多機構稱數十萬億高息定存到期或搬家進股市，這種分析有無道理？

2026年剛開年，A股連漲幾天，情緒一熱，多家機構的研報就齊刷刷來了一個重磅標題：數十萬億高息定存到期，有可能搬家進股市。

一時間，定存大搬家銀行的錢要涌入股市的說法，在朋友圈、投資群里鋪天蓋地。

那今年為什么會被很多券商研報單拎出來說定存到期潮？

關鍵就在三年前的那個時間點——2023年。

那一年，疫情全面解封，很多家庭的第一反應不是花錢，而是：先存錢。

預防性儲蓄大幅增加，疊加2022年底理財贖回潮，大量理財資金回流銀行。

而當時市面上最受歡迎、利率相對又高、又安全的產品是什么？

三年期高息定存。

這就意味著：2023年上車的大量三年期定存，時間一推，2026年正好集中到期。

再看總盤子。

央行的統計擺在那兒：截至2025年四季度末，住戶存款約167萬億，其中定期及其他存款122.4萬億，占比高達73%。

這意味著，當前銀行體系中，超過七成的居民存款為非活期存款。

雖然這句話只是一句結構描述，但背后的信息量極大——中國居民手里的大頭錢，基本都是定著放的。

問題是：其中有多少會在2026年扎堆到期？

根據六大行2025年中報，未來一年內到期的定期存款，占全部存款的38%，占全部定期存款的62.8%。

按這個比例往全行業外推，機構給出的大致區間是：

——2026年全行業到期的定期存款，在57萬億左右

——其中，原期限在二年及以上、真正意義上的高息中長期定存，大致在59–71萬億區間

所以，2026年將迎來幾十萬億定期存款到期，并不是標題黨。

從數據結構來看，這個判斷的方向是靠譜的，規模級別也是可信的。

銀行怕的不是到期，而是貴錢續不上價

搞清楚一個關鍵點：

銀行并不怕存款到期本身，因為錢很少真的憑空消失。

銀行真正怕的是——這批原本成本偏高的長期高息存款，要么被迫續高息，要么被客戶抽走，去買更高收益的東西。

為什么說成本偏高？

因為這批三年期、五年期定存，大多鎖定的是2023年前后的利率水平，那時候的掛牌利率、各類高息優惠都比現在要高。

而過去幾年，貸款利率一路往下走，銀行息差被壓得很薄，這批高成本負債，在資產端已經越來越難配對。

于是，銀行天然有兩個動作：

第一，引導客戶把三年、五年，換成一年或者更短的定期。

期限縮短，利率下降，成本立刻往下走。

第二，引導客戶買金融產品，理財、基金、保險、國債等，

這類不計入表內存款，能幫銀行瘦身，同時賺一把代銷費。

聽上去很美，對吧？

但現實是——碰上的是最不好動的那撥人。

會堅定買三年期定存的，往往有幾個共同點：

年齡偏大，風險偏好極低，對理財產品本能不信任；

對利率不敏感，卻對本金安全、隨時能取極度敏感；

人生沒有大的剛性支出，這筆錢是養老底倉，寧愿少賺也要睡得著覺。

你指望這批人，突然變身股市新韭菜，大規模殺入二級市場？

從金融行為邏輯上來說，不現實。

即便在銀行網點一對一科普半小時，大部分人最后還是會選擇：要么續三年，要么退一步續一年。

能真正被說服去買金融產品的，只是少部分；而能被說服直接買股票、權益基金的，又只是少部分中的少部分。

那券商口中的搬家進股市，到底靠不靠譜？

我們用一個非常粗獷、但足夠直觀的方式，給你算一筆感性賬。

假設：

2026年到期的中長期定存，按保守口徑算60萬億。

如果其中：

1%選擇離開定存、去買偏權益的產品（公募基金、券商理財、私募、直接買股票等），

那就是6000億增量資金。

如果比例是3%，那就是1.8萬億。

6000億是什么概念？

相當于A股一到兩天的成交量；

1.8萬億，相當于目前整個市場一周～十天的成交量。

你說它不重要嗎？

不，它足以改變邊際資金結構，對市場情緒、結構行情產生實打實的影響。

但你說這筆錢會不會瞬間涌入？

依然不太可能。

原因有三：

第一，客戶是分散的，定存到期也不是一天炸開，而是分布在全年，尤其偏重年初幾個月。

第二，大部分存款人不會一次性把所有本金抽出來折騰，更多是小試牛刀，先拿一部分做理財或基金定投，慢慢觀察。

第三，真正能直接進股市的，還要經過兩次過濾：

從定存 → 金融產品 → 權益類資產，

每往前走一步，就會過濾掉一批更保守的人。

所以，比較穩健的判斷是：

定存搬家進股市有一定道理，但絕不是主力軍沖鋒，更像是身后多了一條慢慢匯入的大河。

對股市的影響，是邊際推升，而不是決定性翻盤。

那現在，究竟有多少是存款錢在支撐股市？

嚴格意義上講，中國并沒有一個官方口徑叫存款進股市規模，

因為錢一旦離開存款賬戶，進入理財、基金、兩融、場外配資、私募，統計口徑就分散開了，很難直接給一個精確數字。

但可以從邏輯上給出一個大致框架：

居民金融資產中，銀行存款+理財+保單仍然是絕對大頭，直接持有股票和公募基金的占比，整體不算高。

每一輪股市成交放大的時候，場內新增的活水，往往來自兩類渠道：

一是存量存款、理財慢慢搬家；

二是企業、機構、外資等其他資金渠道。

對普通家庭來說，把凈資產中10%–30%配置到權益類資產，已經算是風險偏好不低的那一檔。

如果你想把這個問題變成可操作的個人策略，真正該關心的，不是全國有多少存款會進股市，而是：

——你自己手里的錢，應該有多少比例，值得在這輪大背景下，逐步轉向股市或權益類資產。

對普通人，真正關鍵的只有兩點

第一點：別被幾十萬億的大數字嚇到或沖昏頭。

這不是全民梭哈令，也不是誰不進股市誰就虧大了。

幾十萬億只是一個宏觀池子，能滴到你賬戶里的，永遠只是一小杯水。

市場有沒有增量資金，對指數有影響，對你能不能賺錢，只是很小的一部分。

你更應該盯緊的是：自己的風險承受能力、持有期限、選品能力。

第二點：如果你本來就是只敢存定期的那類人，不要被輿論硬推著去玩你根本不懂的東西。

對這類人來說，最合理的路徑是：

從國債、保本型或低風險理財開始，逐漸過渡到混合債基、分紅型基金，最后才輪得到少量嘗試指數基金、藍籌股。

而不是聽到定存搬家進股市，就直接沖去開融資融券。

對市場來說，這是一場慢變量的重構，居民資產從存款時代走向投資時代，是大趨勢，但不是一蹴而就的革命。

2026年的定存到期潮，只是這條大邏輯上的一個放大節點。

它的意義在于：

銀行會更加迫切地做財富管理轉型，居民會被更多地推著思考：錢不能只躺在定存里，是不是要讓一部分去跑贏通脹。

股市則會在更長周期里，享受到這場轉型帶來的慢牛式活水，而不是靠一兩次存款潮就解決所有問題。