彩訊股份擬發可轉債募資14.6億，砸向AI

近日，A股上市公司彩訊股份（300634.SZ）發布公告稱，擬向不特定對象發行可轉換公司債券，募集資金總額不超過14.6億元，全部投向AI相關領域。

根據公告，本次募集的14.6億元資金將定向投入三大項目，構建“算力基建+平臺中臺+行業應用”全棧AI生態。

值得一提的是，本次融資規模，幾乎相當于公司2025年三季度末總資產的42.7%。

張力制圖

構建萬卡智算中心

彩訊股份是一家產業互聯網技術和服務供應商，主營業務可概括為軟件產品開發和銷售、技術服務和系統集成，長期聚焦于企業數字化轉型賽道。

截至2025年9月30日，實現營業收入13.41億元，同比增長10.81%，歸母凈利潤1.96億元，同比增長0.61%。

具體來看，智算中心建設項目是本次募資的絕對重心，占總募資額的70%以上，擬投資10.35億元。項目計劃通過部署算力服務器、網絡及存儲設備，構建萬卡集群的AI智算中心，新增總算力規模約1.2萬P（算力單位），建設周期為2年。

彩訊股份在可行性報告中指出，此舉是為了響應國家“適度超前建設新型基礎設施”的規劃，滿足客戶在大模型訓練與推理方面爆發的智能算力需求。公司希望借此夯實AI基礎設施底座，并將“AI應用+智算服務”打造為業績增長的第二曲線。

就行業來看，智算中心建設可謂是一場資本密集型的“軍備競賽”。

當前，中國移動、中國聯通等運營商以及頭部互聯網公司均已投入巨資布局萬卡乃至更大規模的智算集群。

相比之下，彩訊股份13.41億元的營收規模在行業中排名第39位，以14.6億募資切入戰局，體量上并無優勢。

有行業人士分析指出，智算中心商業化落地周期可能長達5—7年，且目前華東地區算力租賃價格已出現下滑，若價格跌破某個閾值，投資回收周期將進一步延長。

值得注意的是，當前行業已出現一定程度的供需錯配，西部部分智算中心GPU日均負載率不足15%，設備空轉造成浪費，未來彩訊股份如何在與巨頭的競爭中獲取穩定訂單、提升設備利用率，或將是項目成敗的關鍵。

加碼AI應用

其中，公司擬投資1.31億元Rich AIBox平臺研發升級項目，打造智能體“孵化器”。

該項目旨在對現有AI中臺進行研發升級，涉及智能體開發平臺、運營平臺及數據治理工具等，建設周期3年，其目標是擴容AI中臺的智能體承載能力和生態系統建設。

據悉，彩訊股份自研的Rich AIBox平臺被定位為企業級AI應用的一站式解決方案，支持低代碼開發，融合了多模態交互與行業知識圖譜，平臺已形成企業知識庫、智能客服、智能營銷、AI BI四大核心產品線。

另外，公司擬投資2.94億元用于企業級AI智能體應用開發項目，聚焦垂直行業落地。項目計劃開發AI語音智能體、智能客服、智能營銷、企業知識庫、智能問數、辦公智能體等一系列應用，建設周期同樣為3年。

彩訊股份認為，當前AI應用已全面轉向生成式AI，但大模型存在交互、執行等瓶頸，而智能體（Agent）正是破解大模型落地難題的關鍵載體。

公司披露，目前已成功推出客服智能體、語音智能體、企業大腦、數字員工等多款應用，并在電信、金融、能源等多個行業實現頭部客戶落地。

不過，就行業整體來看，企業級AI應用市場已是競爭紅海。阿里云、百度智能云等云廠商憑借模型和平臺優勢占據主導，眾多創業公司和垂直領域軟件商則在細分場景深耕。

有行業人士指出，未來彩訊股份的Rich AIBox平臺和智能體應用，必須在技術差異化或對電信、金融等既有優勢行業的場景深度理解上建立壁壘，否則極易陷入同質化競爭，難以實現規模化商業變現。

另外，除了公告中明確的三大項目，彩訊股份在具身智能（機器人）的布局也值得關注。

公告透露，公司將針對具身智能應用開展底層控制系統軟件的研發，在2025年12月，公司已披露擬通過認購基金份額，專項投資于某家人形機器人公司。

公司在互動平臺證實，其Rich AIBox平臺可為具身智能提供技術支撐，并已完成某運營商機器狗相關功能的開發。

記者 李昕

文字編輯 褚念穎

版面編輯 褚念穎

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