從榜單到?態(tài)：解碼中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、芯?格局與深圳孵化模式

昨（19）?

《2025胡潤(rùn)中國(guó)??智能企業(yè)50強(qiáng)》的發(fā)布

不僅是?份企業(yè)價(jià)值的排?榜

更是??折射中國(guó)??智能產(chǎn)業(yè)

深刻變?與未來(lái)?向的多棱鏡

這份榜單揭?了

產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核?趨勢(shì)

展現(xiàn)了從技術(shù)路徑到區(qū)域?態(tài)的

完整圖景

尤其為投資者和政策制定者

提供了關(guān)鍵的決策參考

從《2025胡潤(rùn)AI企業(yè)50強(qiáng)》看中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)三?核?趨勢(shì)

本次榜單清晰地勾勒出中國(guó)??智能產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷的三?結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。

圖源：北京海淀

1.算??主化成為核?驅(qū)動(dòng)?，AI芯?企業(yè)價(jià)值全?躍升榜單最顯著的特征是AI芯?企業(yè)的強(qiáng)勢(shì)崛起。寒武紀(jì)、摩爾線程、沐曦包攬前三甲，AI芯?相關(guān)企業(yè)更是占據(jù)了前?名中的七席。上榜的AI芯?企業(yè)數(shù)量達(dá)到14家，?去年?幅增加9家。這背后，是美國(guó)持續(xù)收緊?端AI芯?出?管制背景下，國(guó)內(nèi)加速算??主的緊迫性倒逼產(chǎn)業(yè)爆發(fā)。企業(yè)價(jià)值也?漲船?，上榜?檻從去年的60億元提升?95億元，前?名?檻更是飆升?730億元，是去年的3倍多，平均企業(yè)價(jià)值達(dá)到540億元。這標(biāo)志著AI芯?已從技術(shù)概念，成?為?撐中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的價(jià)值基?。

圖源：深圳藝文惠

2.產(chǎn)業(yè)格局“三極??”，區(qū)域發(fā)展特?鮮明從地域分布看，中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)已形成 “北京-上海-深圳”三極引領(lǐng)的格局。北京以19家企業(yè)領(lǐng)跑，上海14家緊隨其后，深圳6家位列第三。

三地合計(jì)占據(jù)榜單近?成席位，集聚效應(yīng)顯著。同時(shí)，區(qū)域發(fā)展呈現(xiàn)出?度專(zhuān)業(yè)化特征：

• 北京偏向技術(shù)研發(fā)與智??持；上海深化?融、制造等領(lǐng)域的?業(yè)應(yīng)?；
• 深圳則展現(xiàn)出在算?硬件、智能制造與多元應(yīng)?上的綜合優(yōu)勢(shì)；
• ?州則?度聚焦于?動(dòng)駕駛這?垂直賽道。

此外，中西部地區(qū)如成都、武漢正在加速突圍，實(shí)現(xiàn)了上榜企業(yè)從?到有的突破。

3.技術(shù)價(jià)值回歸?類(lèi)能?擴(kuò)展，應(yīng)?落地成為關(guān)鍵標(biāo)尺胡潤(rùn)將AI的核?價(jià)值歸納為擴(kuò)展?類(lèi)的“?、腦、眼、?、?、腿”。這?定位表明，產(chǎn)業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)正從單純的技術(shù)炫技，轉(zhuǎn)向解決實(shí)際問(wèn)題的能??！?”（算?）、“腦”（數(shù)據(jù)分析決策）、“眼”（機(jī)器視覺(jué)）等對(duì)應(yīng)企業(yè)均在榜單中占據(jù)重要位置。同時(shí)，榜單明確排除了商業(yè)化程度不充分的基礎(chǔ)研究/開(kāi)源企業(yè)（如DeepSeek）以及AI?主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)，這傳遞出強(qiáng)烈的信號(hào)：技術(shù)的最終價(jià)值必須通過(guò)可規(guī)?；纳虡I(yè)應(yīng)?來(lái)兌現(xiàn)。應(yīng)?導(dǎo)向型企業(yè)占?在相關(guān)評(píng)選中約達(dá)六成，印證了這?趨勢(shì)。

百花?放：中國(guó)AI芯?的技術(shù)分類(lèi)與代表企業(yè)矩陣

?撐上述趨勢(shì)的底層?量，是國(guó)產(chǎn)AI芯?在多條技術(shù)路徑上的全?突破。當(dāng)前，中國(guó)AI芯?已形成四?主流技術(shù)路線競(jìng)爭(zhēng)共進(jìn)的格局。

