光伏周價格 | 硅料跌破60元預期增強，電池組件受成本強力支撐

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周價格表

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周價格觀察

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多晶硅

供給端

當前硅料庫存已突破50萬噸大關，且仍處于累庫通道。由于企業原有“反內卷”限產措施失效，疊加貿易商拋貨增多，市場實際供應持續過剩。

需求端

終端需求大幅下滑，成本壓力迅速向上傳導。下游拉晶環節因成本攀升，對高價硅料抵觸情緒強烈，壓價倒逼意愿迫切，市場承接力不足。

價格趨勢

受市監局約談影響，降價預期顯著增強。目前市場已出現低于60元/公斤的報價。在監管壓力與下游抵制的雙重作用下，短期硅料價格面臨進一步下探風險。

02

硅片

供給端

目前硅片庫存持續維持在20GW以上高位。盡管廠商挺價意愿強烈，但在實際出貨有限的情況下，整體去庫進展緩慢，庫存水位無明顯變化，高庫存壓力仍是主要制約因素。

需求端

下游電池端雖有提產跡象但幅度微弱，對硅片需求缺乏實質性支撐。同時，受白銀漲價擠壓成本及電池自身漲價困難的雙重影響，電池廠盈利受損，對上游硅片的壓價訴求日益強烈。

價格趨勢

當前硅片價格上漲動力匱乏。在原材料硅料價格走弱（成本端松動）及下游電池廠倒逼（需求端壓價）的“雙向夾擊”下，預計硅片價格難以維持堅挺，短期內呈小幅下行趨勢。

03

電池片

供給端

行業大幅減產推動庫存降至6-8天并呈下降趨勢。除少數企業開工回升外，多數廠家在成本與出貨雙重壓力下維持低開工，整體供應收縮。

需求端

受出口退稅政策落地利好，出貨小幅提升。海外訂單雖有增量，但主要集中在一體化企業手中，專業化電池廠受益有限。

價格趨勢

受白銀價格暴漲推升非硅成本影響，主流價格堅挺在0.4元/W以上。短期內成本支撐強勁，價格難跌，后續走勢將高度依賴白銀波動及上游硅料的讓利程度。

04

光伏組件

供給端

市場庫存去化顯著。一方面，渠道商與項目方因擔憂后續漲價，短期大量囤積低價訂單；另一方面，大量貨源加速發運至海外倉庫，庫存實現了從廠庫向海外及渠道的快速轉移。

需求端

受出口退稅政策刺激，海外訂單需求前置，增量主要向隆基等頭部一體化企業集中。相比之下，國內市場對0.8元的價格接受度較低，當前成交主力為海外市場。

價格趨勢

在電池片成本推動下，組件價格迅速回升。依靠海外訂單及囤貨需求支撐，短期價格具備韌性。后續走勢需重點關注海外需求的持續性及白銀價格波動對成本的進一步擾動。

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