47歲“農(nóng)信老將”接棒青農(nóng)商行在即，A股銀行最年輕掌門紀(jì)錄刷新

出品｜達(dá)摩財(cái)經(jīng)

1月13日晚間，青農(nóng)商行（002958.SZ）發(fā)布公告顯示，公司當(dāng)日召開董事會(huì)，梁衍波被正式提名為第五屆董事會(huì)執(zhí)行董事候選人，并將提交股東大會(huì)審議。

公告同時(shí)披露，梁衍波已經(jīng)于2025年12月?lián)吻鄭u農(nóng)商銀行黨委書記，這也意味著，這家資產(chǎn)規(guī)模突破5000億元的上市銀行，即將填補(bǔ)原董事長王錫峰到齡退休留下的管理空缺。

梁衍波為1978年生人，若流程順利，其將刷新A股上市銀行董事長的年齡紀(jì)錄，成為當(dāng)前42家A股上市銀行中最年輕的掌舵者，此前這一紀(jì)錄由1977年出生的江陰銀行董事長宋萍保持。

作為長江以北首家A股上市農(nóng)商行，青農(nóng)商行目前資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)5099.2億元，是山東省內(nèi)資產(chǎn)體量最大的農(nóng)商行。但在規(guī)模突破的背后，該行正站在發(fā)展的關(guān)鍵十字路口，營收增速下滑、息差持續(xù)收窄、盈利結(jié)構(gòu)失衡等挑戰(zhàn)日益凸顯。

此次換帥恰逢其時(shí)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，梁衍波的上任既是山東省農(nóng)信系統(tǒng)“內(nèi)部培養(yǎng)、實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)”人才機(jī)制的集中體現(xiàn)，也承載著推動(dòng)區(qū)域標(biāo)桿農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的重要使命。這位深耕農(nóng)信系統(tǒng)30年的“實(shí)干派”，能否帶領(lǐng)5000億級(jí)體量的青農(nóng)商行破解發(fā)展困局，也將成為行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。

梁衍波的職業(yè)軌跡，堪稱山東農(nóng)信系統(tǒng)人才培養(yǎng)體系的典型樣本。梁衍波的金融生涯始于菏澤農(nóng)信系統(tǒng)，早年擔(dān)任牡丹區(qū)農(nóng)信社主任期間，參與了菏澤農(nóng)商銀行的改制組建工作，積累了農(nóng)商行轉(zhuǎn)型的經(jīng)驗(yàn)。

2018年，是梁衍波首次以“一把手”身份執(zhí)掌淄博博山農(nóng)商行。之后，梁衍波進(jìn)入山東省農(nóng)村信用社聯(lián)合社，擔(dān)任菏澤審計(jì)中心任副主任。2022年，梁衍波出任棗莊農(nóng)商行董事長。2024年5月，梁衍波迎來職業(yè)生涯的重要跨越，執(zhí)掌資產(chǎn)超千億的濟(jì)南農(nóng)商行，其治理經(jīng)驗(yàn)被山東省聯(lián)社作為典型案例推廣。

值得注意的是，梁衍波執(zhí)掌機(jī)構(gòu)的規(guī)模呈階梯式躍升。從百億級(jí)棗莊農(nóng)商行，到千億級(jí)濟(jì)南農(nóng)商行，再到如今五千億級(jí)的青農(nóng)商行，每一步都踩在山東農(nóng)信系統(tǒng)改革的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上。

與前任董事長王錫峰的“國有大行背景”不同，梁衍波深厚的“農(nóng)信基因”更貼近農(nóng)商行服務(wù)縣域、支農(nóng)支小的本質(zhì)，被業(yè)內(nèi)視為青農(nóng)商行回歸本源的重要契機(jī)。

5000億體量的挑戰(zhàn)

接棒資產(chǎn)規(guī)模5000億元的青農(nóng)商行，梁衍波面臨的不僅是管理規(guī)模的量級(jí)跨越，更是復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境下的多重考驗(yàn)。光鮮的規(guī)模數(shù)據(jù)背后，該行正處于轉(zhuǎn)型深水區(qū)，盈利結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)等方面的挑戰(zhàn)亟待破解。