1.GPU（圖形處理器）：國(guó)產(chǎn)替代的主?軍GPU因其成熟的并?計(jì)算能?和強(qiáng)?的軟件?態(tài)，仍是AI訓(xùn)練與推理的主流選擇。在此賽道上，?批“國(guó)產(chǎn)GPU四??”已然崛起：寒武紀(jì)（以6300億元價(jià)值位居胡潤(rùn)榜?）、摩爾線程（MTT S4000）、沐曦股份（曦云C系列）和壁仞科技構(gòu)成了第?梯隊(duì)。此外，景嘉微作為國(guó)內(nèi)較早推出?研GPU的公司，其JM?系列也占據(jù)?席之地。這些企業(yè)正對(duì)標(biāo)國(guó)際巨頭，致?于實(shí)現(xiàn)全流程國(guó)產(chǎn)化，?撐千億參數(shù)?模型的訓(xùn)練。

2.ASIC/DSA（專(zhuān)?集成電路）：巨頭?研與垂直深耕ASIC為特定AI任務(wù)定制設(shè)計(jì)，能效?極?。該領(lǐng)域由科技巨頭?研主導(dǎo)：華為昇騰（Ascend系列）是國(guó)產(chǎn)ASIC的領(lǐng)軍者，市場(chǎng)份額快速提升，Bernstein Research預(yù)測(cè)其2026年在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額將達(dá)50%。百度昆侖芯（已提交港股上市申請(qǐng)）、阿?平頭哥（含光800）等也紛紛?局。獨(dú)?的芯?公司則以寒武紀(jì)為代表，專(zhuān)注于云端和邊緣端AI芯?。

3.可重構(gòu)/數(shù)據(jù)流芯?（RPU/LPU）：換道超?的探索者這是?類(lèi)新興的“數(shù)據(jù)流派”芯?，其計(jì)算單元連接?式可動(dòng)態(tài)重構(gòu)，兼具?能效與靈活性，被視為“第四類(lèi)通?計(jì)算芯?”。國(guó)際代表包括?歌的TPU、特斯拉的Dojo芯?以及初創(chuàng)公司Groq的LPU。國(guó)內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)是清微智能，其可重構(gòu)AI芯?（RPU）TX81已在多個(gè)智算中?落地，并獲得國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基?（?基?）投資。該路徑被視為中國(guó)在AI芯?領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“換道超?”的重要機(jī)遇。

4.DPU（數(shù)據(jù)處理器）：數(shù)據(jù)中?的智能樞紐DPU專(zhuān)為處理數(shù)據(jù)中??絡(luò)、存儲(chǔ)、安全等基礎(chǔ)設(shè)施任務(wù)??，與CPU、GPU并稱(chēng)為現(xiàn)代計(jì)算的三??柱。國(guó)際由英偉達(dá)、英特爾、博通主導(dǎo)。國(guó)內(nèi)賽道中，云豹智能是脫穎?出的明星獨(dú)?獸，也是接下來(lái)重點(diǎn)剖析的案例。

重點(diǎn)案例與?態(tài)解析：云豹智能與深圳的芯?產(chǎn)業(yè)孵化體系

在國(guó)產(chǎn)DPU賽道中，深圳云豹智能的崛起，不僅是技術(shù)創(chuàng)新的勝利，更是深圳乃??灣區(qū)系統(tǒng)性產(chǎn)業(yè)孵化?態(tài)成功的典范。

圖源：獵云精選

云豹智能：沖刺“國(guó)產(chǎn)DPU第?股”的DPU領(lǐng)航者云豹智能成?于2020年，專(zhuān)注于?性能DPU芯?及解決?案，是國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域唯?的獨(dú)?獸企業(yè)，估值已超140億元。其成功關(guān)鍵在于：

• 精準(zhǔn)定位：瞄準(zhǔn)CPU不擅?、GPU做不了的數(shù)據(jù)中?基礎(chǔ)設(shè)施任務(wù)，致?于打造“最?性?xún)r(jià)?”的國(guó)產(chǎn)DPU，以實(shí)現(xiàn)快速商業(yè)落地。
• 技術(shù)突破：?主研發(fā)了國(guó)內(nèi)?款?性能、通?可編程DPU SoC芯?“云豹云霄S??”，速率?達(dá)400Gbps，達(dá)國(guó)際頂尖?平。該芯?相?傳統(tǒng)?案性能提升最?4倍，功耗降低50%以上。
• 商業(yè)落地：產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，并被騰訊、中國(guó)移動(dòng)等頭部云服務(wù)商和運(yùn)營(yíng)商?泛使?。中國(guó)移動(dòng)基于其芯?發(fā)布了全球?顆?持全調(diào)度以太?（GSE）標(biāo)準(zhǔn)的DPU產(chǎn)品。
• 資本化進(jìn)程：獲得騰訊、紅杉中國(guó)、IDG資本、深創(chuàng)投等豪華資本加持，并已正式啟動(dòng)A股IPO輔導(dǎo)，沖刺“國(guó)產(chǎn)DPU第?股”。

