售價5000元，用三次就吃灰？外骨骼是剛需還是智商稅？

放在一年前，很少有投資人會相信，累計出貨量幾萬臺的外骨骼公司，能估值幾十億。

它是種老產品，已經誕生超過半個世紀，場景應用明確，因為一直難以突破體驗瓶頸，從未大規模用于C端。很長時間中，這個賽道沒有新鮮事，發生過一些零星的投資，一批小而美的公司溫吞地生存著。

似乎一夜之間，它成為很多投資人都會購入一件的潮流單品。而且，忽然就勾勒出一幅過去難以想象的宏偉愿景。

這種轉變也在情理之中。投資人早已掃蕩過一圈具身機器人、AI Agent的賽道，如今手握大把回流的美金，他們需要一些新東西，一些有科技感、很酷的東西。帶著未來感、又有技術門檻的外骨骼毫不意外地進入他們視野。

它承載著“科技賦能生活”的To C故事，甚至市場一度期待外骨骼能成為下一代可穿戴智能硬件的爆點。“人人都是鋼鐵俠”這樣的敘事如此時髦，引人遐想。

不過，放到實際生活中，真的有那么多人愿意為這個看似酷炫的“鋼鐵戰衣”買單嗎？

“我們樂意看外骨骼的產品，也樂意去試，但是真正到決策那一步的時候，要考量的東西還蠻多的。”一位投資人表示。

這番話或許道出了當前消費級外骨骼賽道的某種真實處境——一個看似站在科技與人機交互前沿的領域，在經歷了幾輪起伏后，并未如預期般迅速爆發，反而進入了更理性、也更考驗耐心的沉淀期。

資本觀望：To C故事性感，但決策門檻不低

從融資脈絡看，外骨骼賽道經歷了幾個階段：十余年前的技術萌芽期、約五年前以康復醫療為主的探索期，以及近期以消費級戶外產品為代表的新一波關注。

值得注意的是，受醫保支付與政策落地進度影響，部分早期專注醫療康復與養老的外骨骼企業，也開始向消費級戶外場景延伸，試圖實現“醫療+消費”雙線并行的戰略布局。

2025年，外骨骼消費級市場在融資與產品驗證層面都呈現出爆發。

在海外眾籌平臺上，Dnsys Z1與Ascentiz兩款產品主要聚焦戶外運動、健身場景，均獲得顯著支持，分別籌集約246萬美元（2061人支持，均價1194美元）和250萬美元（2179人支持，均價1148美元），顯示出海外用戶對新一代外骨骼產品具備較強的嘗鮮意愿與付費能力。

國內品牌極殼科技（Hypershell）在2025年數月內快速完成Pre-B及B輪兩輪融資，累計金額達7000萬美元。創始人來自上海交通大學的傲鯊智能2025年也完成數千萬元人民幣的B輪融資。

但與此前機器人等硬科技賽道的狂熱相比，資本對外骨骼的投入還是顯得審慎許多。

“我覺得目前外骨骼資本市場的熱度是有的，但標的沒有想象中那么多，體感屬于還好，不屬于熱到發火。”在接受硬氪采訪時，某早期投資機構相關投資人這樣描述他眼中的市場溫度。

這背后是多重現實挑戰：產品自重與續航的矛盾、穿戴舒適度、高昂售價與使用頻率的錯配，以及最重要的——它究竟解決了什么不可替代的痛點？

目前來看，消費級外骨骼最明確的場景仍集中在有固定路徑和階梯的景區登山。在這種場景下，它的確能幫助省力。尤其對于下山膝蓋有壓力的人來說，價值真實存在。但對于更廣泛的日常場景，需求就顯得模糊起來。

一些企業開始嘗試中間路徑，比如與景區合作開展租賃服務，或向警用巡邏、消防、工業搬運等B端場景滲透，以求在消費市場完全成熟前獲得現金流。“這都是To b市場沒有爆發前可以去出貨的一些場景。”某投資人表示。

“我們內部覺得它的確到了一個有能To C的機會，但是目前市場發布的所有產品都還沒達到爆款的狀態。”某投資人坦言，他們的團隊買來產品實際體驗后發現，雖然登山或上樓梯時能感受到助力，“但這種提升不足以帶來我離不開它、我就要買它的感受。”

需求困境：從“新奇玩具”到“實用工具”的跨越

當前消費級外骨骼面臨的根本挑戰，在于其尚未真正切入大眾的日常高頻需求。

價格是第一道門檻——主流產品售價普遍超過5000元，對于非剛需產品而言決策成本較高。不少使用者表示，花費5000塊買的東西可能只會使用幾次，一般人不會輕易去買。

這種定價與使用頻率的錯位，使產品暫時停留在“嘗鮮”階段。無論是戶外徒步助力，還是潛在的老年代步場景，都難以支撐起高頻、剛需的消費屬性。即便是看似剛需的養老助行市場，也因支付體系不完善、醫保覆蓋有限而推進緩慢。

在價格之后，更重要的是外骨骼用戶體驗不足，存在著亟待突破的技術瓶頸。

在網絡上，幾乎所有外骨骼體驗者都會提到“異物感”——外骨骼需要緊密貼合身體才能有效助力，但這也帶來了穿戴不適的問題。尤其是在夏天使用，束縛感重，體驗不佳。

核心問題集中在驅動系統。外骨骼電機和電池在當下還不夠輕巧，這導致產品很難在重量、續航和助力強度之間取得完美平衡，目前續航多在2-4小時，應對長距離徒步仍顯吃力。

控制策略則是另一個挑戰。理想情況下，外骨骼應該智能適應使用者的步態與意圖，但現實往往不盡如人意。有些人希望每一步它都帶著你走，有些人希望它完全跟隨。但實際體驗中，外骨骼很難實時根據人的動作調整。

尤其是在非結構化的復雜路況下——比如沒有明確路徑的土坡或亂石路——設備的預測和輔助能力仍待提升。這對于機器的AI學習其實是有壓力的，需要持續升級迭代。

盡管挑戰重重，但業界并未停止探索。例如用“人工肌肉”替代傳統電機，可能大幅減輕重量、提升動作自然度。同時，企業也在努力通過IP合作、綜藝露出等方式提升大眾認知。

長遠來看，外骨骼能否突破“小眾酷玩”的定位，取決于兩個關鍵：一是在驅動、能源、材料等底層技術上取得突破，真正實現“輕若無物”且智能貼合的穿戴體驗；二是找到更高頻、更普適的核心場景，讓產品從“爬山時才想起”變為“日常離不開”。

有業內人士也向硬氪強調，外骨骼市場的確存在一個清晰的空白——真正面向日常輕活動場景、兼顧輕便性、舒適性與合理定價的消費級外骨骼產品。這至今尚未看到產品成熟落地。

“我們持續在看，也在等這中間有沒有新的東西迭代出來，然后形成爆款。”某投資人說。

這或許代表了許多關注這個賽道的投資人心聲——外骨骼的故事依然誘人，但它要走到下一步，需要更扎實的技術突破與更精準的需求對接做基座。