市場(chǎng)押注鮑威爾“降職留任”？美元信用裂縫被動(dòng)搖多少？

匯通財(cái)經(jīng)訊——圍繞美國(guó)總統(tǒng)特朗普“重塑”美聯(lián)儲(chǔ)的努力，這一進(jìn)程又出現(xiàn)了新的轉(zhuǎn)折，焦點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任主席杰羅姆·鮑威爾是否會(huì)在任期結(jié)束后離任。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——圍繞美國(guó)總統(tǒng)特朗普“重塑”美聯(lián)儲(chǔ)的努力，這一進(jìn)程又出現(xiàn)了新的轉(zhuǎn)折，焦點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任主席杰羅姆·鮑威爾是否會(huì)在任期結(jié)束后離任。

鮑威爾將會(huì)于2026年5月15日卸任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職，而特朗普極有可能在此之前就提名繼任者。事實(shí)上，財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特周二（1月20日）表示備受期待的人選最快下周就能見(jiàn)分曉。

然而，鮑威爾作為美聯(lián)儲(chǔ)理事的14年任期將持續(xù)至2028年1月31日。

歷史慣例顯示，幾乎所有即將離任的美聯(lián)儲(chǔ)主席都會(huì)同時(shí)卸任理事職務(wù)，但若鮑威爾認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性面臨的威脅足夠嚴(yán)峻，他可能決定打破這一慣例留任理事職位。20世紀(jì)40年代末，馬里納·埃克爾斯就曾采取類(lèi)似做法——當(dāng)時(shí)他將哈里·杜魯門(mén)總統(tǒng)解除其職務(wù)的舉動(dòng)視為政治操作。

日益強(qiáng)烈的呼聲
特朗普近期頻繁發(fā)聲試圖干涉美聯(lián)儲(chǔ)決策，他持續(xù)抨擊美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾及其同僚，公開(kāi)表示總統(tǒng)應(yīng)參與利率決策討論，甚至通過(guò)人事任命施加影響。

華爾街一些人認(rèn)為，特朗普可能進(jìn)一步掌控美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)并借此主導(dǎo)貨幣政策的前景，或許會(huì)促使鮑威爾留任。近日隨著司法部對(duì)鮑威爾展開(kāi)刑事調(diào)查的報(bào)道曝光，以及鮑威爾公開(kāi)聲明稱(chēng)相關(guān)傳票是特朗普企圖控制美聯(lián)儲(chǔ)的“借口”。

Evercore ISI全球政策與央行策略主管克里希納·古哈在最近的一份報(bào)告中表示：“這一系列事件使得鮑威爾、美聯(lián)儲(chǔ)理事邁克爾·巴爾等人在5月之后繼續(xù)留任的可能性大大增加。”

盡管巴爾的任期將持續(xù)到2032年，但一直有傳言稱(chēng)他可能選擇主動(dòng)離職。巴爾此前曾擔(dān)任銀行監(jiān)管副主席職務(wù)，在特朗普第二次出任總統(tǒng)后不久但在特朗普第二次總統(tǒng)任期開(kāi)始后不久便卸任該職，此舉避免了特朗普可能撤換他的局面。接替其監(jiān)管職位的是由特朗普在其首個(gè)任期內(nèi)任命的委員米歇爾·鮑曼。

同樣，負(fù)責(zé)利率決策的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)副主席菲利普·杰斐遜也可選擇留任或離職，其席位任期將持續(xù)至2036年1月。

華爾街日益猜測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性面臨的威脅可能增加現(xiàn)任理事全部留任的可能性。

野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家在報(bào)告中指出：“我們認(rèn)為，隨著鮑威爾主席聲明的發(fā)布，他在五月任期結(jié)束后繼續(xù)以理事身份留任聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的可能性已有所上升。特朗普試圖干預(yù)貨幣政策的行為可能引發(fā)現(xiàn)任聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)成員的抵制。”

市場(chǎng)預(yù)期鮑威爾將卸任
然而市場(chǎng)正押注鮑威爾會(huì)離任。

預(yù)測(cè)市場(chǎng)網(wǎng)站Kalshi當(dāng)前數(shù)據(jù)顯示鮑威爾在2026年8月前離任的概率高達(dá)70%，這一押注意味著若特朗普提名人選獲參議院通過(guò)，他將在被取代主席職位后立即或短期內(nèi)離任。北卡羅來(lái)納州共和黨參議員Thom Tillis已誓言在司法部爭(zhēng)議解決前，將阻止所有美聯(lián)儲(chǔ)人事任命。

鮑威爾本人則對(duì)此事保持緘默。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在12月最后一次政策會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上同樣回避了連任問(wèn)題，僅表示：“我專(zhuān)注于剩余的任期，對(duì)此暫無(wú)新消息可以透露。”

與此同時(shí)，特朗普意圖逼迫鮑威爾下臺(tái)的行為可能適得其反。在總統(tǒng)持續(xù)施壓要求降息之際，此舉反而可能令其他美聯(lián)儲(chǔ)官員立場(chǎng)更趨強(qiáng)硬。

市場(chǎng)資深人士、Yardeni Research負(fù)責(zé)人埃德·亞德尼指出：“關(guān)鍵在于，特朗普推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)順從的舉動(dòng)，諷刺性地可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)更加獨(dú)立，因此，特朗普總統(tǒng)提名的美聯(lián)儲(chǔ)主席可能比歷任主席更難就其觀點(diǎn)達(dá)成共識(shí)——這將使特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)作的控制力低于其預(yù)期。”

美聯(lián)儲(chǔ)人事風(fēng)波短期或擾動(dòng)美元
此事是重要的政治噪音和制度風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)在短期內(nèi)增加美元波動(dòng)。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂(yōu)，或?qū)?duì)美元信用產(chǎn)生質(zhì)疑，動(dòng)搖美元根基，對(duì)美元構(gòu)成長(zhǎng)期下行風(fēng)險(xiǎn)。若特朗普總統(tǒng)的施壓反而促成美聯(lián)儲(chǔ)理事們的空前團(tuán)結(jié)，或?qū)⒁欢ǔ潭壬舷拗泼涝南滦锌臻g。

周三亞市時(shí)段，美元指數(shù)于98.55附近窄幅震蕩，此前兩個(gè)交易日連續(xù)顯著下行，跌幅約1%，反應(yīng)市場(chǎng)對(duì)美元的信任根基動(dòng)搖。

（美元指數(shù)日線(xiàn)圖，來(lái)源：易匯通）

北京時(shí)間9:20，美元指數(shù)現(xiàn)報(bào)98.55。

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