盈利結(jié)構(gòu)失衡是青農(nóng)商行最突出的難題。2024年，該行實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤28.56億元，同比增長11.24%，創(chuàng)下近三年最佳業(yè)績；2025年前三季度，該行凈利潤進(jìn)一步增至33.18億元，同比增長3.57%。

但利潤增長的“含金量”不足，核心的利息凈收入已連續(xù)四年下滑。2024年，青農(nóng)商行利息凈收入72.71億元，同比下降1.83%，占營收比例降至65.45%，占比為2012年成立以來最低。

利息收入疲軟的背后，是“存款成本高企+貸款收益下滑”的雙重?cái)D壓。2024年貸款平均收益率同比下降0.33個(gè)百分點(diǎn)至4.32%，2025年上半年進(jìn)一步降至4.04%。而存款平均成本率的下降速度遠(yuǎn)不及貸款收益率的下滑。

與之形成反差的是，非息收入成為利潤增長的主要拉動(dòng)力量，2024年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比增31.3%，公允價(jià)值變動(dòng)損益同比激增200.25%，投資收益同比增17.45%。但市場(chǎng)擔(dān)憂，這種“非息依賴”存在不可持續(xù)性，公允價(jià)值變動(dòng)損益受資本市場(chǎng)波動(dòng)影響較大，且2022-2024年連續(xù)三年四季度凈利潤虧損，暴露了撥備計(jì)提集中、利潤調(diào)節(jié)的痕跡。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，青農(nóng)商行雖然整體呈現(xiàn)改善態(tài)勢(shì)，但結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。青農(nóng)商行的不良率連續(xù)兩年下降，從2023年末的1.81%降至2025年三季度末的1.73%，撥備覆蓋率穩(wěn)定在250.44%的安全區(qū)間，但其在上市農(nóng)商行中，不良率目前仍是最高。

且青農(nóng)商行細(xì)分領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)突出，個(gè)人貸款不良率持續(xù)攀升，2021-2024年從1%升至1.69%，個(gè)人住房貸款、消費(fèi)貸款成為不良“重災(zāi)區(qū)”，與房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整、居民還款壓力增大直接相關(guān)。

青農(nóng)商行的規(guī)模擴(kuò)張也明顯放緩，2025年前三季度，該行資產(chǎn)規(guī)模增速僅3.01%，遠(yuǎn)低于同城青島銀行的10.96%、齊魯銀行的12.93%，在山東省內(nèi)城農(nóng)商行中排名墊底。

面對(duì)這些挑戰(zhàn)，梁衍波的破局路徑備受關(guān)注。結(jié)合其過往管理經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)預(yù)期其將從三方面發(fā)力，即重構(gòu)盈利模式，破解“息差困局”；筑牢資產(chǎn)質(zhì)量“防火墻”，化解結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)；堅(jiān)守縣域市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。

近幾年，青農(nóng)商行的分紅力度都不算太大，甚至還一度引發(fā)部分股東聯(lián)合要求提高分紅比例。

上市銀行近兩年憑借其高股息特點(diǎn)，吸引了不少險(xiǎn)資、ETF等增量資金，而青農(nóng)商行2025年整體上漲5.23%，在42家A股銀行中排名第29位。截至1月15日，青農(nóng)商行的股價(jià)為3.09元/股，最新市值171.67億元。

2022年，該行與鄭州銀行是A股銀行股中唯二沒有進(jìn)行分紅的銀行。2023和2024年度，該行的分紅比例分別為21.64%和23.34%。而這兩年，分紅比例在25%以上的銀行分別為27家和28家。

對(duì)于分紅率低于30%的原因，青農(nóng)商行曾在過往公告中解釋稱，面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)國外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，相關(guān)業(yè)務(wù)的潛在信用風(fēng)險(xiǎn)處于上升趨勢(shì)，可能導(dǎo)致銀行整體信貸質(zhì)量承壓、業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇、息差持續(xù)收窄，對(duì)銀行持續(xù)發(fā)展提出了新挑戰(zhàn)。

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