以及浦東資本等國資平臺紛紛入局，IPO前估值達29.84億美元，距30億美元僅一步之遙。2025年12月科創板上市首日開盤上漲750%，中一簽最高獲利近40萬元，成為年度“打新之王”。

壁仞科技。2019年9月成立，創始人張文兼具哈佛法學博士的資本嗅覺與商湯科技的產業操盤經驗，聯席CEO李新榮為AMD出身的GPU老兵。公司主攻大型數據中心、智算中心與超算中心，通過自研架構突破大規模計算集群的算力與能效天花板。背后匯聚啟明、IDG、高瓴、平安、碧桂園及滬粵國資等豪華資本陣容，IPO前估值鎖定29.72億美元，逼近30億美元關口。2026年開年登陸港交所，成為“港股 GPU 第一股”，首日收漲75.82%。2022-2024年收入從49.9萬元增至3.37億元，2025年上半年收入5890.3萬元，同比增長49.9%。

天數智芯。2015年成立，2018年正式啟動通用GPU設計并完成A輪融資，2021年推出國內首款通用GPU產品并量產交付，早于同行突破“流片到量產”瓶頸。作為國內首家實現訓練與推理通用GPU量產的廠商，已形成以“天垓”系列訓練型GPU和“智鎧”系列推理型GPU為核心的產品矩陣，截至2025年上半年，通用GPU產品累計交付量已超過5.2萬片。大鉦資本、Princeville Capital、沄柏資本、紅杉中國等多家機構押注，IPO前估值16.97億美元，雖未觸及30億美元，但業績成長軌跡清晰：2022-2024年分別實現收入1.89億元、2.89億元、5.4億元，復合年增長率68.8%；2025上半年收入為3.24億元，同比增長64.2%。2026年1月港股上市，首日收漲8.44%，市值達398.77億港元。

特斯聯。2015年由擁有超十年私募股權投資經驗、管理過千億資產并投出商湯、寒武紀等眾多明星項目的艾渝創立，不走單卡算力競爭路線，專注AIoT系統級算力。算力層以自研的T-Cluster超節點實現“端-邊-云”無縫調度與高帶寬傳輸；場景端聚焦“空間智能+具身智能”，將算力注入機器人、自動駕駛、工業數字孿生等場景，通過“算力共建+場景共享+價值共創”的生態協同，推動AIoT從“萬物互聯”邁向“萬物智聯”。獨特定位使其成為資本“稀缺標的”，投資方陣容豪華：IDG資本、ALCapital、京東、科大訊飛、陽明股權基金、青島國投等，IPO前估值達30.76億美元。2022-2024年營收從7.38億元飆升至18.43億元，年復合增長率達58%。2025年上半年，營收同比增長77%達6.32億元，其中AI產業數智化業務收入增幅高達191%。正沖刺港股“國內AIoT第一股”。

智譜AI。被譽為“中國的OpenAI”，2019年由清華大學計算機系知識工程實驗室早期成員張鵬創立，2021年啟動GLM框架研發，并于2022年8月推出千億級大模型GLM-130B。憑借GLM預訓練架構，目前構建了覆蓋語言、代碼、多模態及智能體的全棧模型矩陣，模型適配了40余款國產芯片。成立6年完成8輪融資超83億元，IPO前估值34.63億美元，高瓴資本、啟明創投等頭部創投及美團、騰訊、阿里等互聯網巨頭紛紛押注。2022-2024年，其收入分別為5740萬元、1.245億元、3.124億元，三年間連續收入翻倍，年復合增長率達到130%。2025年上半年收入為1.91億元。

MiniMax。2022年初由前商湯科技高管閆俊杰創立的AI“黑馬”，僅三年多時間估值便攀升至42.4億美元，獲米哈游、阿里、騰訊、小紅書、高瓴、IDG、紅杉、經緯等多家頂尖機構的投資和支持，創下AI企業從成立到IPO 的最短歷時紀錄?；谧匝写竽Ｐ停汛蛟旄采wC端與B端的AI原生產品矩陣，包括海螺AI、Talkie和星野等，并為企業用戶和開發者提供開放平臺服務。公司收入從2022年的0，增長至2023年的346萬美元，并于2024年飆至3052.3萬美元，同比增速達782.2%。截至2025年9月30日，公司已有超過200個國家及地區的逾2.12億名個人用戶以及超過100個國家的13萬企業客戶。