英偉達，突曝大消息！

數據是個寶

投資少煩惱

事關銅需求，英偉達大幅下調。

據最新消息，英偉達將其一篇技術論文中有關數據中心銅需求量數據進行了修正，將每吉瓦機架銅母線用量從“50萬噸”大幅下調至200噸。調整后，市場對銅未來需求的預期或將下調。市場層面，今日，倫銅價格直線跳水，日內一度大跌近3%。

有分析指出，英偉達的大幅修正或許意味著，市場此前關于數據中心將導致銅陷入嚴重短缺的預期過于激進。高盛分析師們警告稱，銅價格上漲的大部分或許已經過去，銅價未來越來越容易出現回調。

英偉達大幅下調

北京時間1月16日，倫敦金屬交易所(LME)銅期貨價格直線跳水，日內一度大跌2.84%，截至17:10，跌幅為1.82%，報12868美元/噸。周四，銅期貨價格從歷史高位回落，倫交所價格大跌超2%。

消息面上，英偉達將其一篇技術論文中有關數據中心銅需求量數據進行了改正，將傳統數據中心一吉瓦機架的銅母線用量修正為200噸，僅為原論文表述“50萬噸”的0.04%。這意味著，數據中心的銅需求預期將被大幅調低。

值得一提的是，英偉達官網去年刊登的一份技術論文指出，一個容量在一吉瓦的傳統數據中心機架，需要高達50萬噸銅母線，這直接引起了外界對未來銅的供需緊張形勢的擔憂。

麥肯錫預計，2030年全球數據中心的總容量需求將達到219吉瓦，也就意味著該領域建設需要超過1億噸的銅，而全球銅儲量截至去年底僅9.8億噸。

但近期有細心的投資者發現，該論文的結論存在明顯的計算錯誤，實際上一吉瓦數據中心僅需要200多噸銅，差不多相當于50萬磅，可能是該論文用錯了單位。

目前英偉達已經修正了這一錯誤，將論文中的50萬噸修改為200噸。

重新計算可知，若數據中心總需求達到219吉瓦，其輸配電需要的銅總量約為4.4萬噸，只占到銅年開采量的0.15%。這意味著，AI數據中心領域并沒有想象中那么費銅。

這也與高盛的報告觀點相同，其在2025年12月的報告中強調，銅現貨市場并未出現供應不足的情況，且堅持認為2026年市場將出現小幅過剩，銅價預計在今年上半年回調至10710美元/噸。

標普預計，銅的需求量將從2025年的每年2800萬噸增長到2040年的每年4200萬噸，比目前水平增長50%。而其中人工智能和數據中心的銅需求占比相對較小，銅的主要消耗來自于建筑、制冷、家電等基本場景以及清潔能源領域。

交子期貨表示，銅基本面供給擔憂仍在，但銅價走高對下游消費抑制效應愈發凸顯。謹慎看待當前價格高位風險，不追漲，可配置看跌期權，短線留意波動節奏風控保護。

亞馬遜大動作

憑借優異的導電性能，銅被視為電網、電動汽車及能源轉型基礎設施的“生命線”。

在AI數據中心需求激增與全球供應趨緊的雙重作用下，銅價格持續飆漲，倫銅過去一年累計漲幅高達40%。

當地時間1月15日，全球最大鐵礦石生產商力拓表示，將把其在美國亞利桑那州一座礦山中通過浸出法提取的銅，供應給亞馬遜，用于這家科技巨頭的AI數據中心。

這一舉措凸顯了AI行業正在加速爭奪銅等關鍵礦產資源的趨勢。這些礦物廣泛用于電線、電纜、印刷電路板以及其他電子元器件的制造。

根據這項為期兩年的協議，為亞馬遜云服務(AWS)制造相關設備的公司，將使用力拓通過其Nuton浸出技術生產的銅，銅源來自Gunnison Copper擁有的礦山。但雙方未披露協議的財務條款或具體供應規模。

據報道，Nuton技術利用天然細菌在作用于特定類型礦石時會產生熱量的特性，從而提高銅的提取效率。

但Nuton技術項目所產銅或許只能滿足亞馬遜需求中的極小一部分。單個超大型數據中心，僅用于電纜、母線、線路板、變壓器及其他電氣組件，就需要數萬噸銅。

力拓預計，亞利桑那州Nuton項目在未來四年內累計產出1.4萬噸陰極銅，這甚至不足以支撐一座大型數據中心的建設需求。

多位礦業高管、分析師和經濟預測人士警告稱，銅供應短缺可能成為阻礙AI熱潮的重要風險因素。這一輪AI投資熱潮已推動美股上漲，并成為美國經濟增長的主要引擎。

來源：券商中國

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責編：謝伊嵐

校對：廖勝超