江西
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“當年搶藥的瘋狂，現在回想起來仍心有余悸！”
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一位曾囤積20粒片仔癀的網友在深夜發文感慨，當初以每粒1600元的高價搶購，如今二手市場回收價跌至480元都無人問津，整倉藥品最終全部變成過期廢料。
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曾與茅臺并列被稱為“高端消費雙子星”的片仔癀，如今徹底從神壇滑落，價格一再腰斬，背后的興衰歷程比人們想象中更加離奇。
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誰能預料到，一粒小小的中藥丸，竟曾引發全民徹夜排隊搶購的狂潮？
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幾年前藥店門前的景象堪比春運：黃牛攜帶折疊椅通宵蹲守，消費者手持身份證焦急等待，一旦新品上架，立刻被哄搶而空。
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最瘋狂時期，單粒售價一度沖高至1600元，幾乎等同于一部旗艦智能手機的價格，卻依然供不應求、一盒難求。
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這顆被譽為“東方神秘良方”的小藥丸，究竟憑借什么魅力讓人趨之若鶩？
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謎底藏在一段精心構建的傳奇敘事之中。
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明朝嘉靖三十四年，一名離開京城的御醫輾轉至福建漳州，在當地出家修行。目睹百姓飽受熱毒腫痛之苦，他將宮廷秘方改良制成藥錠，因“切一片即可消炎退癀”，故得名“片仔癀”。
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伴隨下南洋的歷史浪潮，它漂洋過海成為海外華僑隨身攜帶的“保命法寶”。數百年來未曾公開的配方和獨特工藝，更賦予其一層神秘光環。
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僅有故事尚不足以封神，真正的硬核支撐在于權威認證。
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1992年，片仔癀被列入國家絕密級重點保護中藥制劑，全國僅兩款中藥獲此殊榮，另一款為云南白藥。
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此后又接連斬獲國家一級中藥保護品種、國家級非物質文化遺產兩項重磅榮譽，這種獨家壟斷地位使其在市場上獨占鰲頭。
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真正推動片仔癀價格飆升的，是一場精準的戰略轉型。
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盡管說明書明確標注用于治療急慢性病毒性肝炎，市場上卻被包裝成“全能養生圣品”：熬夜護肝、飲酒解毒、脂肪代謝調節，甚至“喝茅臺前含一粒”成了精英圈層的流行做法。
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這場由“治病用藥”向“健康消費品”的轉變，不僅繞開了醫保控費政策限制，更為自由定價打開了空間。
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疊加國企背景背書，片仔癀開始模仿茅臺的“限量提價”策略。
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其核心成分麝香來源于國家一級保護動物林麝，一頭雄性林麝每年僅能分泌10至20克麝香，市價接近黃金，這一天然稀缺性成為漲價的完美理由。
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從2004年至2020年，片仔癀在16年間完成19次調價，單價由325元升至590元；2021年更是推出“憑身份證每月限購兩粒”的規定，徹底點燃資本炒作熱情。
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2021年，片仔癀迎來巔峰時刻：市值突破三千億元大關，穩居中醫藥行業首位，遠超同仁堂、云南白藥等傳統勁旅。
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在送禮場景中，它取代煙酒成為新式硬通貨，婚慶、商務宴請必備單品，禮品功能完全壓倒醫療屬性。
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此時的片仔癀早已不是治病救人的藥物，而是被資本與大眾共同捧起的“金融資產”。
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但泡沫終將破裂，盛極而衰只是時間問題。
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自2023年起，隨著宏觀環境變化，高端消費市場降溫，片仔癀的價格體系開始瓦解。
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到2025年，電商平臺實際成交價已降至590元/粒，較官方指導價下跌超過22%。
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二手回收市場情況更糟，2025年產新品報價僅為530元，2024年產跌至480元，臨近有效期的產品甚至跌破400元，相較1600元的歷史高點暴跌逾60%。
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價格斷崖式下滑直接導致業績崩盤。
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2025年三季度財報顯示，公司前三季度實現營業收入74.42億元，同比下降11.93%，凈利潤縮水近21%，這是近二十年來首次出現營收與利潤雙降的局面。
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市值也從三千億高位回落至一千余億，四年蒸發約兩千億元，相當于每日損失1.3個“小目標”。
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更嚴峻的是庫存危機。截至2025年第三季度，片仔癀存貨總額突破60億元，存貨周轉天數由2023年的68天激增至112天，渠道端積壓嚴重。
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為緩解壓力，企業被迫實施控貨減產措施。
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計劃于2025年11月至2026年2月期間大幅削減產能或停產三個月以上，業內還傳出消息，2026年初或將官方零售價從760元/粒下調至650至680元區間。
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曾經靠倒賣片仔癀賺取差價的黃牛紛紛退出市場，單粒利潤不足8元，已無法覆蓋運營成本。
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昔日熱鬧的交流群轉而討論金價走勢，線下門店由人潮涌動變為門可羅雀。
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而最受傷的還是高位接盤的普通消費者，他們當年高價購入的藥片多數已過保質期。
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醫學專家明確指出，過期片仔癀可能發生有害化學降解，不僅失去療效，還可能對身體造成損害，這些囤貨者不僅血本無歸，還要面對處理過期藥品的難題。
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為了擺脫困境，片仔癀正積極尋求轉型路徑：加大研發投入，推進18項在研新藥項目，涵蓋治療癌性疼痛的一類化藥創新藥、針對焦慮障礙的中藥1.1類新藥等前沿領域。
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同時拓展化妝品、口腔護理等大健康產業布局，提出“新中式護膚”品牌戰略。
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但從當前表現看，這些舉措短期內難以扭轉頹勢——化妝品板塊2025年營收同比銳減23.82%，創新藥從臨床試驗到獲批上市還需3至5年周期，遠水難解近渴。
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片仔癀的隕落，本質上是價值與價格嚴重脫節的必然結局。
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藥品的根本使命是守護健康，卻被人為炒作成投資工具，違背了醫藥產業發展的基本邏輯。
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近年來，監管部門持續強化藥品價格監控機制，嚴厲打擊囤積炒作、哄抬物價行為，明確提出“藥是用來治病的，不是用來炒的”，徹底壓縮了片仔癀的投機空間。
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目前的片仔癀正處于深度調整階段，雖財務狀況尚屬穩健（資產負債率僅為18.5%，貨幣資金足以覆蓋短期債務），但現金流收縮、庫存積壓、盈利探底等問題短期內難以化解。
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市場普遍預測，其業績復蘇拐點或出現在2026年底至2027年初，未來一到兩年將是檢驗管理層改革執行力的關鍵窗口期。
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片仔癀的沉浮史為整個中醫藥行業敲響警鐘：五百年的傳承根基在于對生命健康的承諾，而非資本游戲的籌碼。
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褪去“藥中茅臺”的光環后，中藥企業唯有回歸治病救人本質，專注科研突破、提升真實療效、回應大眾健康需求，才能實現可持續發展。
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對于廣大消費者和投資者而言，更應深刻銘記：藥品的本質是治療疾病，不是金融衍生品，盲目追漲只會淪為市場泡沫的犧牲者。
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信息來源：1.央廣網-《片仔癀又要提價！每顆漲170元，賣到760元！》-2023.05.06 2.中國經濟網-《“藥茅”片仔癀的神話逐漸消散》-2023.02.09 3.證券時報-《片仔癀：前三季度實現收入74.42億元，1.1類新藥有望填補中藥焦慮用藥空白》-*2025.10.17
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