云豹智能的快速發(fā)展，深深植根于深圳所構(gòu)建的“政策+資本+?態(tài)”三位?體的產(chǎn)業(yè)孵化體系。

深圳芯?產(chǎn)業(yè)鏈的深度孵化?態(tài)解析深圳作為“硬件之都”，正通過(guò)?套組合拳，構(gòu)建具有全球競(jìng)爭(zhēng)?的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)?撐模式。

1.精準(zhǔn)有?的政策引導(dǎo)：深圳將半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)列為戰(zhàn)略?xún)?yōu)先，出臺(tái)專(zhuān)項(xiàng)政策，以超常規(guī)?度?持產(chǎn)業(yè)發(fā)展。例如，計(jì)劃每年發(fā)放數(shù)億元的“訓(xùn)?券”、“模型券”等，直接?持AI?具的全場(chǎng)景應(yīng)?。

2.全周期的資本賦能：形成“政府基?引領(lǐng)+千億基?群?撐+市場(chǎng)化資本匯聚”的多元資本結(jié)構(gòu)。深圳市設(shè)?了規(guī)模達(dá)50億元的半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)投資基?，并撬動(dòng)社會(huì)資本設(shè)?總規(guī)模超1000億元的集成電路相關(guān)基?群，為像云豹智能這樣的企業(yè)提供從研發(fā)到市場(chǎng)的全周期?液。

3.活躍協(xié)同的產(chǎn)業(yè)?態(tài)：深圳著?構(gòu)建開(kāi)放、協(xié)同的?態(tài)，加速創(chuàng)新要素集聚。

• 平臺(tái)?效鏈接：通過(guò)“灣芯展”等產(chǎn)業(yè)?態(tài)平臺(tái)，政府引導(dǎo)晶圓?等核?采購(gòu)?與設(shè)計(jì)企業(yè)進(jìn)?“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”對(duì)接，極?提升合作效率。
• 聯(lián)盟打通堵點(diǎn)：組建深圳市半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，吸納超千家會(huì)員企業(yè)，定期舉辦供需對(duì)接會(huì)。
• “雁陣式”企業(yè)梯隊(duì)：形成以華為、騰訊等?頭引領(lǐng)，云豹智能、睿思芯科等?成?性企業(yè)?撐，眾多初創(chuàng)企業(yè)競(jìng)相發(fā)展的健康梯隊(duì)。胡潤(rùn)曾評(píng)價(jià)深圳是??智能“密度”最?的城市，產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋從芯?設(shè)計(jì)、算法研發(fā)到應(yīng)?落地的全環(huán)節(jié)。

成效與展望在這?體系?撐下，深圳半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)規(guī)模在2024年已達(dá)2564億元，設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)等環(huán)節(jié)從“設(shè)計(jì)獨(dú)?”發(fā)展為“?頭并進(jìn)”。從云豹智能的DPU、清微智能的可重構(gòu)芯?，到眾多AI硬件企業(yè)的全球出海，深圳正以其強(qiáng)?的制造基礎(chǔ)、極致的成本優(yōu)化能?和敏捷的市場(chǎng)反應(yīng)速度，將AI技術(shù)快速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，并賣(mài)向全球。

總結(jié)??，《2025胡潤(rùn)中國(guó)??智能企業(yè)50強(qiáng)》揭?了中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)正邁向以算??主為基?、應(yīng)?落地為導(dǎo)向、區(qū)域協(xié)同為特征的成熟新階段。在百花?放的AI芯?格局中，以云豹智能為代表的深圳硬科技企業(yè)，憑借創(chuàng)新與性?xún)r(jià)?優(yōu)勢(shì)脫穎?出。?其背后的根本動(dòng)?，源于深圳通過(guò)“政策精準(zhǔn)賦能、資本全周期護(hù)航、?態(tài)平臺(tái)?效鏈接”所構(gòu)建的、世界級(jí)的產(chǎn)業(yè)孵化體系。這套體系不僅培育了單個(gè)企業(yè)，更推動(dòng)著?灣區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)從“單點(diǎn)突破”邁向“集群共進(jìn)”，為中國(guó)在全球AI產(chǎn)業(yè)鏈中贏得關(guān)鍵地位提供了堅(jiān)實(shí)的“深圳樣本”。

*免責(zé)聲明：本文基于公開(kāi)信息整理分析，旨在提供市場(chǎng)概覽與邏輯梳理，不構(gòu)成任何具體的投資建議或操作指引。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文由《澳門(mén)商報(bào)》產(chǎn)業(yè)觀察組撰寫(xiě)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。

編輯：Thea、Kiki

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